2026 年 10 月 13 日，中银证券发布了一篇计算机行业的研究报告，报告指出，TMT 行业周报。报告具体内容如下：

谷歌云发布通用工作智能体 Gemini Agent，至此海外巨头企业级 Agent 布局全部亮相，Agent 竞争从模型能力转向生态与工作上下文的争夺。算力供给端迎来密集景气验证，美光和三星电子最新财报业绩纷纷大幅上涨。我们继续看好本轮 AI 带动的半导体制造链整体机遇。

谷歌云发布 Gemini 智能体，企业级 Agent 竞争升级。10 月 8 日，谷歌云在 Gemini at Work 2026 大会上面向企业客户推出 Gemini Agent，定位为 " 通用工作智能体 "：只需要用户给出目标就能完成工作，支持回答问题、处理知识型工作、创建媒体内容，以及编写程序，支持 Gemini Enterprise、Workspace 以及第三方服务。具有信号意义的是，Gemini Agent 支持 Gemini 和 Claude 模型，未来还将兼容各种闭源、开源模型，官方将提供 API，让开发者将 Gemini Agent 集成到第三方应用中。除 Google 以外，近期多家海外巨头的 Agent 布局也逐一亮相—— 9 月 25 日，微软发布新版 Copilot" 超级应用 "，将聊天、编程和智能体三类 AI 能力集中到同一个界面中。Copilot 新增 " 数字队友 "Autopilot，拥有独立的云端计算机实例。9 月 30 日，OpenAI 在 DevDay 2026 活动中发布全天候在线的智能体 dots，同样拥有独立的云端电脑，可与 ChatGPT 平台上的 4000 多款应用协同工作。10 月 6 日，Anthropic 宣布，Claude 接入 Google Docs、Sheets 和 Slides。Agent 正在从单点工具走向 " 通用员工 "，长链路、常驻式的任务形态将持续放大推理算力消耗规模。

算力链供给端本周迎来密集的景气验证。业绩方面，近日美光发布 2026 财年 Q4 业绩，营收和利润均同比大幅增长，剩余履约义务已增长至约 1500 亿美元，高于上一季度报告的约 1000 亿美元。美光 CEO 明确表示，2027-2028 财年的存储供需将比 2026 年更紧张，且看不到供需恢复平衡的拐点。HBM 方面，2027 年的大部分供应已签订协议，价格同比大幅上涨，缩小了与常规 DRAM 的毛利率差距。三星电子 10 月 8 日披露三季度初步业绩，当季营业利润 107.4 万亿韩元，同比大增近 8 倍，历史上首次突破 100 万亿韩元大关。营收 195 万亿韩元，同增 127%，HBM 需求持续旺盛。台积电同日公布 9 月营收 5118.57 亿新台币，同增 54.6%，前三季度累计营收同增 41.1%，AI 芯片需求拉动下增长动能不减。

本周产业端的信号再次强化了两条主线逻辑。一是 Agent 竞赛全面铺开并升维。谷歌携 Workspace 生态入场并与 Claude 开放调度，标志着企业级 Agent 竞争从模型能力转向生态与工作上下文的争夺，Agent" 常驻任务 " 形态对推理算力的消耗有望进一步放大。二是存储与代工的业绩兑现持续超预期，产业链自上而下的涨价与业绩验证仍在途中。我们继续看好本轮 AI 带动的半导体制造链整体机遇。

建议关注：【AI 模型及应用】受益于调用成本下降后的加速渗透，建议关注智谱、MiniMax、中控技术、卓易信息等；【半导体制造链】继续看好本轮 AI 带动的制造机遇，建议关注菲利华、中芯国际、华虹宏力、长鑫科技、盛合晶微、拓荆科技、盛美上海、屹唐股份、北方华创、中微公司、拓荆科技、中科飞测、长川科技、富创精密、富乐德、中科仪。

评级面临的主要风险

CSP 厂商资本开支落地不及预期，FDE 交付成本较高、标准化和规模化能力不足，B 端 AI 需求不及预期。