2026 年 10 月 13 日 16:59 来源：证券市场周刊 作者：文丨承承 编辑丨李壮

自动化设备行业定增升温，资本加码扩产，但中报业绩分化明显。 

年内，自动化设备行业掀起定增热潮。Wind 数据显示，截至 9 月 25 日，年内已有 13 家公司披露增发进展，募资主要投向智能装备扩产、工业自动化升级等领域。然而，在资本密集加码的同时，行业中期业绩却显著分化，光韵达、博杰股份归母净利润增速超 7 倍，而德龙激光、合康新能则面临营收下滑、利润转亏或续亏。

13 家自动化设备公司披露增发动态

公开信息显示，今年 2 月，沪深北交易所同步落地优化再融资一揽子措施，突出 " 扶优、扶科、扶主业 " 导向；7 月，证监会就《上市公司证券发行注册管理办法》及配套规则修订征求意见，推进储架发行、市价定价、简易程序扩容、小额快速融资上限上调，决策与发行周期缩短……制度方面的不断优化，推动了 AI 算力、半导体设备、自动化设备、风电 /PCB 等先进制造链条进入产能扩张与升级期。

以自动化设备行业为例，截至 9 月 25 日，共有 13 家公司在年内披露了增发进度情况。其中，已经实施的公司有创世纪、北自科技，股东大会通过的公司有杰普特、博杰股份、瑞松科技、光韵达、英威腾、德龙激光、埃夫特 -U、合康新能，而科瑞技术、智云股份则是发布了董事会预案。

就上述公司 2026 年中期业绩看，多数公司基本面向好。在营收方面，除了德龙激光、智云股份、合康新能营收出现下滑外，余下的 10 家公司均实现营收同比增长。其中光韵达增速最高，营收同比增长了 117.90%。在归母净利润方面，瑞松科技成功扭亏为盈，而博杰股份、光韵达、杰普特则实现同比翻倍增长，增长幅度分别达到 746.94%、728.49%、105.25%。

机构也持看多态度，13 家公司今年中期均获得基金持仓。若对比基金今年中期和去年年末持仓占比数据，可以看到 13 家公司中有 6 家公司持仓占比数据超过 2025 年年末。其中，瑞松科技的基金持仓由 2025 年末的 4.23% 提升至 2026 年中期的 9.53%, 而博杰股份和科瑞技术也分别由 2025 年末的 6.65%、5.94%，提升至 2026 年中期的 11.34%、8.35%。

值得一提的是，对于上述公司，进入 9 月后，投资人关注度明显提升，有 8 家公司获得调研，其中瑞松科技、博杰股份、英威腾获得两次调研。

博杰股份定增紧贴 AI 热点

光韵达募资补充流动性

上述公司中，博杰股份（002975.SZ）的归母净利润增幅居前。财报披露，2026 年上半年，公司实现营业收入 11.22 亿元，同比增长 66.84%；归属于母公司净利润达 1.71 亿元，同比增长 746.94%；扣非净利润增速高达 1074.51%；加权平均净资产收益率提升 6.18 个百分点至 7.19%。毛利率由 2025 年中期的 44.09% 提升至 2026 年中期的 49.35%。

收入构成上，博杰股份的工业自动化设备收入贡献最大，其 9.54 亿元收入在营业总收入中占比达 85.09%。排在其后的是设备配件销售、技术服务、其他业务，收入分别达 0.97 亿元、0.69 亿元、0.01 亿元 , 占比分别为 8.66%、6.14%、0.11%。

博杰股份在半年报中明确指出，营收增长主要受益于下游行业需求复苏、AI 相关算力领域需求旺盛以及公司在新兴业务领域的持续技术创新，公司相关业务实现增长。毛利率增长主要系公司的增长性业务拥有较高的技术附加值以及公司精益化的管理。

在业绩快速增长的背景下，博杰股份于 6 月初推出了增发预案，拟募集资金投向服务器检测设备及散热模组零部件产能建设项目、先进研发中心及平台建设项目，并补充流动资金，募集资金总额不超过 150301.14 万元。

对于此次增发的原因，公司在预案中称：" 当前，国家‘双碳’战略深入实施，算力基础设施向高能效、高密化加速升级，行业对服务器测试设备的精度与适配性、散热零部件效率与运行稳定性的要求持续提升，技术研发与测试验证能力已成为算力领域的核心竞争力，公司亟须加强该领域的技术攻坚与产业化能力建设。"

