《科创板日报》10 月 13 日讯（记者 徐赐豪）上市两年半，茶百道突遭监管停牌。

10 月 13 日早间，港交所发布通告称，根据《证券及期货（在证券市场上市）规则》第 8（1）条，香港联交所应证券及期货事务监察委员会指令，自当日上午 9 时起停止茶百道股份买卖。

与上市公司因筹划重大交易、等待披露内幕消息而主动申请停牌不同，此次停牌由中国香港证监会直接下令。截至发稿，茶百道及中国香港证监会尚未披露具体原因，也未公布复牌安排。

作为 " 加盟制茶饮第一股 "，茶百道停牌一事迅速受到市场关注。

《科创板日报》记者查阅《证券及期货（在证券市场上市）规则》第 8（1）条相关法规获悉，中国香港证监会可以在四类情况下指令停牌：上市文件或公告包含重大虚假、不完整或误导性信息；为维持证券市场公平有序运行而有必要暂停交易；出于保护投资者或公众利益的需要；以及公司未遵守此前复牌时施加的条件。

《科创板日报》记者注意到，茶百道并非近期唯一被这一条款 " 点名 " 的港股公司。

9 月 10 日，拨康视云 -B 因 IPO 涉嫌被人为操纵，被香港证监会依据同一规则暂停交易，上市仅 14 个月股价蒸发约 88%；9 月 25 日，银建国际控股集团同样因第 8（1）条被勒令停牌，原因涉及年报及贷款公告载有重大失实、不完整或误导资料。

针对此事，《科创板日报》记者向茶百道方面发去采访需求，截至发稿，暂未获得回应。

茶百道于 2024 年 4 月登陆港交所，成为继奈雪的茶之后第二家上市的新茶饮品牌，也是首家上市的加盟制茶饮公司，不过其上市首日即大幅破发，收盘报 12.80 港元，较发行价跌幅达 26.86%。此后股价持续下行，截至 10 月 12 日收盘报 4.035 港元，总市值约 59.62 亿港元，较发行价跌约 77%。

最新的财报显示，2026 年上半年，茶百道营收 26.55 亿元，同比增长仅 6.2%；归母净利润 3.36 亿元，同比增长 3.2%。毛利率由上年同期的 32.6% 下降 2.6 个百分点至 30.0%。

对于毛利率的下滑，茶百道方面在财报中解释称 " 因大力发展现制咖啡业务，向加盟商让利所致 "。

截至 2026 年上半年，现磨咖啡机已覆盖超 2700 家门店，覆盖约 30% 的内地门店。

值得警惕的是，茶百道的特许权使用费及加盟费收入在 2026 年上半年同比大幅下降 19.5%，从 2025 年同期的 1.01 亿元降至 8101.6 万元。

门店方面，截至 2026 年 6 月 30 日，茶百道全球门店 8863 家，同比增长 4.7%，其中内地 8791 家、境外 72 家，上半年内地净增 170 家。

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