10 月 19 日盘后，科大讯飞（002230.SZ，股价 36.12 元，总市值 867.63 亿元）披露 2026 年三季度报告。报告显示，公司前三季度累计实现营业收入 181.87 亿元，同比增长 7.05%；归母净利润为 0.22 亿元，同比扭亏，为最近三年第一次前三季度归母净利润为正值。而且，公司归母上半年净利润还处于亏损中。

但无论前三季度还是第三季度，公司扣非后净利润依然均为负值。

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前三季度经营现金流实现转正

从单季度来看，科大讯飞第三季度交出了一份 " 增收也增利 " 的成绩单。公司第三季度营业收入 65.64 亿元，较上年同期增长 7.99%；归母净利润 2.26 亿元，同比增长 31.05%。不过，扣除非经常性损益后，公司第三季度扣非净利润为 -1.26 亿元，较上年同期减少约 1.5 亿元。公司在报告中解释称，这主要系公司坚持自主可控技术路线，继续保持高研发投入所致——第三季度研发投入金额超过 17 亿元，较去年同期增长近 4 亿元，占营业收入比重逾 25%。

从业务结构来看，公司持续推进 " 做强 C 端、做深 B 端、优选 G 端 " 的战略聚焦。第三季度 G 端业务收入同比下降 2.39%，但公司在主动收缩智慧城市业务的同时，智慧教育、智慧医疗业务均实现 20% 以上的良性增长。公司表示，尽管 G 端业务整体收入小幅下降，但业务结构持续优化，运营型业务取得显著进展。

现金流方面，第三季度销售回款总额达 77.94 亿元，较去年同期增长超 7 亿元。虽然公司加大了大模型研发投入及存储芯片备货支出，导致经营性现金流支出加大，但第三季度仍保持经营现金流为正，累计前三季度经营现金流实现转正，达 2.64 亿元，同比增长 115.28%。

公司还在报告中透露，将于 10 月 22 日发布全新的 " 云 + 端 " 讯飞星火大模型，基于全国产算力底座全新升级端云一体化解决方案，并全新升级多模人机交互技术，以 "Token+Agent" 推动星火生态升级。

营收已达部分分析师预测数据的六成

股东层面，三季报显示，公司前十大股东格局与半年报相比基本保持稳定。中国移动通信有限公司、刘庆峰、安徽言知科技有限公司、香港中央结算有限公司、中科大资产经营有限责任公司仍位居前五大股东。

值得注意的是，国家人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）作为 2026 年 4 月向特定对象发行股票的认购方，持有 1917.44 万股（限售股），该部分股份将于 2026 年 10 月 26 日解除限售上市流通。

从机构预测来看，多家券商在公司半年报发布后给出了 2026 年全年业绩预测。海通证券分析师预计公司 2026 年全年营收为 298.49 亿元，归母净利润为 10.27 亿元。以前三季度 181.87 亿元的营收来看，已完成上述预测的约 61% 至 62%。

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考虑到公司收入具有显著的季节性特征——智慧教育、智慧城市等业务面向政府等大型客户，项目一般集中在四季度验收，四季度通常为收入确认高峰，全年业绩仍可期待。

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