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来源：Z Potentials

过去几个月，全球脑机接口赛道上演了融资大潮：美国，Precision Neuroscience 斩获 2.5 亿美元 D 轮融资，Science Corporation 凭 2.3 亿美元融资冲上 15 亿美元估值，而 Neuralink 此前的 6.5 亿美元 E 轮融资更是拉集了红杉、ARK Invest 等全明星资本阵营。

更令人瞩目的 AI 巨头的入局：今年 1 月 OpenAI 宣布参投 Merge Labs，与 Sam Altman 等人共同探索结合大模型与神经工程的高带宽接口，将脑机接口的边界从医疗康复直接推向了下一代人机交互。

与此同时，中国市场也在加速升温。今年 1 月强脑科技斩获约 20 亿元人民币融资，华登、蓝思等产业资本蜂拥而入；3 月阿里巴巴领投、腾讯跟投阶梯医疗 5 亿元战略融资，标志着中国互联网巨头正式全面押注侵入式脑机接口。

临床端的数据突破，则为这场资本盛宴提供了最坚实的底座。随着 Paradromics 宣布受试者实现实时语音交流，以及脑虎科技推进全植入、全无线脑机接口在脑控绘画、进食上的临床应用，行业竞争焦点彻底改变——过往验证 " 可行性 " 的阶段已经结束，" 安全性、稳定性与可负担性 " 成为新的赛点。

当大模型与多模态技术开始深度介入神经信号解析，脑机接口已跃升为跨越半导体、先进材料与机器人的超级系统工程。这也带来了一连串关乎产业走向的重大课题：侵入式与非侵入式谁将率先规模化？中美企业如何在技术路线与商用策略上分野？第一批规模化收入将诞生于医疗康复还是消费电子？而最核心的悬念在于：在 AI 加速进化的当下，人脑与机器之间，是否正在诞生一种颠覆性的交互范式？

01 三大变量汇合：脑机接口为什么在 2026 年加速？

脑机接口从来不是一项新概念。早在 20 世纪 70 年代，研究人员就已开启了利用脑电信号实现人机交互的探索。在随后的半个世纪里，产业界逐步分化出皮层电极、脑电头环、运动意图解码及神经调控等多条路线。

但长期以来，脑机接口始终面临一个产业化悖论：信号质量越高，通常意味着更高的使用门槛和医疗风险；越容易普及的技术路径，又往往受到信号质量和信息带宽的限制。

进入 2026 年，行业正在迎来新的转折点。推动这场变化的，并不是某一项技术突然成熟，而是 AI 技术进步、临床需求释放与资本政策支持三大变量开始汇合。

2026 年之所以市场重新关注脑机接口，最核心的驱动因素就是 AI 技术突破得以让脑机接口从 " 信号识别 " 走向 " 意图理解 "。这也是大模型时代一个新的竞争维度。

传统脑机接口系统通常遵循一条技术链路：神经信号采集 → 特征提取 → 意图解码 → 设备执行其中，神经解码一直是最复杂的环节之一。因为，人类大脑从不按照计算机的底层语言输出指令。即便是同一个人在不同时刻执行完全相同的动作，其神经元放电信号也会因微小的电极漂移、生理状态波动或注意力变化而产生巨大差异。过去，使用者必须经历长达数小时乃至数天的 " 校准标定 "，这极大地抬高了日常使用的门槛。

2026 年，自监督学习与神经序列大模型的深度融合，彻底颠覆了这一解码逻辑。2026 年 10 月，Neuralink 披露了一项标志性进展：团队通过约   5 万小时未标注的脑神经数据   进行大规模预训练，成功构建出具备强泛化能力的神经解码器。该模型不仅大幅降低了对患者重复校准的依赖，更在其测试环境下突破性地实现了   11.32   bits/s   的信息传输速率。这意味着，神经解码正在重走 LLM 的演进路径——先从海量无标注神经数据中学习通用的 " 底层神经表征 "，再针对具体个体进行极少样本微调。一旦这一路径得到更大规模的验证，脑机接口的竞争就进一步延伸至神经数据规模、模型泛化能力、跨用户迁移效率以及长期自适应能力。

产业角度看，AI 正在改变脑机接口的竞争规则：硬件决定神经信号的获取能力，模型决定有限信号能够被转化为多大程度的有效交互能力。

技术变量之外，真实临床需求决定的则是这一产业最先能够实现商业化的市场。

从现阶段的产业进展来看，真正推动脑机接口走出实验室的，并不是遥远的 " 人类增强 " 愿景，而是大量尚未被满足的神经功能恢复需求。对于高位截瘫、渐冻症、严重运动功能障碍以及部分视觉损伤患者而言，能够重新打字、与家人交流、控制计算机，或者恢复有限的视觉感知，都可能带来显著的生活质量改善。