值得一提的是，在半年报中，博杰股份披露了订单情况：" 报告期内，公司新增订单规模约 18 亿元，同比增长近 100%。其中，大数据及 AI 算力领域受益于全球 AI 基础设施投资持续扩张及客户量产项目推进，新增订单贡献最为突出，同比增长近 350%；MLCC 设备领域伴随下游厂商扩产需求，亦成为公司重要的增长引擎，新增订单规模同比增长近 330%。"

博杰股份积极看好对 AI 基础设施的投资。其在 9 月 22 日发布的投资者关系活动表中表示：" 从行业数据来看，AI 算力基础设施建设正处于高速扩张期，为测试设备市场提供了广阔的需求空间。根据 Grand View Research 统计数据，2025 年全球数据中心测试设备市场规模约为 52 亿美元，并在 2033 年增长至 100 亿美元。"

在此份投资者关系活动表中，博杰股份还对 " 是否有充足的产能布局 " 这个问题进行了回复：公司已就产能保障进行了多层次布局。在定增募投项目方面，公司拟以募集资金投入 " 服务器检测设备及散热模组零部件产能建设项目 "，全面提升服务器测试设备与散热零部件规模化生产、标准化交付及核心产品供应能力；在海外产能建设方面，公司已完成在越南、墨西哥、美国等国家和地区的业务布局，海外产能正在按规划逐步提升，可就近满足客户的交付需求。

光韵达的归母净利润增速紧排在博杰股份之后，今年中期归母净利润为 1475.38 万元，同比增长 728.49%。不过，与博杰股份受益于行业景气上升带来的主营业务增长不同的是，光韵达的业绩增长更多来自于非经常性损益。半年报披露，公司扣非后归母净利润亏损了 1.28 亿元。

光韵达指出，公司净利润同比大幅增长，主要系报告期内，公司使用约 3000 万元自有资金参与有研金属复合材料（北京）股份公司科创板 IPO 战略配售，获配 4680187 股，限售期 12 个月。本期持有相关股票产生公允价值变动约 11508.58 万元，并全部计入当期非经常性损益，相应影响了本期公司利润。

此外，对于营收的大幅增长，光韵达也在半年报中予以了解释：主要系本报告期合并范围较上年同期扩大，公司收购的亿联无限与凌轩精密等主体纳入合并报表，收入规模显著提升。

光韵达的定增预案于 1 月 6 日披露，并于 1 月 22 日临时股东大会审议通过 , 但截至目前，该增发方案尚无最新进展。光韵达在 2026 年半年报中指出，" 截至报告期末，本次向特定对象发行股票相关工作仍在推进中，公司尚未向深圳证券交易所提交申报材料。"

光韵达 2026 年度向特定对象发行股票预案显示，公司此次发行拟募集资金总额不超过 121062.98 万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。

相对而言，光韵达在今年 1 月发布的股权激励计划进展迅速。1 月 23 日，光韵达发布了 2026 年限制性股票激励计划（草案），计划拟授予限制性股票总量 4920 万股，占公司总股本 55661.14 万股的 8.84%。该激励计划在 2 月 9 日召开的临时股东会上审议通过。之后，公司于 2026 年 3 月 2 日召开第六届董事会第二十九次会议，审议通过《关于向激励对象首次授予 2026 年限制性股票的议案》，首次授予日为 3 月 3 日，授予人数为 117 人，授予数量为 3936 万股，授予价格为 5.88 元 / 股。9 月 11 日，公司完成 2026 年限制性股票激励计划预留部分限制性股票的授予，授予数量为 984 万股，授予价格为 5.88 元 / 股，占公司总股本的 1.77%。本次预留授予对象共 14 人。

瑞松科技定增扩充产能

埃夫特 -U 通过并购延伸产业宽度

今年上半年，市场热点除 AI 产业，机器人也是投资人关注的方向。随着人形机器人产业热度持续升温，二级市场相关机器人概念公司表现活跃。例如，瑞松科技在 2026 年 1 月 5 日至 6 月 26 日期间，股价累计上涨 217.46%。

公开资料显示，瑞松科技是一家业务涵盖机器人、AI 机器视觉、工业软件、智能制造领域的研发、设计、制造、应用和销售服务，为客户提供柔性自动化、智能化系统解决方案的高新技术企业。而埃夫特 -U 是国内知名的机器人以及智能制造解决方案提供商，专注、专业打造全系列机器人产品以及跨行业智能制造解决方案。

