财联社 10 月 16 日电，高盛 10 月 15 日发布研报指出，微软 2027 财年第一财季（2026 年第三季度）Azure 云业务收入按固定汇率计算的增速，在上行情景下可能达到 46% 至 47%，高于公司 44% 至 45% 的指引及市场约 45% 的一致预期。该行预计，第二财季 Azure 增速也可能达到 46% 至 47%。不过，持续扩大的 AI 基础设施投资仍将对微软自由现金流构成压力。高盛预计，微软自由现金流将从 2026 财年的约 670 亿美元降至 2027 财年的约 401 亿美元，2028 财年进一步降至约 143 亿美元，2029 财年有望回升至约 507 亿美元。与此同时，微软整体毛利率预计将从 2026 财年的 67.9% 逐步下降至 2029 财年的 61.3%。