雷达财经出品 文 | 丁禹 编 | 孟帅

"B 能汽车，请发我们工资 "，10 月 14 日，威马汽车通过官方公众号在线 " 讨薪 "，但很快又删除了这条贴图。

去年，翔飞汽车作为重整投资人，承诺初期投入 10 亿元帮助威马汽车复产。威马汽车也抛出 " 三步走 " 的经营发展规划，计划 2026 年复产 10 万辆汽车，到 2030 年产量挑战 100 万辆、营收 1200 亿元的目标。

雷达财经翻阅威马汽车公众号发现，其文章类目下的最新动态已是去年 11 月发布的一则推文，且其此前高调宣布复产时发布的《致供应商白皮书》也已被删除。

而化身威马 " 白衣骑士 " 的翔飞汽车，与 " 宝能系 " 公司存在千丝万缕的关联。据蓝鲸新闻，宝能汽车官方热线工作人员表示，威马目前由翔飞接手；在被追问翔飞是否与宝能有关联时，该客服给出了肯定答复。

不过，天眼查显示，宝能集团及姚振华等近期新增三则被执行人信息，执行标的分别为 20.55 亿元、12.77 亿元、3.23 亿元。

截至发稿，宝能集团累计被执行金额超 507 亿元。如今，宝能集团自身流动性危机的加剧，无疑又给威马汽车的复产蒙上一层阴影。

威马公众号在线 " 讨薪 "，宝能客服 " 认领 " 威马

据蓝鲸新闻报道，10 月 14 日，威马汽车官方公众号发布贴图，并配文 " 第一天：B 能汽车，请发我们工资 "，但该帖子不久便被删除。

雷达财经对比卫星地图发现，图片中窗外的城市俯瞰景象，和深圳市罗湖区笋岗的宝能中心一带街景高度相似，拍摄地点可能就位于 328 米高的宝能中心主楼。

此外，蓝鲸新闻报道称，威马汽车官方应用小威随行 App 在苹果商店已无法搜索到，且从今年 6 月底开始，有车主反映小威随行 App 无法使用。

值得一提的是，去年 " 接盘 " 威马汽车的深圳翔飞汽车销售有限公司，其前法定代表人黄晶曾是昆山宝能汽车有限公司的实际控制人，因此有观点认为，" 宝能系 " 公司或在背后助推威马 " 起死回生 "。

不过，今年 2 月，翔飞汽车原股东悉数离场，香港威马汽车有限公司成为唯一股东。后续，翔飞汽车更名为深圳翔飞汽车集团有限公司。

据蓝鲸新闻，宝能汽车客服工作人员回应称，威马目前由翔飞接手，且翔飞与宝能有关联，并称威马车辆有问题也可以联系宝能汽车。

对于威马官微发布的讨薪内容，客服人员将其归结为历史遗留问题，并说道：" 是威马以前欠的 "。

针对 " 小威随行 App 无法登录使用 " 等问题，宝能汽车客服人员表示，该系统目前已处于欠费停机状态，建议联系威马售后处理，并提供了一个威马售后的联系方式。

后续，威马汽车售后工作人员称："App 是网联部门负责不属于售后方面，但了解下来，App 无法使用大致是服务器问题，目前网联方面没有具体回复，我们也需要听他们那边才能知道。"

迎来 " 白衣骑士 " 后再度沉寂，威马三步走计划 " 泡汤 "？

曾经位列造车新势力 " 四小龙 " 之一的威马汽车，由前吉利集团副总裁沈晖一手创办。

据红星资本局，2019 年至 2022 年，威马汽车的累计销量为 11.3 万辆，其估值一度高达 470 亿元。

2020 年，威马完成 100 亿元的 D 轮融资，创下当时造车新势力的单笔融资纪录。但造车是门烧钱的生意，叠加公司的重资产模式，威马仍难逃资金层面的压力。

据威马此前递交的招股书，2019 年至 2021 年，公司三年累计亏损超过 174 亿元。到 2021 年年末，威马的净资产为 -205.36 亿元，已陷入资不抵债的境地。

最终在上市之路频频遇阻后，自 2022 年下半年起，威马汽车陆续陷入降薪裁员、工厂停产，以及拖欠供应商货款等困境。

2023 年 9 月，沈晖在社交平台上发文称，" 这周出差去了慕尼黑，然后纽约。" 然而，到了美国后，沈晖却逐渐从公众视野中 " 消失 "。

一个月后，全国企业破产重整案件信息网显示，威马汽车被申请破产重整，而申请人正是威马汽车自身。

2025 年，停摆近两年的威马汽车终于等来 " 白衣骑士 "，翔飞汽车作为重整投资人全面接管公司。

当年 9 月，威马发布《致供应商白皮书》，翔飞汽车初期预计投资 10 亿元，用于设备升级、供应链恢复和产品开发等。

《致供应商白皮书》还披露了威马 " 三步走 " 的经营发展规划，第一阶段为 2025 年至 2026 年的复兴阶段：2025 年 9 月复产 EX5/E.5 车型，确保年产销 1 万辆，争取实现产销 2 万辆；同时海外破局，布局泰国 KD 工厂，开拓东南亚及中东市场。2026 年量产 10 万辆。