近年来，机器人产业发展迅速。2026 年上半年，我国工业机器人销量同比增长 15.80%，产业高景气持续验证。机器人应用正从 " 机器换人 " 迈向更加智能的 " 人机协同 " 新阶段。在此背景下，瑞松科技、埃夫特 -U 不仅营收保持增长，且归母净利润也明显向好。其中，瑞松科技上半年实现营业收入 6.25 亿元，同比增长 71.67%；归属于母公司净利润达 4184.41 万元，成功扭亏为盈（上年同期亏损 128.77 万元）；扣非后净利润 3902.24 万元，上年同期亏损 315.00 万元；经营活动现金流净额 1.05 亿元，同比激增 2142.94%。埃夫特 -U 则实现营业收入 6.56 亿元，同比增长 28.93%；归母净亏损收窄 62.48% 至 -5692.58 万元；经营活动现金流净额由负转正达 2712.18 万元。

6 月 6 日，瑞松科技发布了 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案 , 拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过 78446.93 万元，扣除发行费用后全部用于三个项目：高精高速六轴机器人产业化项目（拟投入 20442.60 万元）、总部及研发中心升级项目（拟投入 43004.33 万元）、补充流动资金及偿还银行贷款项目（拟投入 15000.00 万元）。目前，定增申请已获上交所受理。

在预案中，瑞松科技阐述了增发的目的：1. 扩大产能满足市场需求，提升工艺水平和产品品质；2. 升级总部及研发设施，强化技术储备，巩固核心竞争优势。公司明确指出，高精高速六轴机器人产业化项目实施后，将有效扩大公司高精高速六轴机器人的生产能力，提升订单承接与交付保障能力，缓解产能瓶颈，更好地满足下游光通信、3C 电子、半导体、高端精密电子等高端制造领域的市场需求。总部及研发中心升级项目实施后，将显著提升公司的研发实力和技术创新能力，丰富公司在高端工业机器人、人工智能融合应用、数字化平台等领域的技术储备，推动核心技术的迭代升级，打破高端技术瓶颈，巩固公司的技术壁垒。

就在发布增发预案的同时，瑞松科技还发布了股权激励计划（草案），计划拟授予 85.90 万股，占公司股本总额的 0.70%。其中首次授予 75.90 万股，占总股本的 0.62%；预留 10.00 万股，占总股本的 0.08%。该激励计划首次授予日为 6 月 23 日，授予价格为 54.63 元 / 股。8 月 28 日，公司发布《关于调整 2025 年、2026 年限制性股票激励计划授予价格及授予数量的公告》，受 2025 年年度权益分派影响，公司调整相关股权激励计划价格等。其中，2026 年限制性股票激励计划首次及预留授予价格由 54.63 元 / 股调整为 41.95 元 / 股，首次授予限制性股票数量由 75.90 万股调整为 98.67 万股，预留限制性股票数量由 10.00 万股调整为 13.00 万股。

而同处于在机器人行业的埃夫特 -U 在今年 2 月发布《发行股份及支付现金购买资产预案》, 其后于 5 月 22 日发布草案，6 月 18 日发布申报稿，8 月 19 日发布修订稿。

从埃夫特 -U 增发方案内容看，公司拟以发行股份及支付现金方式收购盛普股份 100% 股权，交易总对价约 10.74 亿元，其中股份支付 5.16 亿元，现金支付 5.57 亿元。发行价格为 17.96 元 / 股，不低于定价基准日前 60 个交易日股票交易均价的 80%（22.44 元 / 股的 80%），拟发行股份数量为 2874.49 万股，占发行后总股本的 5.22%。

埃夫特 -U 发行股份及支付现金购买资产报告书（修订稿）显示，标的公司盛普股份主要从事精密流体控制设备及其核心部件的研发、生产和销售，产品聚焦于客户胶接工艺的智能化升级，核心应用领域为光伏组件、动力电池及汽车零部件行业。在本次交易中，业绩承诺方承诺盛普股份在业绩承诺期（2026 年、2027 年、2028 年）扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于 8000 万元、9000 万元、10000 万元，三年累计平均净利润不低于 9000 万元。

根据《业绩补偿协议》，业绩承诺期届满后，如标的公司业绩承诺期的三年平均净利润不低于 9000 万元，且标的公司截至 2028 年末在手订单的毛利额不低于 2 亿元，则上市公司以现金方式向业绩承诺方追加对价支付，追加支付的交易对价最高不超过 1.08 亿元。

整体来看，自动化设备行业定增升温折射出资本对智能制造前景的长期看好，但中报业绩的分化也在提醒市场，产能扩张需与真实需求同频。

（本文已刊发于 10 月 3 日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）