2026 年 10 月 14 日，先锋精科披露接待调研公告，公司于 9 月 17 日至 9 月 24 日接待国金证券、甬兴证券研究所、天风证券、广发证券、东方财富证券等 18 家机构调研。

公告显示，先锋精科参与本次接待的人员包括董事、副总经理 XU ZIMING、董事、董事会秘书 XIE MEI、证券事务代表王兆俊。

调研方式为特定对象调研 , 线上会议，接待地点为公司会议室、线上会议等。

调研详情

1、公司 2026 年上半年实现营业收入 66，270.45 万元，同比增长 1.25%，归属于母公司所有者的净利润 5，503.79 万元，同比下降 48.17%，呈现增收不增利的情况。请公司分析上半年盈利承压的原因，并说明下半年盈利能力的修复路径。

答：2026 年上半年，受益于 AI 资本开支增加、下游晶圆厂积极扩产及半导体装备及其零部件国产替代浪潮，公司营业收入实现增长。报告期内公司盈利承压的主要原因为毛利率下滑导致利润相应减少，具体影响体现在：1、公司根据市场需求及发展规划，进行了产能扩充，新增产能所需的基础建设和机器设备已逐步启用，陆续转固并计提折旧；2、报告期内公司根据生产需要新进大批员工，导致薪酬支出大幅增加；3、随着半导体设备国产化深入，公司先进制程零部件增长迅速，为满足先进制程对产品更严苛的质量要求，公司通过改进设计、改进工艺、增加洁净室投入等方式在各个环节加强质量管控，从而导致成本增加；4、生产能力的提升及新建产能的效率释放需要一定的周期，目前公司正处于该周期中。

除上述原因外，因一季度受行业阶段性下行带来的客户延期交付影响，公司存货金额增加、库龄有所延长，计提的存货跌价准备上升，计入当期损益的资产减值损失相应增加；客户结算的方式发生变化导致应收账款增加，计入当期损益的应收账款坏账损失随之增加，公司信用减值损失同比增加；同时，公司用于外销结算的主要货币为美元，2025 年同期，人民币对美元汇率较为稳定，2026 年，受宏观环境影响，美元对人民币持续贬值，带来大额汇兑损失，从而减少净利润。

截至 2026 年上半年末，公司在手订单比去年同期增长超过 80%，创历史新高，子公司无锡先研 IPO 募投项目也将于下半年交付使用，随着产能扩建投入使用、新招聘员工技能熟练度增加，公司产能将逐步得到释放，公司也将持续强化内部管理与成本管控，推进工艺创新与研发突破，多维度推动盈利能力逐步修复。

2、公司的产能建设情况如何？

答：受益于 AI 资本开支增加、下游晶圆厂积极扩产以及半导体装备及其零部件国产替代浪潮，公司积极进行产能布局，公司现在靖江拥有 11.5 万平方米的生产基地（包括精密制造一厂 & 第一表处中心、精密制造二厂、第二表处中心及工艺器件事业部），在无锡市拥有 4 万余平方米的生产基地（含无锡先研研发和制造基地，即 IPO 募投项目）。上述项目全部投产并达到满产状态后，公司规划总产能将超 30 亿元。

同时，公司于 2026 年 8 月完成可转债发行募资，资金用于加热器、匀气盘、静电卡盘等半导体先进制程功能器件的研发和生产基地的产能建设，建成后将新增 7 万平方米生产基地。

3、公司针对加热器产品的产能建设情况如何？预计加热器产品的毛利率情况如何？陶瓷加热器产品预计何时正式投产及实现收入，产品良率情况如何？

答：公司金属加热器产品现有生产基地占地 1 万平方米。为积极拓展半导体装备核心器件市场，公司于 2026 年 8 月已通过发行可转债募资 7.50 亿元，其中用于加热器产品新建及扩产的为 " 半导体先进制程核心工艺金属器件扩建项目 "（项目一）、" 半导体先进制程核心工艺非金属材料及器件研发、生产新建项目 "（项目二），生产基地位于江苏靖江，占地 7 万平方米，公司已于 2026 年初以自有资金先行投入生产基地建设，预计今年年底一期厂房完成建设。公司加热器产品综合毛利率预计在 40% 以上。

公司陶瓷加热器产品已通过国内头部设备上验证，今年四季度将实现小批量量产并贡献收入，目前产品在试验线上的良率超 80%。

4、公司在先进涂层产品方面的研发进展和产品应用情况如何？

答：公司综合运用阳极氧化、化学镀镍、先进涂层和高洁净度清洗等多项表面处理工艺，实现了先进制程设备零部件对洁净度、耐腐蚀性等性能要求的提升，并为客户提供多体系全制程涂层的一站式服务。在先进涂层领域，公司集成了 APS、EBPVD、SPS、ALD、ALF 涂层等多类核心工艺，实现从厚膜热喷涂到原子级别薄膜沉积的全工艺能力覆盖。在先进涂层粉末制备的研发方面，公司技术团队在氧化钇、氧化铝、氟化钇、氟氧化钇等粉末材料国产化开发工作实现突破，并得到终端客户的广泛认可，处于国内领先水平，是目前国内零部件企业在先进涂层方面工艺最齐全的供应商。

5、公司在医疗和航空航天业务方面的拓展有哪些新进展？

答：公司依托通用的精密制造技术平台，稳健地向医疗装备以及航天航空领域拓展，为公司拓展第二增长曲线和新的利润增长点。报告期内，全资子公司靖江先捷已通过 NADCAP 化学处理项目认证；航天领域已向国内民用火箭制造企业开展部分产品的表面处理业务，目前金额及收入占比相对较低。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：察微