来源：市场投研资讯

（来源：华泰证券资产管理）

2026 年 10 月 19 日，华泰紫金华住安住封闭式商业不动产证券投资基金（以下简称 " 华泰华住安住 REIT"）正式开启发售。

酒店型商业不动产步入 REITs 时代

日前，首批商业不动产 REITs 进入密集获批发售阶段。自 2025 年底，中国证监会印发《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》以来，公募 REITs 的底层资产正式由基础设施领域扩充至商业不动产，各类包含商业综合体、商业零售、写字楼、酒店、公寓等底层资产在内的项目逐渐进入审批阶段，步入公众视野。

作为深交所首单酒店型商业不动产 REITs，华泰华住安住 REIT 确定定价后的拟募集规模为 11.645 亿元。预计该项目的发售不仅将为广大投资者提供参与核心城市优质酒店资产投资的新渠道，也将进一步丰富资本市场的投资品种，推动国内 C-REITs 市场迈入全品类发展的新阶段。随着首批商业不动产 REITs 的落地，国内 REITs 市场底层资产多元化趋势显著，常态化申报与发行迈入提质增速的全新阶段，在优化存量资产配置、创新投融资模式、提振消费等方面的作用将进一步凸显。华泰证券资管将持续深耕商业不动产 REITs 领域，积极参与相关业务实践。

资产价值显著，毗邻核心城市核心区域

根据项目招募说明书，本项目原始权益人及运营管理机构为上海安住此间商务信息咨询有限公司，底层资产系由华住集团担任品牌方的广州天河体育中心美居酒店与全季酒店项目、上海江桥万达桔子水晶酒店项目。华住集团于 2005 年创立，2010 年在美国纳斯达克成功上市，2020 年 9 月在香港联交所主板实现二次上市。截至目前，华住集团已在 21 个国家经营超过 1.35 万家酒店，经营超过 30 个各具特色的酒店及公寓品牌组合（数据来源：华住集团官网，截至 2026 年 6 月）。

从资产价值来看，项目底层酒店项目均坐落于城市核心商贸与交通枢纽区域，广州项目毗邻天河体育中心，坐拥会展、商务双重客流，上海项目依托江桥万达商圈实现客群集聚，区位红利显著；由于酒店不动产 REITs 在国内公募 REITs 中尚属于稀缺品类，该项目的获批有望为 REITs 市场投资者提供更为广阔的品种选择。

从运营能力来看，根据华泰华住安住 REIT 招募说明书介绍，项目底层资产广州美居、广州全季、上海桔子水晶酒店平均入住率（OCC）在 2025 年稳定在 90% 以上，持续为资产创造充沛现金流；从收益表现来看，基于定价后发售规模计算，2026 年 4 月 1 日至 2026 年 12 月 31 日、2027 年度华泰华住安住 REIT 预计分派率为 5.89%（年化）、6.00%（预计值，不构成收益承诺），为投资者提供优质选择。

服务实体经济，华泰 REITs 打造头部标杆

华泰华住安住 REIT 的基金管理人和资产支持证券管理人是华泰证券（上海）资产管理有限公司。多年以来，华泰证券资管秉承华泰证券基因，长期践行金融服务实体经济使命，发挥自身深耕底层资产的投行基因优势，不断打造并巩固行业公募 REITs 与资产证券化领域头部机构地位。依托华泰证券全业务链协同优势，华泰证券资管得以不断加强在公募 REITs 资产挖掘、风险定价、运营管理的全产业链服务能力。

华泰证券资管拥有私募资产管理业务和公募基金业务双牌照，具备 " 投资资管 " 与 " 投行资管 " 特点。在投资端，以追求 " 绝对收益 " 为理念，以严控回撤与波动为核心目标，打磨极致的产品品控。在投行端，建立 " 以远见，伴未来 " 的华泰 REITs 品牌，发挥多年来深耕底层资产的专业能力，在公募 REITs 业务中发挥好基金管理人及专项计划管理人关键角色。根据华泰证券 2026 年半年报，截至 2026 年 6 月 30 日，华泰证券资管总规模 7,412.18 亿元，其中专项资管业务规模 2,278.64 亿元，位居行业前列。

华泰华住安住 REIT 跻身首批商业不动产 REITs，是华泰证券资管公募 REITs 品牌发展的又一重要案例。此前在公募 REITs 布局上，华泰证券资管已发行的 REITs 产品底层资产涵盖高速公路、产业园、仓储物流、租赁住房、清洁能源等不同类型，积累了丰富的投资管理与运营经验。华泰华住安住 REIT 的获批发售，是华泰证券资管获批发售的首单商业不动产 REITs，更是其在酒店类稀缺资产领域的重要突破，彰显了公司在优质商业不动产资产挖掘与获取、资产定价及产品设计、合规风控管理等方面的核心竞争力。未来，华泰证券资管将继续以打造具有市场影响力的 REITs 品牌为目标，持续深化在各战略领域的 REITs 项目研究与布局，充分发挥资产发现与价值孵化能力，为盘活存量资产、推动资本市场高质量发展持续赋能。

