427 元开盘，就是全天最低。午后买盘一路把价格推到 508.99 元。

10 月 19 日收盘，宇树科技报 495.92 元，涨 16.15%，市值重新站上 2000 亿，收在 2005.82 亿元。

这是 8 月 19 日登陆科创板以来，除上市首日之外最大的单日涨幅。上一次股价收在 500 元上方，还是 9 月 18 日的 514.98 元，隔了整整一个月。

今天的催化来得很集中。商务部等九部门当天联合印发《关于加快推进科技兴商的意见》，点名要丰富机器人这类智能商品供给，推动具身智能往商贸场景里落地。市场监管总局刚披露的六项人形机器人国家标准也在被反复解读，五项是技术要求系列，王兴兴本人正是《人形机器人技术要求》的起草人之一。这两份文件 10 月 15 日前后就已公开，隔了四个交易日才被资金重新定价。再加上 10 月 22 日宇树首场生态大会将在杭州国际博览中心开，一个主论坛加七个平行分论坛，三千名嘉宾，预期也在往股价里加。

板块一起动，兆威机电、日盈电子、福莱新材、宁波东力、浙江荣泰涨停，斯菱智驱涨近 14%，步科股份、中大力德跟涨。宇树是这批公司里市值最大的，也是今天涨得最凶的那一个。

把日历往前翻，这一个多月它走得并不轻松。上市首日开盘直接顶到 1100 元，较 150.8 元的发行价涨了六倍多，盘中市值冲到 4449 亿，王兴兴一夜身家过千亿。但那天收盘就回到 845 元，市值 3418 亿。第二天又砸掉 18.7%，收 687 元，一天蒸发 1600 亿。9 月 3 日收 550 元出头，市值 2226 亿，较高点已经腰斩。最惨是 10 月 15 日，盘中探到 404.03 元，上市以来新低，对应市值只剩 1634 亿。从 4449 亿到 1634 亿，一个多月抹掉了 2800 多亿。

今天 2005 亿的市值，较低点回升 372 亿，但距首日峰值仍差着 54.9%。

王兴兴自己怎么看这串数字？上市前网上路演，被问到股价和上市后的压力，他说希望投资者是 " 认同公司的价值才买我们公司的股票 "，而不是一味炒作，" 有压力更有动力 "。上市次日大跌那天，他人在北京亦庄的世界机器人大会，没接股价的话头，讲的是产业瓶颈——固定场景下任务成功率能接近百分之百，一换环境就大幅掉下来。

真正改口是在 10 月 12 日的工博会上。8 月他在世界机器人大会给的时间表是 " 快则两到三年，慢则五到十年 "，这次直接提前到 " 快的话一两年内 "。他说 GPT-6 发布后，团队把它部署到各类机器人上做任务测试，效果不错；明年 GPT-7 要是出来，" 可能直接把具身智能问题打穿 "。同一场合，他还自曝过去十几年犯的最大错误，" 就是对 AI 相信得还不太够 "。

话是讲技术拐点的，但资金听得见。10 月 15 日还趴在 404 元的坑里，四个交易日后已经站回 500 元门口。

基本面那边，上半年营收 11.52 亿，同比增 48.54%，归母净利润 2.74 亿，去年同期还亏着 3202 万；但扣非净利润 2.44 亿，同比下滑 19.34%。招股书里的收入结构也摆在那，人形机器人收入大头仍在高校和科研机构，工业与商业场景占比个位数。华鑫证券 9 月预测全年收入 27.6 亿、归母净利润 6.3 亿，按今天收盘市值算市销率约 72.7 倍；建银国际给的目标价 269 元，比现价低了四成半。

10 月 22 日生态大会，10 月 29 日上市后首份三季报。反弹能不能站住，就看这两场。

来源：星河商业观察