（文 / 张志峰 编辑 / 吕栋）

2025 年，低空经济还是风口上最亮的赛道：政策密集出台，地方竞相布局，资本蜂拥而至。

一年之后，聚光灯已不再，全国各大展会上，eVTOL（电动垂直起降器）的身影越来越少。行业龙头亿航智能新一轮裁员传闻，正是这场冷热交替中最直观的注脚。

近日，有媒体爆料，其从多个独立渠道获悉，某家曾估值超百亿元的低空独角兽企业持续裁员，比例超 50%，部分信息源甚至指向裁员 80%。

观察者网从多方信息交叉比对后确认，传闻指向亿航智能。

至于这轮调整是否为 7 月裁员的后续动作，目前尚不确定。亿航相关人士向观察者网称，" 不清楚 " 是否持续裁员，并表示自己身边的一切工作照常、未发生大幅变化。

公司层面则未就裁员传闻作出新的公开表态。

无论裁员传闻是否坐实，行业层面发生的变化已经是实实在在的。

回看 7 月中旬，同样的传闻已发酵过一轮，当时亿航方面回应称，开展组织效能优化与人才结构焕新属正常管理动作，基于 AI 提效背景、聚焦低绩效岗位，核心骨干团队保持稳定。但未就裁员比例进行明确回应。

财报数据揭示了这场调整背后的经营现实。

2026 年上半年，亿航总收入 1.04 亿元，同比下滑 25.7%；其中二季度收入 7788.7 万元，环比增长 203.5%，同比则下滑 31.3%。当季交付 eVTOL 共 36 架，包括 35 架 EH216 系列和 1 架 VT35 ——一季度这一数字仅为 4 架，而 2025 年同期交付了 52 架。

尽管毛利率仍稳定在 61.2% 的高位，公司还是在 8 月 25 日撤回了此前发布的全年 6 亿元收入指引。

撤回指引的官方解释，指向行业性因素。

亿航创始人、董事长兼首席执行官胡华智在业绩电话会上称，6 月底国内发生的一起有人驾驶轻型运动飞机重大事故，促使低空安全监管更趋审慎，合肥载人商业化运营审批进度延后，" 监管批复时点存在不确定性 "。

他强调，" 这是行业性的、阶段性的节奏问题，不是亿航的需求出了问题 "。

事故的影响是全局性的。观察者网从多家企业确认，从今年 7 月开始，全国低空飞行、特别是载人飞行大面积暂停，行业一度进入 " 黑天鹅 " 时刻。

更重要的是，此前低空行业最大的投资者之一——各地地方政府态度从狂热转向理性，适航门槛提高是监管收紧的核心。

事实上，订单并未消失，但兑现节奏明显后移。

亿航手头仍握着温州文成县首批 30 架 EH216-S 采购订单（已付 50% 预付款）及 2026 年底前 270 架的追加采购计划、长春净月高新区 41 架订单、面向港澳及内地多城的 30 架采购计划等。

订单能否转化为收入，取决于审批与取证的进度。但时间对于急需进行商业化验证的行业而言，恰是最为关键的。

国内受阻，海外被寄予更多期望。

有低空领域从业人员告诉观察者网，这轮监管收紧主要作用于国内载人商业化审批，原本目标市场就在海外、或海外业务占比更高的企业，受到的冲击相对更小；即便以国内市场为主的企业，也纷纷把增量押向海外。

最新一个案例是峰飞航空，10 月 15 日，其与新加坡 JC 航空签署战略合作协议，未来五年 JC 航空将采购 260 架 eVTOL 航空器及 10 艘零碳水上机场，初期聚焦印度和巴西市场，后续拓展至拉丁美洲。

在此之前，峰飞的吨级货运机型凯瑞鸥已于今年 6 月获得印尼民航局颁发的型号认可证，并完成中东首飞——接连斩获的海外大单，成为这家公司对冲国内节奏放缓的重要筹码。

另一家头部企业小鹏汇天，去年 10 月在迪拜完成海外首次有人驾驶公开飞行，签下中东 600 台订购协议，按约 200 万元单价估算金额约 12 亿元，创下中国飞行汽车海外最大批量订单纪录。

亿航则把 " 全球 FastTrack 计划 " 从斯里兰卡推进至越南河内，其 EH216 系列已在 23 个国家完成飞行、累计近 10 万次安全飞行架次。

出海正在成为全行业共同的选择，但远水难解近渴。

上述从业人员表示，海外订单的落地同样依赖适航互认、本地运营体系和基础设施建设，短期难以完全填平国内收入的缺口，更多是提前卡位。

国内市场除了编队飞行表演（目前整个行业最主要收入来源之一）之外，亦分化出不同路径。

小鹏汇天的 " 陆地航母 " 走汽车化量产路线，截至 3 月底国内订单超 7000 台，量产工厂已试产，历史股权融资总额约 10 亿美元，居亚洲载人低空领域之首。

峰飞航空在国内则以 " 货运先行 " 布局，凯瑞鸥已集齐型号合格证、生产许可证和单机适航证，获中信系 100 架订单，并与顺丰合作切入海上风电运维，载人机型盛世龙计划年内完成取证——本质上都是在绕开载人审批的不确定性。

从 " 有没有航空器 " 到 " 能不能安全、持续地飞 "，从政策热度到持续付费，低空经济正行至商业化分水岭之年。

亿航的裁员与指引撤回，只是这场行业大考的一个缩影：只有拿到适航资质、跑通安全运营、产生稳定现金流的公司，才可能熬过从概念到生意的过渡期。

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