$ 拉卡拉 ( SZ300773 ) $  $ 新华传媒 ( SH600825 ) $  $ 贵州茅台 ( SH600519 ) $  

一、高富信息（Skyee）净利润数据（预案披露未经审计）

• 2024 年：净利润 3425.83 万元

• 2025 年：净利润 4645.72 万元

• 2026 年前三季度：净利润 6965.52 万元（增速很快）。         二、收购完成，净利润带来的 2 层变化

1、报表层面：利润增厚（增量不算巨大）

假设收购后持股大概 80% 左右（最终比例看交易方案）：

Skyee 如果全年净利润保持约 7000 万 ~9000 万，拉卡拉可以拿到约 5000-7000 万每年归母净利润。

对比拉卡拉 2026 上半年扣非净利润 2.19 亿，增量大概每年增加 20%-30% 扣非利润，业绩是加分，但不会让利润翻倍。2、业务层面的价值，比单纯利润更重要（资金炒作看这条）

Skyee 是跨境电商收款，有海外多国支付牌照（香港 MSO、新加坡 MPI、美国 MSB），主打欧元收款。

• 补齐拉卡拉短板：拉卡拉国内收单业务增长已经见顶，跨境支付是少数高增长赛道；

• 业务协同：拉卡拉国内商户资源 + Skyee 海外收款网络，可以把国内商户转化成跨境外贸商户，未来利润有进一步增长空间；

• 拿到海外支付牌照：跨境支付牌照很难申请，这是无形资产价值，不是直接体现在当期净利润；

• 赛道故事：A 股纯正跨境支付标的，提升估值想象空间，这也是这次并购的炒作逻辑。

三、业绩对赌的作用（保护拉卡拉）

后面正式协议会签业绩对赌协议：Skyee 原股东承诺未来几年净利润，如果 Skyee 达不到承诺利润，卖家要补偿股份 / 现金，对冲业绩下滑风险。

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