Neuralink 将严重瘫痪患者的计算机控制作为早期切入点；Paradromics 重点探索通过高带宽神经接口恢复语言沟通能力；Science Corporation 则通过 PRIMA 视网膜植入系统，推动部分视觉障碍患者恢复功能性视觉。这种场景的快速收敛，是前沿医疗科技从实验室 Showcase 真正迈向 FDA / NMPA 注册批件的关键标志。

第三个关键变量，来自于产业资本与政策环境的结构性重塑。早期，脑机接口主要依赖高校科研基金、医疗专项 VC 以及少数硬科技 Risk Capital（风险资本）的零星输血。但进入 2026 年，一个明显的变化是：脑机接口正从少数专业医疗投资机构关注的前沿技术，成为科技巨头、制造业企业、长期资本共同布局的新兴产业。

美国市场已经出现多个代表性案例。2026 年 1 月，OpenAI 宣布投资脑机接口研究公司 Merge Labs，意图打造 " 大模型 + 脑机 " 的软硬一体交互入口；同年 9 月，Precision Neuroscience 宣布完成 2.5 亿美元 D 轮融资，累计融资达到 4.3 亿美元。Precision 同时披露，公司已在 18 家医疗机构开展超过 100 例患者相关操作。

中国市场的变化同样明显。产业资本的下场更为具体。强脑科技   引入了蓝思科技、领益智造等超大型精密制造资本，解决高精度器件的规模化量产问题；阶梯医疗获得了阿里巴巴、腾讯等互联网巨头的战略下注，卡位下一代计算平台的交互入口。

不同维度的资本入场，映射出了产业界对脑机接口的三重商业预期：制造业企业关注微纳加工、柔性电极、封装封测等硬件供应链的规模化与降本；互联网科技巨头：抢占后智能手机时代的 " 终极人机交互通道 "；专业医疗基金锚定 FDA / NMPA 临床路径的推进、医疗保险覆盖及医院端落地兑现。

02   全球脑机接口竞争版图

从全球技术发展路径来看，脑机接口（Brain-Computer Interface，BCI）主要按照神经信号的获取方式与电极植入程度，分为侵入式、半侵入式和非侵入式三大类。  三条技术路线在信息带宽、信号精度、手术风险、应用场景及商业化路径上存在显著差异。

第一类是侵入式脑机接口，通过手术将微电极植入大脑皮层或更深层的神经组织，直接记录神经元活动，并可通过电刺激实现双向信息交互。这一路线具有较高的信号分辨率和信息带宽，主要面向严重瘫痪、运动功能重建、语言功能恢复及视觉重建等高医疗价值场景。

第二类是半侵入式脑机接口，常将电极部署于大脑皮层表面、硬膜外或脑血管内，在尽量避免直接穿透脑组织的同时，提高神经信号采集质量。这一路线试图在高信息带宽与低组织损伤风险之间取得平衡，主要应用于运动功能恢复、辅助交流及神经功能重建。

第三类是非侵入式脑机接口，无需通过手术植入电极，主要利用脑电图（EEG）、脑磁图（MEG）、功能性近红外光谱（fNIRS）及部分新兴神经成像技术，在体外获取与脑活动相关的信息。相较于植入式路线，非侵入式技术具有安全性高、使用门槛低、可重复使用和规模化潜力较大的优势，但也受到信号衰减、噪声干扰及空间分辨率等限制。

值得关注的是，随着人工智能、超声神经技术与神经科学基础模型的发展，脑机接口正在突破传统以电极植入程度划分的技术边界。其产业生态正在进一步延伸至神经 AI 基础模型、新型神经交互、神经调控以及脑科学成像与底层硬件等领域。

（1）中国代表性脑机接口企业一览

PS：以上图表为互联网公开信息不完全统计

中国脑机接口行业并正在形成五种不同的产业化路径。

一端，以阶梯医疗、脑虎科技、智冉医疗为代表的植入式企业，正围绕柔性电极、高通量神经信号采集、神经解码及微创植入技术展开竞争，重点攻克严重瘫痪、语言障碍等高临床价值场景。

另一端，以强脑科技、术理创新、傲意科技为代表的企业，则依托非侵入式神经信号感知、康复训练及智能硬件，率先探索医疗机构、消费市场与工业应用中的规模化商业机会。

除了电极和脑电采集，中国脑机接口创业公司还在沿着超声无创读写、神经调控、专用芯片以及视觉重建等方向分化。这些企业不一定全部属于狭义的 " 脑信号读取型脑机接口 "，但构成了更广义的神经接口产业生态。

这些企业的分化背后，实际上对应着脑机接口产业的三类核心机会：以临床价值为导向的高性能神经接口，以规模化应用为导向的非侵入式产品，以及支撑未来神经交互能力升级的底层技术平台。

