Netflix 联合首席执行官 Ted Sarandos 近日坦承，公司当前增速 " 未达到预期 "，并指出直播内容或将成为加速增长的新引擎。随着竞争加剧及用户出现疲劳迹象，市场正密切关注 Netflix 在第三季度财报中披露的增长策略。

这家流媒体巨头正面临娱乐消费模式的根本性转变：低成本、创作者主导的视频内容正在侵蚀高端剧本内容的市场份额。数据显示，YouTube 在美国主流流媒体平台中的观看时长已是 Netflix 的近两倍，且份额持续扩大。

业绩承压与人事震荡

LSEG 汇总数据显示，Netflix 预计第三季度营收同比增长 11.8%，达到 128.7 亿美元，这将创下三年来的最低增速水平。与此同时，Emarketer 分析师指出，Netflix 此前裁减约 6% 员工的举措，折射出整个流媒体行业向盈利模式转型的趋势。

公司内部管理层也迎来重大调整：长期负责内容的 Bela Bajaria 离职，由前迪士尼高管 Peter Rice 接任。这一变动发生在用户参与度下滑的背景下：Jefferies 估计，Netflix 会员平均月观看时长已从 2023 年上半年的 66 小时降至今年上半年的 49 小时。

用户流失与未来押注

Apptopia 数据显示，Netflix 在美国市场第三季度的用户流失率同比上涨 16.6%，约为前三个季度平均水平的两倍；同期，美国和加拿大的应用下载量下降了 20%。分析师认为，相较于去年较弱的节目阵容以及缺席 2026 年国际足联世界杯，对近期用户参与度造成了负面影响。

尽管面临挑战，Netflix 仍在积极布局未来。公司近期已拿下 2030 年国际足联世界杯在西班牙和安道尔的转播权。此外，Netflix 正大力押注广告业务以多元化收入来源，Jefferies 预测，到 2029 年其广告收入将达到 75 亿美元。

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