大众网记者 程国闰 烟台报道

10 月 10 日，山东黄金集团党委书记、董事长张晓海主持召开驻烟矿山冶炼企业调研座谈会。焦家金矿、三山岛金矿、新城金矿、玲珑金矿、金创集团、蓬莱矿业和黄金冶炼公司等 7 家企业主要负责人，分别汇报了生产组织、探矿增储、权证办理、项目建设、安全环保和市场开拓等工作进展。

两天后，山东黄金集团召开 2026 年三季度工作调度会议，进一步部署四季度生产经营、资源保障和重点项目建设，提出加快权证手续办理，并统筹推进资产盘活、降本增效和资本运作的要求。

连续两次会议的部署，反映出山东黄金当前的一项重要任务：在稳住生产经营的同时，推动重点矿区建设和资源接续。

这一任务有着现实背景。9 月 24 日，山东黄金发布公告，将 2026 年黄金产量计划由 " 不低于 49 吨 " 调整为 36 — 38 吨。公司解释，上半年国内矿山开展安全自查，对生产造成影响；下半年加强安全管理、统筹基建与生产，尤其是推进烟台区域多个资源整合项目建设，部分项目建设也对当期生产作业面形成影响。

短期产量计划调整与重点矿区建设同步推进，如何统筹现有生产和未来产能，成为观察山东黄金烟台区域资源开发的一条重要线索。

来源：山东黄金集团有限公司官方网站

重点矿区持续投入，建设进度存在差异

从项目预算看，焦家、新城、三山岛是山东黄金烟台区域资源开发的重要观察点。

山东黄金 2026 年半年度报告显示，截至 6 月 30 日，焦家金矿带资源整合开发利用工程项目预算约 82.73 亿元，工程进度为 42.60%；新城资源整合开发工程预算约 56.34 亿元，工程进度为 52.06%；三山岛金矿矿产资源开发利用（扩界扩能）工程预算约 120.52 亿元，工程进度为 20.00%。

三个项目预算合计约 259.59 亿元。这一数字是项目预算金额之和，并非已经投入的资金。不同项目的建设内容和进度也不相同，不能简单视为处于同一建设阶段。

从项目名称和公开资料看，相关工程涉及矿区资源整合开发、矿产资源开发利用以及扩界扩能等工作。其核心目标，是通过工程建设和资源开发，为后续生产提供支撑。

不过，矿山建设从投入到形成实际产能，需要经历工程施工、安全设施、相关手续办理和采掘衔接等环节。项目达到什么进度、何时能够投产、投产后可以增加多少产量，需要结合各项目的具体安排分别判断。

半年报提供的是截至年中的建设情况。进入四季度后，项目审批、施工和后续投资是否按照原计划推进，仍需以新的公告和项目文件为准。

产量计划调整，短期生产与长期建设如何衔接？

年度产量计划调整，是理解山东黄金当前生产经营安排的另一条线索。

公司原计划 2026 年黄金产量不低于 49 吨，调整后为 36 — 38 吨。山东黄金 2025 年矿产金产量为 48.89 吨，公司预计 2026 年矿产金产量同比减少约 11 — 13 吨，并提示产量下降将对营业收入、利润总额及归属于上市公司股东的净利润等指标造成影响，预计全年归母净利润同比下降。公司同时明确，调整后的产量目标不构成对实际产量的承诺。

从公告披露的原因看，产量变化涉及两个方面。

一方面，2026 年上半年，因同行业其他企业发生安全事故，山东黄金国内矿山按要求开展安全自查，导致上半年黄金产量同比下降。

另一方面，自 2026 年下半年以来，公司加强安全规范管理、统筹基建与生产，并加大国内矿山基建投入力度，重点推进烟台区域焦家、新城、三山岛、玲珑、蓬莱矿业等资源整合项目。公司表示，项目建设对采矿工作带来影响，当期生产作业面减少。

因此，此次产量计划调整不能简单归结为矿区整合，也不宜将产量减少全部解释为建设投入的阶段性影响。安全自查、安全管理提升和项目建设，均是公司公开披露的因素，现有信息尚不足以量化各因素分别造成的影响。

与此同时，山东黄金提出进一步统筹基建与生产安排，在安全管理的前提下加快项目建设，并通过优化资源配置、推进降本控费等措施稳定经营。

对于矿山企业而言，重点项目建设既关系未来生产能力，也需要与现有生产安排相衔接。尤其在多个项目并行推进的情况下，如何安排施工节点、采掘衔接和生产计划，将影响建设投入向实际产能转化的节奏。

资产证券化启动，具体注入仍待明确

矿区建设之外，山东黄金集团推进的资产证券化提升项目，也为观察其资源布局提供了另一条线索。

9 月 24 日，山东黄金发布控股股东履行避免同业竞争承诺的进展公告。公告披露，山东黄金集团及山东黄金有色矿业集团涉及同业竞争的相关资产，正在推进尽职调查、审计评估、矿权及权证规范、优质资产筛选和交易结构设计等工作。相关中介机构已完成选聘。

这一进展说明，集团层面的资产整理工作已经启动，但距离具体交易落地仍有多个环节。公告没有公布最终确定的注入资产名单，也没有宣布相关资产已经注入上市公司。

此前，山东黄金集团及相关主体作出的避免同业竞争承诺，经公司股东会审议后，履行期限延长至 2030 年 11 月 10 日。集团推进资产证券化提升项目，是为后续相关资产规范和符合条件的优质资产注入创造条件，最终实施范围和时间仍存在不确定性。

对上市公司而言，资产整合可能影响未来资源储备和业务布局，但能否注入，还涉及资源储量、权属手续、盈利能力、交易估值和审批程序等条件。集团层面的资产证券化也不能直接等同于烟台本地新增资源或新增产能。

因此，矿区工程建设与集团资本运作虽然都涉及资源布局，但属于不同的工作路径：前者侧重工程建设、资源开发和生产衔接，后者侧重资产梳理、权属规范及潜在交易安排。二者之间是否存在具体的项目或资产对应关系，仍需等待后续公开信息明确。

从项目投入到产能释放，仍需看实际进展

10 月 9 日，全省黄金产业高质量发展专题会议在烟台召开，提出推动矿产金扩能增产、保障合规矿源稳定接续、开展找矿增储，并强调安全生产和产业链延伸。随后，山东黄金集团围绕驻烟矿山冶炼企业和四季度工作连续作出部署，进一步强调稳定生产、资源接续与重点项目建设。

从现有公开资料看，山东黄金在烟台布局的多个重点项目具有较大预算规模，集团层面的资产整理工作也在推进。但项目预算不等于实际投入，工程进度不等于新增产能，资本运作启动更不等于资产注入完成。

接下来，至少有三个方面值得持续跟踪：焦家、新城、三山岛等重点项目的建设进度及关键手续办理情况；矿区建设与现有生产如何衔接；集团资产证券化提升项目是否进一步明确资产范围、交易方案及审批进展。

对山东黄金而言，重点矿区建设和资源整合的意义，不仅在于扩大投资规模，更在于能否形成稳定的资源接续能力，并逐步转化为实际生产能力。短期产量计划调整反映了当前生产经营面临的压力，而在建项目后续能否按节点推进、资本运作能否形成实质进展，将影响未来产量增量释放的节奏。