大和发布研报称，将新秀丽（01910）目标价由 17.8 港元上调至 18.2 港元，重申 " 买入 " 评级，维持基于 2026 至 2027 年预测平均每股盈利 12 倍的估值基础。该行指出，新秀丽第三季度业务趋势略优于 9 月更新时的预期，预计第三季度按固定汇率计算的销售额同比下降 0.5%，表现优于第二季度同比下降 2%。

该行预计，北美市场销售额同比跌幅将由第二季度的 6% 收窄至 4%；亚洲表现优于第二季度同比增长 1% 的水平，其中中国市场预计维持第二季度同比增长 9% 的势头，印度市场跌幅收窄，日本市场可能与第二季度同比增长 3% 的表现相近，韩国市场增长可能稍慢；欧洲市场表现可能与第二季度相近，拉美市场则有望快于第二季度。

大和预测，新秀丽第三季度毛利率及经调整 EBITDA 利润率（剔除关税退款）分别为 60.3% 及 14.4%，与第二季度相近。

该行认为，第二季度已是业务低谷，第三季度及 10 月至今的趋势均优于第二季度及此前预期。预计第四季度有机销售额同比轻微增长，并受到假期前渠道补货带动，10 月初的趋势令人鼓舞。

此外，公司计划通过提价抵销原材料成本通胀，其中亚洲市场于第三季度实施，欧洲市场于第四季度实施，北美市场可能于 2027 年初实施。该行预计，BEIS 并表将为第四季度带来约 6000 万美元的增量销售额。