随着更多企业完成融资、推进临床试验甚至启动 IPO，行业竞争的焦点也开始发生变化：从神经信号能否被有效读取，转向系统能否长期稳定运行、产品能否通过临床验证，以及企业能否建立可持续的商业模式。

（2）美国代表性脑机接口企业一览

从美国市场来看，脑机接口产业已经形成以 Neuralink、Paradromics 为代表的高带宽植入式路线，以 Precision Neuroscience、Synchron 为代表的低脑组织损伤风险路线，以及以 Neurable、Emotiv 为代表的非侵入式产品路线。

与此同时，Science Corporation、Merge Labs 等企业分别从神经功能重建和下一代人机交互切入，进一步拓展了脑机接口的技术与商业化边界。

这意味着，美国脑机接口市场的竞争已不再局限于电极数量和神经信号解码精度，而是逐步延伸至长期临床有效性、手术与使用成本、神经数据积累、AI 模型能力及医疗支付体系等多个维度。

将中美头部脑机接口企业放在一起观察，一个明显的趋势是：尽管双方都在向高性能神经接口、AI 解码与临床应用推进，但在技术积累、产业资源和商业化路径上，已经呈现出不同的特点。

美国的优势主要体现在前沿科研、核心技术创新与临床转化。  Neuralink、Paradromics、Precision Neuroscience 等企业依托神经科学、神经工程及医疗器械研发积累，率先推进高带宽神经接口的人体临床验证。与此同时，OpenAI 投资 Merge Labs，也反映出美国科技巨头正将脑机接口纳入下一代 AI 交互基础设施的长期布局。

中国的优势则更多体现在工程化制造、供应链协同与多元场景落地。阶梯医疗、脑虎科技、智冉医疗等企业加速突破柔性电极、微创植入及神经解码技术；强脑科技、傲意科技等则依托智能硬件和制造体系，率先探索神经康复、智能仿生及消费级应用市场。产业资本与政策支持的共同进入，也在推动中国脑机接口产业链加速完善。

03 脑机接口的第一批收入，究竟来自哪里？

随着脑机接口从实验室走向产业化，更现实的问题是：谁愿意为脑机接口付费，企业又能从哪里获得持续收入？

尽管脑机接口拥有从医疗康复到下一代人机交互的广阔想象空间，但不同应用场景在技术成熟度、监管门槛和支付能力上存在显著差异。从现阶段来看，脑机接口的商业化正在沿着三条路径并行推进：科研与康复设备率先产生收入，植入式医疗瞄准高价值临床市场，消费级交互与神经数据平台则指向更长期的增长空间。

目前，脑机接口相对成熟的收入来源，主要集中在科研设备、神经康复及部分消费级辅助产品。在科研端，脑电采集系统、神经电极、信号分析软件和实验平台，已经形成面向高校、医院及科研机构的专业采购市场。

在康复端，企业将脑电采集与运动想象训练、功能性电刺激、外骨骼和康复机器人结合，通过设备销售、软件授权及配套服务实现收入。中国的博睿康、术理创新，以及美国 Blackrock Neurotech 等企业，均在相关方向布局。这类市场的优势，是不必等待高性能植入式脑机接口全面获批，就能够依托现有科研和医疗采购体系开展商业化。但科研设备收入受到项目预算与采购周期影响，康复产品则需要持续证明临床疗效，并解决医院采购、支付覆盖及后续维护等问题。

此外，临床价值最高的早期应用市场之一对于 Neuralink、Paradromics、阶梯医疗等植入式脑机接口企业，严重瘫痪、语言障碍等神经功能损伤，是当前最明确的临床切入场景。这类患者的需求相对迫切。即使只能恢复部分计算机控制、语言沟通或运动能力，也可能带来显著的生活质量改善。但与一般硬件产品不同，植入式脑机接口需要经历长期安全性验证、临床试验、医疗器械审批及支付体系建设，商业化周期更长。决定这一市场规模的，不只是设备价格，还包括适用患者数量、手术成本、长期维护费用及医疗保险覆盖水平。

美国 NeuroPace 通过闭环神经刺激系统在癫痫治疗领域实现商业化，提供了一个参考案例：神经接口技术可以通过明确的医疗适应症建立收入模式。不过，其神经调控产品与直接解码运动、语言意图的脑机接口仍存在技术和商业化差异。

因此，现阶段植入式脑机接口的关键，并不是扩大技术演示规模，而是将临床有效性转化为可注册、可支付、可持续使用的医疗产品。

比较有潜力的是消费级市场，虽然现阶段商业模式尚未成熟。目前，相比面向特定患者的医疗市场，非侵入式脑机接口有机会通过耳机、头环、眼镜等可穿戴设备，触达更广泛的消费人群。美国 Neurable、中国强脑科技等企业，已经围绕脑电感知、神经反馈和智能硬件开展产品探索。

