全球智能手机市场明年要缩水了。广发证券分析师蒲得宇（Jeff Pu）和 Henry Huang 在本周发布的投资简报中给出预测：2026 年全球智能手机出货量约 10.8 亿部，同比下降约 14.2%。

但同一份简报里，苹果是唯一被点名会增长的主要厂商——预计出货 2.57 亿部，同比增长 4%，全球份额从 2025 年的 20% 升到 24%，继续压过三星的 2.41 亿部。

这份预测的底层逻辑指向内存。报告认为，内存价格大幅上涨正在挤压整个行业：手机厂商被迫削减出货计划、提高售价，2026 至 2027 年或成为行业最艰难的阶段之一。苹果凭借更强的品牌溢价、产品组合与供应链能力，相对更能抵御这轮下行压力。

其他厂商的处境被写得很直白：三星和华为 2026 年出货量与 2025 年持平，同比增长均为 0%，其余手机厂商则出现不同程度的下降。

苹果也不是没有隐忧。分析师指出，iPhone 18 Pro 与 iPhone 18 Pro Max 市场反响相对平淡，部分原因包括 iPhone Duo 的竞争，以及用户对其机身重量的批评。受可调光圈摄像头相关限制影响，iPhone 18 Pro 系列的 2026 年生产计划被下调至 7,200 万部。

iPhone Duo 则卡在铰链上。该机型遭遇铰链供应瓶颈，2026 年 EMS 生产计划由 700 万部下调至 600 万部。它已开始预订，起售价 1,999 美元，美国市场预计交付时间已延至 1 月底，部分地区更晚——需求旺盛，产能吃紧。

资本市场方面，报告维持苹果股票 " 持有 " 评级，目标价 369 美元。苹果当日收于 343.46 美元，上涨 0.43%，成为科技板块普遍抛售中唯一收涨的主要科技股。

把这几组数字摆在一起看：一边是全行业 14.2% 的下滑预期，一边是苹果 4% 的逆势增长，中间隔着的不是产品力差距，而是内存涨价周期里谁更能扛住成本。三星和华为停在原地，其余厂商往下走，苹果往上走——份额从 20% 到 24% 的四个百分点，就是这么挤出来的。