本基金认购费率结构

数据来源：华泰紫金华住安住封闭式商业不动产证券投资基金基金份额发售公告

本基金的认购费用应在投资者认购基金份额时收取，不列入基金财产，主要用于基金的市场推广、销售、登记等基金募集期间发生的各项费用。

公众投资者在通过直销机构认购基金份额时不支付认购费用，通过其他销售机构认购基金份额时支付认购费用。对于战略投资者和网下投资者，认购费用为 0。

募集期内公众投资者可多次认购本基金，通过其他销售机构认购基金份额的认购费用按每笔认购申请单独计算。

本基金为封闭式基金，无申购赎回机制，不收取申购费 / 赎回费。场内交易费以证券公司实际收取为准。

一、华泰紫金华住安住封闭式商业不动产证券投资基金（以下简称 " 本基金 "）与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，其预期风险和收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。

二、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

三、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的过往业绩并不预示本基金未来表现。本基金的可供分配金额测算以及不动产资产评估结果不代表实际现金流分配或者资产实际可交易价格。基金管理人提醒您基金投资的 " 买者自负 " 原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

四、本基金将由华泰证券（上海）资产管理有限公司（以下简称 " 基金管理人 "）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称 " 中国证监会 "）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（www.htscamc.com）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

五、本基金在不动产之外投资固定收益资产，可能面临信用风险、利率风险、收益率曲线风险、利差风险、经济周期风险和政策风险。

六、不动产基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征，80% 以上基金资产投资于不动产资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过不动产资产支持证券持有不动产项目公司全部股权，穿透取得不动产项目完全所有权或经营权利，详见招募说明书等法律文件。

七、不动产基金以获取不动产项目客房收入等稳定现金流为主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的 90%。

八、不动产基金采取封闭式运作，不开放申购与赎回，在证券交易所上市，场外份额持有人需将基金份额转托管至场内才可卖出或申报预受要约。上市后只能在二级市场交易，存在流动性不足的风险。

九、基金价格波动风险。本基金为不动产基金，大部分资产投资于不动产项目，具有权益属性，受经济环境、运营管理等因素影响，不动产项目市场价值及现金流情况可能发生变化，可能引起不动产基金价格波动，甚至存在不动产项目遭遇极端事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。

十、品牌方相关风险。本基金拟投资的不动产项目与华住集团展开品牌合作，由华住集团旗下授权机构与项目公司直接签署相关协议，品牌方作为外部服务机构主要以授权业主使用其品牌标识、运营标准、中央预订系统及营销平台，业主支付初始加盟费、持续品牌使用费及系统服务费等的方式提供服务。品牌方在实际运营过程中提供服务可能会存在对不动产项目产生影响的不确定因素，相关风险详见招募说明书。

十一、不动产项目运营风险。不动产基金投资集中度高，收益率很大程度依赖不动产项目运营情况，不动产项目可能因经济环境变化或运营不善等因素影响，导致实际现金流大幅低于测算现金流，存在基金收益率不佳的风险，不动产项目运营过程中租金、收费等收入的波动也将影响基金收益分配水平的稳定。此外，不动产基金可直接或间接对外借款，存在不动产项目经营不达预期，基金无法偿还借款的风险。

十二、财务风险。项目公司拟借入外部银行贷款，若不动产项目的经营现金流入不达预期，或不动产项目无法按照计划完成对外出售处置，可能导致财务风险的发生，对本基金及项目公司的财务状况、现金流、可供分配金额、二级市场交易价格等均可能造成不利影响。

十三、终止上市风险。不动产基金运作过程中可能因触发法律法规或交易所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法在二级市场交易。

十四、税收等政策调整风险。不动产基金运作过程中可能涉及基金持有人、公募基金、资产支持证券、项目公司等多层面税负，如果国家税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。

十五、不动产基金相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称法律法规）和交易所业务规则，可能根据市场情况进行修改，或者制定新的法律法规和业务规则，投资者应当及时予以关注和了解。

十六、本基金存在其他与上市基金相关的风险和与不动产项目相关的风险，详见招募说明书等法律文件。

十七、本风险揭示的揭示事项仅为列举事项，未能详尽列明不动产基金投资的所有风险。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与不动产基金投资遭受难以承受的损失，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

十八、本资料中所涉产品由华泰证券（上海）资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

十九、本基金管理人与股东之间实行严格的业务隔离制度，股东不直接参与产品的投资运作。

二十、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。