腾龙健康（874823）拟在北交所上市，2026 年 6 月获交易所受理材料，目前处于问询阶段。公司拟募集资金约 3.8 亿元，保荐机构为国信证券。

公司主要从事水疗按摩缸配件的研发、设计、生产和销售，以境外销售为主，产品远销海外成功出口至北美、欧洲等地区。并且，公司与下游水疗按摩缸制造企业建立了长期稳定良好的业务合作关系，客户群体覆盖了 Watkins、Bullfrog、BlueFalls 等一批国际水疗按摩缸制造头部企业。

技术方面，公司拥有螺纹喷嘴技术、两线照明控制系统技术、水空气调节阀技术等多项核心技术，解决了多项行业技术难点。截至 2025 年末，拥有境内外有效专利 231 项。

Watkins 等国际知名水疗按摩缸企业的核心配件供应商之一

腾龙健康自成立起一直专注于水疗按摩缸配件的研发、制造和销售，主要产品分为按摩产品、水处理产品、灯光产品和附件产品，涵盖按摩喷嘴、喷嘴座、水过滤配件、水消毒配件、浴缸灯、浴缸盖、浴缸盖支架等。

海外市场是公司核心基本盘，产品远销北美、欧洲等主要消费区域。公司已取得 ISO9001 质量管理体系认证、ISO14001 环境管理体系认证，出口产品已通过美国 UL、FCC、欧盟 CE、北美 ETL、RoHS、澳洲 RCM 等国际相关认证，产品质量获得下游客户的广泛认可。

并且，公司通过参加美国 International PoolSpa&Patio Expo、法国里昂 Piscine Expo、西班牙巴塞罗那 Piscina Expo 等国际性行业展会，提升了公司品牌影响力。

目前，公司与下游水疗按摩缸制造企业建立了长期稳定良好的业务合作关系，客户群体覆盖了 Watkins、Bullfrog、BlueFalls 等一批国际水疗按摩缸制造头部企业。而且，公司与主要客户均合作接近或超过 10 年，已成为上述国际知名水疗按摩缸企业的核心配件供应商之一。

从财务维度看，近年来公司业绩稳步增长。2023 年至 2025 年，营业收入分别为 2.83 亿元、2.92 亿元、3.12 亿元，同期归母净利润分别为 7573 万元、7637 万元、8237 万元；毛利率稳定在 53% — 54%，处于较高水平。

值得关注的是，公司资产负债率（母公司）从 2023 年末的 15.99% 降至 2025 年末的 5.52%，而且截至 2025 年末，公司没有长期、短期借款。此外，加权平均净资产收益率连续三年维持在 17% 以上。

拥有 231 项专利，研制多个智能化研发项目

腾龙健康始终注重生产工艺的改进和关键技术的研发，保持较高的研发投入，并拥有稳定、专业的创新研发团队，截至 2025 年 12 月 31 日，公司研发人员数量为 52 人，占公司员工总数的比例为 10.97%。2023 年至 2025 年研发投入分别为 1714 万元、2053 万元和 2304 万元，占营业收入的比例分别为 6.06%、7.04% 和 7.40%。

截至 2025 年 12 月 31 日，公司共拥有境内外有效专利 231 项，其中境内发明专利 27 项，实用新型 118 项，外观设计 57 项；在境外申请并在使用中的国际发明专利共 29 项。公司专利主要涵盖了按摩喷嘴、氯发生器、阀门、浴缸灯等产品领域，已经形成了较为成熟的专利布局。

并且，公司形成了浴缸按摩喷嘴技术、浴缸过滤与消毒处理技术、浴缸水控制系统技术、浴缸水下按摩器械技术、LED 灯具和控制技术、无线传电应用技术、两线浴缸灯系统技术等 7 项核心技术，解决了多项行业技术难点。

近年来，公司紧跟行业内产品集成化、智能化发展的趋势，并成功研制了多个智能化研发项目，如无线泳池灯项目、柔性智能控制电动分水阀、点控电磁阀控式喷嘴、水力微型自发电喷嘴、电极智能测试装置，以及在研课题两片电极性能的系统性测试分析。

除此之外，公司还积极与广东省科学院资源利用与稀土开发研究所、广东以色列理工学院、湖南师范大学等研究所和高等院校进行 " 产、学、研 " 合作，充分利用外部资源推进公司在水疗按摩缸配件技术领域的技术创新研究，进一步强化公司技术实力。

而此次募投项目之一 " 研发中心升级建设项目 "，拟对公司现有研发中心实施升级建设，新建研发实验室，购买研发设备和检测装置，扩充公司研发人员，提升公司研发能力。

公司表示，本次研发中心项目契合市场需求与行业发展趋势，拟从装饰材料、按摩喷嘴系统、水健康处理系统、灯光渲染系统等多维度进行课题研发，进一步完善公司技术储备与产品结构。一方面通过研发高耐温、超薄挤出材料，提升产品在户外复杂环境下的耐久性与美观度，以轻量化设计满足高端市场的需求。另一方面，持续深耕按摩喷嘴、水循环系统、灯光智能控制系统等核心功能配件的研发创新，推动各系统间的协同优化，打造集成化、整体化解决方案。

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