房地产系列第九篇。

上海临港（600848.SH）。

上海浦东。

临港新片区的开发主体。

它是谁？

上海临港不是普通的地产公司。

它是临港新片区的亲儿子。

三大主业：

** 园区开发运营：** 建产业园，租给企业。

** 房地产开发：** 卖房子。

** 资产运营：** 持有写字楼、商业。

临港新片区重点搞三大产业：

** 集成电路：**400 多家企业，十五五目标产值 1200 亿。

** 智能汽车：** 特斯拉、上汽，目标产值 3000 亿。

** 高端装备：** 目标产值 1000 亿。

** 大飞机：** 商飞总装基地。

下属园区企业营收加起来超过 1 万亿。

公司总资产 876 亿。

财务：营收跌 5%，利润涨 131%

2025 年：营收 79.37 亿，净利润 9.69 亿。

2026 年上半年：营收 26 亿，跌 5%；净利润 5.6 亿，涨 131%。

毛利率 51.41%。

看到没？

营收跌了。

但利润翻了一倍多。

为什么？

因为投资收益。

园区里投的公司，上市了或者增值了。

第二季度单季净利润同比涨了 328%。

毛利率 51%。

在地产股里算很高了。

张江高科才 28%。

估值：PE 17 倍，PB 1.28 倍

股价约 8.7 元，市值约 220 亿。

PE 16.65 倍。

PB 1.28 倍。

在地产股里，这个估值不算便宜。

保利发展 PB 才 0.34。

但上海临港有科技园区概念。

市场给了它溢价。

分红：每股 0.2 元，股息率 2.3%

2025 年：每股 0.2 元。

10 派 2 元。

股息率约 2.3%。

在地产股里，这个分红还可以。

比万科保利那些不分红的强多了。

从投资角度看

好的方面：

1. 临港新片区开发主体

2. 集成电路 + 智能汽车 + 大飞机三大产业

3. 毛利率 51%

4. 2026 年上半年利润涨 131%

5. 股息率 2.3%

6. 上海核心区位

7. 园区企业营收超万亿

不好的方面：

1. 营收在跌

2. 利润增长靠投资收益

3. 园区出租受经济影响

4. PE 17 倍

5. PB 1.28 倍

6. 上海临港位置偏

最后聊聊

上海临港这个公司，跟张江高科有点像。

都是上海的科技园区开发主体。

张江搞集成电路设计。

临港搞集成电路制造，加汽车，加大飞机。

三个千亿级产业。

这个壁垒很高。

不是随便哪个城市都能复制临港的。

因为园区出租和投资收益的毛利率高。

PE 17 倍。

比张江高科便宜。

张江高科 PE 42 倍。

股息率 2.3%。

在地产股里算不错的。

看看吧。

临港这个位置，国家战略加持。

长期是有价值的。

本文属于个人的思考、研究、调研，不构成投资建议。

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