SpaceX 将于周二美股收盘后公布第三季度财报，并于美东时间下午 4:30 在 X 平台进行直播。特斯拉财报则将于次日发布。市场共识数据显示，SpaceX 三季度营收预计达 128.9 亿美元，调整后 EBITDA 为 66.2 亿美元，调整后每股收益约 0.15 美元。若如期实现，这将是公司自 IPO 以来的首个盈利季度，利润环比二季度增长约 65%。

业务层面，分析师预计 AI 业务将贡献约 64 亿美元收入，星链（Starlink）贡献约 49 亿美元，消费者订阅用户数有望达到 1430 万。财务支出方面，预计资本支出为 196 亿美元，自由现金流约为负 116 亿美元。

股价波动与业务进展

这份财报对重塑市场信心至关重要。SpaceX 此前将 IPO 定价定为 135 美元，股价曾飙升至 225.64 美元，但随后回落，周五收盘报 146.03 美元，较 6 月高点下跌约 28%。尽管二季度营收 78 亿美元超预期、星链用户达 1200 万，但 184 亿美元的巨额资本支出曾令股价承压。

此后，公司利好频出：星舰第 14 次飞行成功入轨并部署 26 颗星链 V3 卫星；同意以约 80 亿美元收购 800MHz 频谱以拓展星链移动业务；四个月内签署第四份算力托管协议，自 12 月起年均价值约 130 亿美元。管理层计划年底前实现超 2GW 算力规模，并将年化营收率提升至 1000 亿美元。Evercore ISI 已将目标价上调至 275 美元，指出本季表现将更多取决于这些战略目标的进展，而非单纯的财务数据。

特斯拉合并阴影笼罩

市场目光同样聚焦于 SpaceX 与特斯拉潜在的合并交易。巴克莱分析师 Dan Levy 预测，这将是一笔全股票交易，SpaceX 将以溢价收购特斯拉，参考估值分别为 2.1 万亿美元和 1.5 万亿美元。为确保在特斯拉 12 月 6 日的年度股东大会上投票表决，公告需在 10 月底或 11 月初发布。巴克莱估计，合并后马斯克将持有约 37% 的股份和 56% 的投票权。

尽管马斯克曾在 7 月表示财报电话会议不会讨论合并事宜，但投资者关注度未减。若交易达成，周二公布的财报业绩将直接影响特斯拉股东的换股价格预期。强劲的业绩和平稳的支出有助于市场接受股份转换为 SpaceX 股票的方案，从而获得对 AI 领域的敞口；反之，若再次出现巨额资本支出导致股价下跌，则将增加交易达成的难度。

【星途科讯 图文丨伊贝 首发于 ZAKER 科技，转载请注明出处】