第二阶段为 2027 年至 2028 年的发展阶段：年销量跃升 25 → 40 万辆；高阶辅助驾驶车型量产，AI 赋能研发、生产、营销全链条，启动 IPO 筹备。

第三阶段为 2029 年至 2030 年的跨越阶段：2030 年产量挑战 100 万辆、营收 1200 亿元的目标。

两个月后，威马汽车发文称：" 好事将近，敬请期待 "，并配图文 " 念念不忘，必有回响 "。彼时，有相关知情人士称，威马汽车月底可能会开一个关于新车的发布会。

不过，雷达财经注意到，后续这条贴文连同《致供应商白皮书》被一并删除，传闻中的发布会也并未如期而至。

此后，威马方面再度回归沉寂，鲜有 " 复产 " 消息传出。如今，就连去年 11 月才重新上线的小威随行 App，再次无法使用。

雷达财经注意到，今年 4 月，威马方面还分三批拍卖了其对外应收款项以及威马采购所持有的恒加威部分股权。

其中，合计金额为 1.28 亿元的对外应收款项，被以 9.35 万元的价格拍下；恒加威 40% 股权被以 5000 元的价格拍下；涉及金额合计约 1.40 亿元的对外应收款项，被以 457.77 万元的价格拍下。

值得一提的是，2026 年翔飞汽车也并非毫无动作。今年 8 月，深圳万嘉通专用汽车有限公司注册成立，该公司系威马成员，主要从事机动车、电子产品和日用产品修理业。

天眼查显示，该公司注册资本为 1000 万元，由翔飞汽车出资 900 万元，深圳卓凯企业管理有限公司出资 100 万元。

宝能集团再添被执行人信息，累计被执行金额超 507 亿元

就在威马汽车发文 " 讨薪 " 之际，天眼查显示，深圳市宝能投资集团有限公司（简称 " 宝能集团 "）及其法定代表人姚振华等近期新增三则被执行人信息，执行标的分别为 20.55 亿元、12.77 亿元、3.23 亿元。

公开资料显示，祖籍潮汕的姚振华 1992 年毕业于华南理工大学，拥有工业管理工程和食品工程双专业学位。

姚振华毕业时，国家正大力推动 " 菜篮子工程 "。于是，他凭借连锁超市经营、打造农产品产业链，成功赚到第一桶金。

1998 年，姚振华进入地产行业，通过开发深圳市福田区中港商业城项目，以黄金地段、超低成本获得了丰厚的利润。

2000 年，姚振华成立宝能集团总部。此后十余年，宝能地产迅速崛起。

到 2016 年，宝能已在 30 多个城市拥有 40 多个大型项目，已建和在建的物业总价值超过 1500 亿元，加上未建的规划面积，物业总值将超过 3000 亿元的规模。

此外，2012 年 2 月，姚振华还创立了前海人寿保险股份有限公司，借此挺进金融领域。到 2016 年 3 月底，前海人寿的总资产已超过 2000 亿元。

不过，2016 年底，原保监会以万能险业务经营存在问题并且整改不到位为由，对前海人寿采取停止开展万能险新业务监管措施，并责令其整改。

2017 年 2 月，处罚进一步升级，姚振华被撤销任职资格，并被禁止进入保险业 10 年。这意味着，姚振华被逐出了他最核心的融资阵地，宝能集团的输血通道被掐断。

此后，姚振华逐渐将业务中心转向实业，并将产业地产、产融结合列为宝能系未来发展的关键所在。

但相比庞大的资产规模，宝能地产的造血能力较为羸弱，其 2017 年仅实现销售额 119 亿元，同比下降 16%，未能闯进当年各大主流房企销售额百强名单。

在房产和金融业务遇挫后，姚振华又盯上造车生意，宝能集团在 2017 年以 66.3 亿元收购观致汽车 51% 股权。据姚振华自述，宝能集团作为股东，2018 年至 2025 年对观致累计投资约 260 亿元。

但在 2021 年下半年，观致汽车出现流动性困难；2022 年汽车销量暴跌至 720 辆。2025 年底，其被深圳欣本供应链有限公司申请破产审查。

在多个领域接连遇阻后，宝能集团如今被诸多 " 麻烦 " 缠身。天眼查显示，宝能集团现存 60 条被执行人信息，累计被执行金额超 507 亿元，还存在多条限制消费令、失信被执行人信息。

未来，自身难保的宝能还能否按计划拯救威马汽车？雷达财经将持续关注。

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