记者 | 王紫薇   黄婉银

编辑 | 梁露月   杜宇   杜恒峰   校对 | 程鹏

10 月 13 日，香港证监会指示港交所自当日上午 9 时起暂停茶百道（02555.HK）股份交易，并披露涉嫌操纵其 IPO（首次公开募股）的可疑集团，该集团还涉嫌另一家已停牌新股——拨康视云（02592.HK）的 IPO 欺诈。两家先后停牌的上市公司，背后被指向同一伙可疑主体，香港证监会冻结相关资产上限达 43.79 亿港元，创下证监会历来同类案件限制资金纪录。

因涉嫌参与欺诈计划、意图就首次公开招股的股份需求营造虚假或非真实的表象，香港证监会于 10 月 13 日对两个可疑集团采取行动。依据《证券及期货（在证券市场上市）规则》第 8（1）条，证监会指示香港联交所，自当日上午 9 时起暂停四川百茶百道实业股份有限公司（茶百道）的股份交易。

香港证监会表示，高度关注茶百道的首次公开招股可能曾被人为操纵，意图营造其股份需求非真实的表象。在调查继续进行期间，暂停交易对为该股维持一个有秩序和公平的市场及维护投资大众的利益是有需要或合宜的。

公告进一步披露了停牌背后的关联。针对第一个可疑集团，香港证监会已向六家经纪行发出限制通知书，禁止处置或处理孙然（女）及八家相关公司名下客户账户内的资产，金额以 4,379,463,215 港元为限，为证监会历来同类案件中的最高限制金额。值得留意的是，这一可疑集团涉嫌参与的欺诈计划，同时涉及拨康视云及茶百道的首次公开招股。

换言之，9 月 10 日已应香港证监会指令停牌的拨康视云，与本次被停牌的茶百道，被指向受到同一可疑集团操纵。彼时香港证监会亦称，对拨康视云 IPO 可能曾被人为操纵、以营造股份需求假象 " 表示关注 "。

香港证监会资料显示，孙然系嘉实国际投资有限公司的持牌代表，该公司是依据《证券及期货条例》获发牌从事第 1、4 及 9 类受规管活动的法团。本次收到限制通知书的六家经纪行，分别为中国国际金融香港证券、招银国际证券、富途证券国际（香港）、海通国际证券、嘉实国际投资及华盛资本证券，其中孙然所属的嘉实国际本身亦名列被限制经纪行之列。

针对第二个可疑集团，香港证监会向 29 家经纪行发出限制通知书，禁止处理或处置刘浩然（男）等三个实体名下客户账户内的资产，以 285,030,265 港元为限，该集团涉嫌天聚地合的 IPO 欺诈。

香港证监会指出，部分首次公开招股所得款项，可能已根据上市公司与该等集团之间未披露的协议被转离公司，作所谓 " 金融产品投资 " 之用，并可能促使所得款项暗中回流至主要 IPO 承配人或其关连人士。收到限制通知的经纪行并非证监会调查对象，不影响其运作。

公开资料显示，茶百道创立于 2008 年，2024 年 4 月 23 日登陆港交所，为继奈雪的茶之后第二家在港上市的新茶饮企业，发行价每股 17.50 港元，上市首日即跌破发行价，收跌 26.86%。2026 年上半年，公司营收 26.55 亿元，同比增 6.2%，截至 2026 年 6 月 30 日全球门店达 8863 家。

截至 10 月 12 日收盘，茶百道报 4.035 港元 / 股，总市值约 59.62 亿港元。

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封面图片来源：每经媒资库

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