$ 华力创通 ( SZ300045 ) $  $ 中国卫星 ( SH600118 ) $  $ 航天电子 ( SH600879 ) $  

商业航天涵盖地面设备、卫星制造与火箭制造，是 A 股太空产业链的一环。这几家公司的长期经营能力，放到十年 ROE 维度看，差异比较清楚：长期盈利分布并不集中，有的靠前，有的居中，有的靠后，也有长期为负的。航天环宇、航天电器偏靠前，中天火箭、中国卫星居中，航天电子靠后，华力创通长期为负。

这批公司长期盈利能力分布较分散，从靠前到居中、靠后均有覆盖，也存在长期为负的一档，并非集中在某一水平。单一会计年度容易受订单节奏、研发投入、交付与发射安排影响，把周期拉长更能观察长期回报的稳定性。

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