$ 有研新材 ( SH600206 ) $ 海外业务基数差距带来弹性差异：有研新材 2025 年境外营收占比仅 6.25%，海外业务基数很低；当前已经拿到韩系 HBM 头部存储厂的核心品类入场券，后续可在现有客户内持续扩容份额，同时推进中国台湾、日本等海外晶圆厂新品类认证，海外营收增长弹性更大。
江丰电子 2025 年境外营收占比已经达到 34.07%，海外客户布局更早，客户覆盖更广，但受海外大厂 " 多供应商 " 采购机制约束，存量品类份额存在天然天花板；其海外增量更多依赖新品类导入与韩国新建基地落地，整体增长弹性可能低于有研新材。
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