与此同时，AI Agent 的发展也为脑机接口提供了新的可能：神经接口不必直接解码完整的复杂意图，而是识别有限的控制信号，再由 AI 完成后续任务执行。这一模式可能降低人机交互对神经信号带宽的要求，但能否成为新的消费电子入口，仍取决于识别准确率、佩戴体验，以及相比语音、视觉和手势交互的实际价值。

更长期来看，神经数据与 AI 模型也可能成为新的平台资产。通过长期积累高质量神经信号、训练个性化解码模型，企业有机会形成 " 硬件 + 算法 + 软件服务 " 的复合商业模式。不过，神经数据涉及严格的隐私保护、知情同意和数据使用限制，其商业价值也需要建立在真实的模型性能提升与应用收益之上，不能简单复制互联网的数据变现逻辑。

整体来看，脑机接口的短期收入机会集中在科研设备、神经康复和部分消费硬件；中期增长取决于植入式医疗产品的临床转化；长期想象空间则来自 AI 驱动的新一代神经交互平台。

这三条路径对应不同的市场规模、技术风险与商业化周期，也意味着脑机接口并不存在一套适用于所有企业的商业模式。对于这一仍处于产业化早期的行业而言，将这些能力转化为可持续交付、具有明确支付方的产品与服务是核心门槛。

04 脑机接口下一轮竞争将走向哪里？

从 2026 年的全球产业动态来看，脑机接口正从神经信号采集能力的技术竞赛，走向 AI、神经科学与医疗工程深度融合的新阶段。未来行业的关键，是能否以更低的风险、更高的效率，将神经信息转化为真实、持续可用的能力。

首先，技术评价标准正在从电极通道数量转向有效信息带宽。  更多的电极并不必然意味着更强的交互能力。随着神经解码与预训练模型技术进步，如何从有限的神经信号中提取更多稳定、可靠的信息，以及如何降低校准成本、提升长期使用效率，正在成为软硬件协同优化的重要方向。

其次，脑机接口正从单向 " 读脑 " 向双向神经闭环演进。传统系统主要依赖神经信号控制外部设备，而更复杂的运动控制和功能恢复，需要将神经记录、精准刺激与感觉反馈结合起来，形成持续感知、执行与反馈的闭环系统。这不仅有望提升智能假肢和神经康复的精细化程度，也为精准神经调控打开新的临床应用空间。

第三，低侵入度与高性能的平衡，正在成为技术路线演进的重要方向。  从皮层内电极、皮层表面接口到血管介入，不同技术路线都在尝试降低获取高质量神经信号的风险与成本。与此同时，超声等新型非侵入式技术不断涌现，试图突破高性能与低侵入度之间的传统制约。不过，这些新路线仍需通过更多人体研究验证其有效带宽、稳定性与安全性。

第四，AI 正在推动脑机接口从独立硬件设备走向智能交互系统。随着基础模型与 Agent 技术融入神经解码，脑机接口不再需要完全依靠神经信号直接完成复杂操作，而是可以通过有限的意图输入，由 AI 辅助理解、规划与执行。个性化模型与持续学习能力的引入，也有望改善系统的长期适应性。未来脑机接口的核心竞争力，将从电极、芯片等硬件性能，进一步延伸至神经数据、模型能力与应用生态的协同。

目前，行业正从技术演示走向临床与商业化验证。  随着越来越多企业推进人体试验和产品注册，单次技术 Demo 与融资规模已不足以证明长期价值。临床有效性、长期安全性、监管进展、制造成本及支付能力，将成为判断企业产业化前景的关键指标。资本市场也可能逐步从为技术潜力定价，转向关注可验证的临床成果与商业回报。

整体来看，这五大趋势共同指向脑机接口产业的一次深层转变：从追求更高质量的神经信号，到构建安全、稳定、具备双向交互与持续学习能力的智能系统，再到真实场景中的规模化应用。

从更长远的视角看，脑机接口的意义或许不止于恢复受损的神经功能，更在于重新定义人类与机器之间的信息交互方式。过去，键盘、鼠标、触屏和语音不断降低人类使用计算机的门槛；如今，随着神经接口与 AI 技术加速融合，人类有机会探索一种更直接、更自然的人机协同方式，并进一步改变人类表达意图、感知反馈以及与外部世界交互的方式。

更遥远的未来，随着双向神经接口、世界模型、具身智能与 AI Agent 持续融合，人类或许能够跨越身体与空间的限制，通过神经系统远程操控机器人、探索陌生环境，甚至获得超越自然感官的全新体验。它可能是人类从使用智能工具，走向与智能系统深度共生的序章。

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