北京产权交易所信息显示，自 10 月 14 日起，济宁广汇置业有限公司（下称 " 济宁广汇 "）60% 股权正式进入预披露阶段，转让方为济宁保利投资控股有限公司（下称 " 济宁保利投资 "）。若交易最终落槌，保利发展（山东）有限公司（下称 " 保利山东 "）将清退其持有的济宁广汇全部股权。

从 5.84 亿拿地到清盘

工商信息显示，济宁广汇成立于 2019 年 5 月，注册地位于济宁市任城区，法定代表人苏开浪，经营范围包括车站西路保利时光印象文化风情街区项目、车站西路保利时光印象智慧教育项目建设、运营、管理及房地产开发经营等。股权穿透显示，济宁保利投资持股 60%，剩余 40% 由济宁本地房企——济宁汇源宜居置业有限公司持有。

济宁广汇所开发的保利 · 时光印象是保利进军济宁市场的首个项目。2019 年 4 月，济宁保利投资以 5.84 亿元竞得项目地块，当年 10 月开盘，2022 年 6 月交付，目前销售已基本告罄。

先增资超 5 亿元，两个月后减资 99.8%

挂牌之前，济宁广汇一连串资本动作引人关注。工商变更记录显示，济宁广汇注册资本原为 5000 万元；今年 6 月 15 日大幅增资至 54635 万元，两名股东认缴出资额同步增至 32781 万元、21854 万元。

但在两个月后的 8 月 17 日，公司注册资本又从 54635 万元骤降至 100 万元，减资规模达 5.45 亿元，降幅超过 99.8%，股东认缴额相应调整为 60 万元、40 万元。

伴随资本腾挪的是经营数据的 " 断崖 "。转让信息披露，济宁广汇 2025 年度实现营业收入 35.75 万元、营业利润 45.37 万元、净利润 30.54 万元；截至 2025 年末，公司资产总计 71637.85 万元，负债总计 3405.57 万元，所有者权益 68232.28 万元。进入 2026 年，标的数据则急剧下滑——截至 8 月 31 日，营业收入为零，净利润亏损 100.95 万元。

" 调转换退 "，战略切换

经济导报记者注意到，近一年多来，保利山东已多次通过产权交易所处置下属项目公司股权：如 2025 年 8 月，其挂牌转让青岛广升置业有限公司 80% 股权，底价 693.744 万元；2026 年 4 月 10 日，挂牌转让青岛广润置业有限公司 42% 股权，底价 1260 万元，该公司开发有城阳区保利观堂项目；2026 年 9 月 4 日，挂牌转让青岛中梁宏置业有限公司 30% 股权，底价 206.12 万元；2026 年 10 月 14 日，济宁广汇 60% 股权进入预披露。

保利山东的连续收缩，与母公司保利发展（600048.SH）的整体战略调整一脉相承。

保利发展 2025 年上半年实现营业总收入 1168.57 亿元，同比下降 16.08%；归母净利润 27.11 亿元，同比下降 63.47%。其 2026 年半年报显示，公司上半年实现营业收入 1028.60 亿元，同比减少 11.98%；归母净利润 19.59 亿元，同比减少 40.84%。报告期内实现签约金额 1351.06 亿元，同比减少 6.93%。截至报告期末，公司总资产 11652.30 亿元，资产负债率 71.79%，较期初下降 0.45 个百分点。

截至 2025 年 6 月末，保利发展三、四线城市未售土储约 2000 万平方米，占总土储比例达 43.8%，其中近 60% 尚未开工。公司正积极推进 " 调转换退 "（调规、转性、换地、退地）以盘活资源，但 2025 年上半年仅完成 51 万平方米，进度明显滞后于预期。

对此，保利发展在业绩说明中坦言：" 行业仍处于深度调整期，公司虽已保持较大强度的增量投资，且增量项目盈利能力较好，但存量项目较多，去库存与盈利改善仍然需要一定周期。"

今年 8 月 25 日，保利发展在投资者关系平台进一步回应称，已按审慎原则计提资产减值准备，自 2021 年起持续推进存量项目的 " 调转换退 "，通过多种方式优化资源结构。

针对股价及拿地问题，公司表示，股价波动受多重因素影响，将立足房地产主业、聚焦核心区域择优补充资源，做实经营、提质增效，力争以良好业绩回报投资者。

保利发展一边在做存量资产的有序撤退，另一边却是对核心城市逆市加仓。今年 7 月 30 日，保利山东以 9.237 亿元底价竞得济南市历下区长岭山片区 DCL-07-15 号住宅用地，总面积约 106.5 亩，容积率 2.0，是近三年历下区罕见的百亩量级低密地块。

保利发展 10 月 16 日晚间公告，自上次公告披露以来，公司新增加 6 个房地产项目，均为住宅用地，通过招拍挂方式获取，分布于西安、武汉、福州、石家庄、广州及三亚，合计用地面积 27.01 万平方米，规划容积率面积 57.76 万平方米，需支付价款合计 66.89 亿元，权益比例均为 100%。