Netflix 将于 10 月 20 日（周二）公布第三季度财报，市场焦点集中于用户观看时长是否呈现下滑趋势。

据媒体报道，分析师预计 Netflix 第三季度营收将达 128.7 亿美元，同比增长 11.8%，高于去年同期的约 115 亿美元。若数据属实，这将是该公司三年来最慢的三季度营收增速。

用户参与度现疲态

多项指标显示用户粘性减弱。应用数据公司 Apptopia 数据显示，第三季度美国用户取消订阅率较去年同期上升 16.6%，增速约为前三个季度的两倍；同时，Netflix 在美加地区的应用下载量下降 20%。

投资银行杰富瑞（Jefferies）估计，2026 年上半年会员月均观看时长为 49 小时，较 2023 年同期的 66 小时显著回落。分析师指出，今夏由美加墨联合举办的国际足联世界杯分流了部分注意力，加之剧集阵容相对去年偏弱，共同导致观看量下滑。

竞争环境亦日趋激烈。尼尔森数据显示，YouTube 在美国的观看时长已接近 Netflix 的两倍，低成本短视频正在持续侵蚀传统长视频的用户时间。

高层变动与战略调整

面对压力，Netflix 联席首席执行官 Ted Sarandos 坦言："Netflix 的增长速度不如我所愿。" 他同时表示，直播节目将有助于推动公司更快增长。

财报发布之际，公司内部正经历近年来最大规模的人事震荡：裁员约 1,000 个岗位，占总员工数的 6%；任职十年的首席内容官 Bela Bajaria 离职，由前迪士尼和福克斯高管 Peter Rice 接任。

广告业务成为新的增长引擎。Netflix 今年 1 月预测，2026 年营收增长率将在 12% 至 14% 之间，其中约 30 亿美元来自广告收入。杰富瑞预计，到 2029 年该公司广告销售额将达到 75 亿美元。此外，据报道 Netflix 已获得 2030 年西班牙及安道尔国际足联世界杯的转播权。

【星途科讯 图文丨踢三脚 首发于 ZAKER 科技，转载请注明出处】