10 月 13 日，A 股上证指数以 " 低开高走、尾盘翻红 " 的姿态展现出罕见的独立性与抗跌韧性，成为 10 月 13 日亚太股市中最亮眼的一抹红色。

超 2900 股上涨！沪指涨 0.1% 重回 3800 点，CPO 及 PCB 概念强势反弹，午后 AI 硬件侧继续活跃，军工、海运板块发力，石化、煤炭、农业板块较为强势。67 家公司股价涨停！

涨幅前五的 ETF 分别是航空航天 ETF 华夏涨 3.85%，军工龙头 ETF 富国涨 3.70%，航空航天 ETF 华泰柏瑞涨 3.25%，船舶 ETF 富国涨 3.24%，油气 ETF 汇添富涨 2.78%。

同一日，日韩股市普跌。

其中，韩国综合指数收盘下跌 348.89 点，跌幅 5.46%，报 6035.35 点，创 7 月 31 日以来新低。个股中，SK 海力士暴跌 10.09%，三星电子跌 7.39%。日经 225 指数下跌 1.82%，收于 67777.52 点。

经历前期调整后，中金公司认为业绩韧性与近期持续释放的积极稳增长信号，是支撑 A 股市场逐步回稳的关键。该机构特别提到，稳增长政策正逐步加码，有助于维护投资者信心。

美国银行最新跟踪显示，全球主动型多头基金的中国股票配置已从长期低配回升至基准中性，结束了持续四年的低配状态。

国泰君安期货在四季度策略中进一步指出，市场交易逻辑正逐步从前期的估值扩张，转向盈利验证。

在国内政策托底预期支撑、资金对人民币资产再配置倾向增强，以及三季报业绩预喜共振的共同作用下，市场正形成多重积极信号。

截至 10 月 12 日，41 家公司披露三季报预告，33 家预喜，比例 80.48%。11 家预增上限超 100%。细看下来，有两条业绩增长主线：AI 算力产业链（电子与半导体贡献 16 份预喜），资源品涨价（有色、化工、煤炭）。

方向有了。但落到操作上，三个问题要回答：产业链上谁在加速、单家公司预期差在哪、值不值得深度覆盖。

（Alice 打开工具市场 -> 技能 -> 选择使用   按主题选股   和   全球上市公司财报点评，以及专家 -> 选择使用   个股研究专家   alice.wind.com.cn）

产业链上谁的加速度最快

AI 算力链从芯片到服务器到光模块到 PCB 到测试设备，环节多、跨度大。不是每个环节都在同一节奏上。

在按主题选股技能中输入提示词：

AI 算力产业链中，三季报业绩加速度最快的环节是哪些？筛选 A 股受益标的，市值不低于 50 亿，做估值历史分位分析

（Alice 打开工具市场 -> 技能 -> 选择使用 按主题选股 alice.wind.com.cn）

按主题选股技能返回的报告显示，业绩加速度最快的是光模块和 PCB 环节，但 " 业绩好 " 与 " 估值便宜 " 并不重合。光模块龙头业绩加速度最陡且估值分位仍处中位，是 " 加速度 + 估值 " 双优的配置方向；而 PCB 环节业绩虽加速但估值已透支至历史高位，需等待回调。

重要提示：2026 年三季报正式数据要到 10 月下旬才披露，当前 " 加速度 " 判断基于中报 + 业绩预告 + 调研纪要综合推断，正式报表披露后需回验。

预期差在哪

方向锁定了，下一步是逐家拆财报。

以联讯仪器为例，该公司在 10 月 12 日晚披露业绩预告：前三季度归母净利润 19 亿至 21 亿元，同比增长 1866% 至 2072.95%。上年同期归母净利润为 9664 万元。

从不到 1 亿到 20 亿，只用了一年。

Q3 单季约 13 到 15 亿，是 Q2 的 3 倍。毛利率从 58.84% 跳到 70.79%。光互联、功率器件和半导体电性能三条业务线上半年同步放量。

但业绩公布当天，联讯仪器却出现下跌，一度将 A 股 " 股王 " 的位置交了出去。

（Alice 打开工具市场 -> 技能 -> 选择使用 全球上市公司财报点评 alice.wind.com.cn）

这就是三季报窗口期的核心矛盾：不是谁预增最多，是谁的业绩超出了市场已经定价的预期。这时候，需要用全球上市公司财报点评拆解目标公司的财务数据以及预期差。

深度覆盖

财报点评解决的是 " 这份财报好不好 "。但要深度研究一家公司，还需要回答更底层的问题：护城河在哪、管理层靠不靠谱、估值什么位置算贵、什么情况下逻辑会失效。

仍然以联讯仪器为例，让个股研究专家分析该公司的投资逻辑，以及逻辑失效条件。

（Alice 打开工具市场 -> 专家 -> 选择使用 个股研究专家 alice.wind.com.cn）

个股研究专家输出的是完整的基本面与商业模式、护城河分析、公司质量评估、估值位置、投资逻辑与失效条件。不是一页纸，是一份可以上投决会的深度报告。

三步走完，三季报窗口期的完整工作流就出来了：

按主题选股锁定方向 →   全球上市公司财报点评拆预期差 →   个股研究专家做深度覆盖。

PCB、光模块、半导体、有色金属等行业的三季报窗口将持续到 10 月底，每一个预增密集的行业都可以沿这条路径跑下去：

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以上内容仅用于 AI 技能案例展示与技术交流，不构成任何投资建议。

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