作者 |  李进

编辑 |   韩成功

能源装备龙头央企东方电气集团，又一次把光伏资产摆上 " 货架 "。

华夏能源网获悉，近日，北京产权交易所发布预披露信息，东方电气集团拟转让其持有的东方电气集团智慧光能有限公司（以下简称 " 东方光能 "）100% 股权，转让价格尚未公布。

东方电气集团创立于 1958 年，总部位于四川成都，是我国能源装备制造领域的龙头企业。在光伏领域，这家老牌央企布局已久，硅料、电池、组件以及光伏电站均有所涉足。但其发展并非一帆风顺，数次扩产光伏，却都以失败告终，光伏子公司或破产或变卖。

东方光能是东方电气集团在 2023 年整合光伏产业相关板块组建的平台公司，也是其最近的一次向光伏产业扩张。但2025 年，东方光能营业收入 1.23 亿元，净亏损 4.24 亿元，亏损额是同期营收的三倍。

如今，东方电气集团只能把这家重度亏损的子公司卖掉。这也宣示着东方电气集团又一次光伏扩张的失败。

二十年光伏沉浮路

东方电气集团的光伏布局，最早可以追溯至 2006 年。

这一年，峨嵋半导体材料厂（以下简称 " 峨半厂 "）被划转到东方电气集团旗下东方汽轮机厂。峨半厂始建于 1964 年，曾攻克 " 改良西门子法 " 等多项多晶硅生产的关键技术，并于 1999 年建成我国首条具有自主知识产权的年产 100 吨多晶硅生产线。这家老厂在业内被誉为中国多晶硅产业的 " 黄埔军校 "。在国内光伏行业快速发展之际，一大批技术人才从这里走向各家硅料企业。

接手峨半厂后，东方电气集团向其注资数亿元，推进多晶硅扩产。2009 年 3 月，年产 1500 吨太阳能级多晶硅生产线建成。同时，峨半厂还向产业链其他环节延伸。2008 年 4 月，东汽峨半电子工业园一期 120MW 光伏项目开工，计划投资 9 亿多元，建设硅片和太阳能电池组件等生产线。

东汽峨半电子工业园区一期光伏项目工程破土动工

但好景不长。2011 年，硅料市场剧烈波动。受欧债危机、欧洲削减太阳能补贴等因素影响，多晶硅价格从上半年的每公斤上百美元，跌至当年 11 月的不足 30 美元。短短数月，产品售价大幅缩水，行业爆发大规模停产潮。2011 年底，峨半厂的多晶硅生产线也开始停产。

市场下行之外，项目自身也存在问题。华夏能源网注意到，2012 年国家审计署的一份报告点名峨半厂多晶硅项目，指出项目 " 存在未达到行业准入标准、产能利用率较低、产品合格率不高等问题，经营亏损严重 "。

2015 年 3 月，峨半厂正式宣布破产。

除峨半厂之外，东方电气集团还在 2010 年通过收购和增资，控股宜兴迈吉太阳能科技有限公司，持股 51%。重组后，公司更名为东方电气集团（宜兴）迈吉太阳能科技有限公司（以下简称 " 东方迈吉 "）。按照当时的规划，集团打算新增 8 亿元投资，建设 300MW 高效单晶电池生产线及研发中心。

但到 2015 年，东方迈吉生产陷入停滞，东方电气集团财务有限公司向其发放的 3.34 亿元自营贷款全部逾期。集团旗下上市公司东方电气（SH:600875）的一份公告显示，依靠东方迈吉正常营业收入，已无法足额偿还贷款本息。2016 年 1 月，东方迈吉一批资产经司法拍卖，由东方环晟接手。

屡战屡败的东方电气集团，仍不放弃光伏梦。2016 年 3 月，集团与中环股份（现名 TCL 中环，SZ：002129）、SunPower 共同增资东方环晟（即后来的环晟光伏）。作为新股东，东方电气集团持股 45%。

2017 年 2 月，东方环晟高效叠瓦太阳能电池组件项目在江苏宜兴签约。项目引进 SunPower 的叠瓦技术，计划建设 21 条生产线，形成 5GW 组件年产能，达产后预计产值约 100 亿元。这项布局承载着东方电气集团转型发展的期待。时任集团董事长邹磊表示，集团将 " 以东方环晟作为战略转型的支点 "，加快新能源业务发展。

但东方环晟却没能撑起东方电气集团的新能源野心。2017 年，东方环晟净利润为 4122.32 万元；2018 年，虽然营业收入达到 15.81 亿元，净利润却降至 478.77 万元，同比下降约 88.4%。到了 2019 年一季度，公司又录得净亏损 2268.15 万元。

在这样的背景下，2019 年，东方电气集团将当时所持东方环晟的全部股权转让给中环股份，交易金额约 4.80 亿元。此时，距离 5GW 叠瓦组件项目签约仅两年多。

此后，东方电气集团又将目光投向业务整合。2023 年，集团整合光伏产业相关板块，组建注册资本 10 亿元的东方光能，将其定位为光能产业一体化发展平台。公司业务覆盖光能制造、光能系统、智慧光能三大板块，布局风光氢储多能互补、农光互补、分布式电站及零碳产业园等项目。

但仅仅 3 年，东方光能便也走到了被卖的境地。

为何连续转让光伏资产？

从硅料硅片、电池组件到电站开发，再到产业平台整合，东方电气集团不断尝试在光伏领域培育新的增长点。但每次都以失败告终，其中原因有行业下行影响，也有自身经营管理问题。而最近这一次，东方光能的转让又是为什么呢？

华夏能源网注意到，转让东方光能实际上早有 " 先兆 "。最近三年，东方电气集团一直在寻求转让光伏资产。

2024 年，东方电气投资管理有限公司拟转让东耀新能源（张北县）有限公司 95% 股权；东方光能拟转让东耀新能源（曲靖）有限公司 85.02% 股权。2025 年，曲靖公司再次披露转让信息，禄劝东电、衢州惠合两家公司 100% 股权也进入拟转让名单。

从河北、云南、浙江的项目公司，到如今的东方光能产业平台，东方电气集团已多次将光伏资产摆上 " 货架 "。公开信息未说明转让的具体原因，但可以从以下两方面窥见一二。

一方面，是央企 " 瘦身健体 "、聚焦主业的改革要求。2025 年 5 月，国务院国资委提出，要进一步抓好 " 两非 "" 两资 " 处置和亏损企业治理，推动资源向主责主业和战略性新兴产业集中。

这一导向也能在东方电气集团自身的工作部署中找到呼应。2026 年 7 月，集团年中工作会议明确强调聚焦能源装备制造主业，提出 " 业务要有价值、规模要有效益、利润要有现金流 "。

另一方面，新能源电价市场化改变了企业收益预期。2025 年发布的发改价格〔2025〕136 号文件明确，风电、太阳能发电项目上网电量原则上全部进入电力市场，电价由市场交易形成。136 号文之后，光伏电站收益率直线下降，很多央企已经在甩卖光伏电站。东方电气集团同样遇到电站收益率下降的难题。

值得注意的是，2025 年，东方电气集团经营活动现金流量净额由上年的净流入 75.25 亿元，转为净流出 21.07 亿元。

东方电气集团 2025 年度报告

要发展光伏产业，就需要继续投入资金，但现在光伏行情又难以为东方电气集团贡献多少利润，业绩的压力也令其不得不暂时抛弃光伏。

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