近日，上海联合产权交易所发布预披露公告：华润置地全资子公司上海泓喆房地产开发有限公司，拟转让合肥润裕商业管理有限公司 100% 股权，信息披露周期为 2026 年 10 月 9 日 -11 月 5 日，目前转让底价暂未对外公示。

合肥润裕商业管理有限公司，正是原合肥苏宁广场的项目运营主体，公司成立于 2026 年 7 月 6 日，注册资本 9.68 亿元，核心资产就是庐阳区北二环与蒙城北路交口的合肥苏宁广场在建商业项目。

今年 6 月 13 日，经历两次流拍之后，原合肥苏宁广场在京东破产强清平台第三次拍卖成功成交，华润置地旗下上海泓喆以 6.57 亿元拿下该项目。

回顾项目过往，庐阳 N1801 地块 2018 年 4 月由苏宁置业摘得，规划总建面约 27 万㎡，商业面积约 17.6 万㎡。项目主体封顶后，受企业债务危机影响，2021 年全面停工，搁置近 5 年时间。后续项目公司合肥苏宁悦城置业走向破产清算，这个城北大型商业地标长期悬而未决，成为合肥市民关注的烂尾项目之一。

华润接盘消息传出时，市场一片期待。项目传出将改造为蒙城路万象系商业，计划打造合肥北部旗舰商业，原定目标 2028 年底开业，填补庐阳城北大型综合体空白。

令人意外的是，从 6 月竞得到 10 月挂牌转让，华润持有该项目公司时间还不到 4 个月，尚未实质启动大规模续建，就启动全部股权对外转让，迅速搅动合肥商业地产圈。

本次转让的是项目公司股权，司法拍卖附带的开发约束条件并不会随着股权的变更而消失。

当初破产拍卖竞买规则要求：新接盘方必须在法院裁定后 12 个月内启动续建复工；30 个月内实现项目全面开业运营；需缴纳 5000 万元履约保证金。

硬性约束的存在，目的就是规避项目再次陷入烂尾僵局，无论哪家企业最终接手，都必须遵守上述开发时限要求。

工商资料显示，合肥润裕商管公司成立时间很短，截至 9 月暂无营业收入，资产总计约 8.11 亿元，属于典型的项目壳公司，主要资产全部对应原苏宁广场地块及在建工程本身。

短短数月转手，让市场不免产生猜想：

猜想一：完全退出，寻找新的产业资本接盘

华润置地完成收购之后，评估项目综合投入风险，选择整体出让，由新投资方全盘接手开发、建设、运营全流程。

猜想二：股权出让，保留万象生活运营权，基金化资产操作

这是华润商业地产 " 收购 - 改造 - 基金持有 " 模式的落地，把重资产股权对外出让，保留万象生活的商业托管运营权。由资本方持有物业产权，华润输出万象系品牌、招商与运营能力，实现轻重分离，也是当下头部商业地产企业通行的操作路径。

截至目前，华润置地官方尚未对本次股权转让作出公开说明，最终接盘方、交易价格、万象系商业是否继续落地，都需要等待后续正式挂牌结果。

对于庐阳城北而言，大家真正关心的，从来不是股权在谁手里，而是这个搁置多年的商业体能不能按时复工、如期开业。

北二环 - 蒙城路周边居住人口密集，大型商业配套缺口明显，合肥苏宁广场的复活，关系到城北数万居民的商业消费体验。待预披露结束之后，项目将会进入正式挂牌阶段。

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