长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

存储巨头江波龙（301308.SZ）经营业绩继续高速增长。

10 月 15 日晚，江波龙发布的业绩预告显示，2026 年前三季度，公司预计实现营业收入 380 亿元— 400 亿元，同比翻倍增长；预计实现归母净利润、扣非净利润 140 亿元— 149 亿元、138 亿元— 148 亿元，同比增长 19 倍左右、28 倍左右，相当于月均最高盈利 16.56 亿元。

亮眼业绩符合预期。2026 年上半年，公司实现的归母净利润为 105.77 亿元，同比增长 71528.66%。

相较上半年，江波龙第三季度的归母净利润同比增速有所放缓，这主要与原材料成本上升有关，此前库存的低成本原料可能消耗完了。

江波龙解释，2026 年第三季度，全球存储器市场供需格局总体仍然偏紧，受前期高价格基数影响，存储价格上涨对公司盈利的边际贡献显著趋缓。

面对新的市场形势，江波龙加快研发创新，寻求差异化发展路径，高端新产品已在众多知名大客户处实现规模化商业应用。

二级市场上，受业绩增速放缓、市场波动等多因素影响，2026 年 7 月 1 日巅峰时刻以来，江波龙 A 股股价回撤最大幅度约为 67%。

前三季预盈最高 149 亿

江波龙的经营业绩依旧惊艳。

根据江波龙最近发布的业绩预告，经财务部门初步核算，2026 年前三季度，公司预计实现营业收入 380 亿元— 400 亿元，同比增长 127.08% — 139.03%；预计实现归母净利润 140 亿元— 149 亿元，同比增长 1864.55% — 1990.84%；预计实现扣非净利润 138 亿元— 148 亿元，同比增长 2782.36% — 2991.23%。

毫无疑问，这样的业绩是十分亮眼的。亮眼的业绩在上半年已经奠定了坚实基础。

2026 年上半年，公司实现营业收入 240.88 亿元，同比增长 136.26%；归母净利润、扣非净利润分别为 105.77 亿元、100.47 亿元，同比增长 71528.66%、31096.23%。

归母净利润同比增长 715 倍，这曾被市场视作为亮眼的业绩。从单个季度看，二季度业绩最为突出。2026 年一、二季度，公司实现的营业收入分别为 99.09 亿元、141.80 亿元，同比增长 132.79%、138.75%；归母净利润分别为 38.62 亿元、67.15 亿元，同比增长 2644.05%、3930.86%；扣非净利润分别为 39.43 亿元、61.05 亿元，同比增长 2051.40%、2506.09%。

上述季度数据显示，江波龙连续两个季度的归母净利润、扣非净利润同比表现为以惊人速度增长。

对此，江波龙曾解释，全球半导体存储产业景气，公司与多家全球主要存储晶圆原厂续签晶圆供应协议，保障了存储晶圆供应。公司与 AMD 完成联合调优，实现公司 SSD 存储智能体和 HLC 技术支持端侧 AI 产品 DRAM 使用量下降 40% 左右的技术创新。

第三季度，公司预计实现营业收入 139 亿元— 159 亿元，同比增长 112.76% — 145.35%；预计实现的归母净利润、扣非净利润分别为 34.23 亿元— 43.23 亿元、37.53 亿元— 47.53 亿元，同比增长 390.40% — 519.34%、740.33% — 964.26%。

环比来看，三季度，营业收入基本持平，但归母净利润下降 49.02% 至 35.62%。这是江波龙自 2025 年以来第一次出现季度环比负增长。

对此，市场人士认为，这符合市场预期，预计前期低价购买的晶圆等原料在上半年基本消耗完了。

江波龙解释，全球存储器供需格局总体仍偏紧，但受前期高基数影响，DRAM 和 NAND Flash 价格涨幅明显收窄，涨价对盈利的边际贡献显著趋缓。

依托自研差异化发展

江波龙 9 个月大赚至少 140 亿元，除了全球半导体存储产业高景气、公司前瞻性低价备货等因素影响，还与公司寻求差异化发展路径相关。

江波龙能够抓住全球半导体存储市场需求爆发的机遇，源于研发突破。

2025 年，江波龙正式发布自研 HLC 技术（高级缓存技术）。HLC 技术从底层逻辑上，打破了制约大模型在端侧 AI 落地的内存瓶颈，公司在紫光展锐、AMD 平台完成了联合调优，HLC 技术展现出优异的跨平台通用性与多场景落地能力。

2026 年上半年，江波龙推出采用同等先进制程的 SPU 芯片，该芯片集成存储控制引擎与智能处理引擎，适配 HLC 技术。根据公司内部测试，SPU 芯片的 NAND I/O 可达 4800MT/s，远高于市场采用 6 — 12nm 制程的部分 PCIe 5.0 SSD 主控芯片，支持 128TB 的 SSD 单盘最大容量，远高于市场主流消费级 SSD 的 8TB 最大容量。

此外，SPU 芯片搭配专为端侧 AI 推理场景打造的存储智能调度引擎 iSA（存储智能体），能够大幅提升端侧 AI 大模型的模型规模上限。

基于与 AMD 的联合调优，在 AI 移动工作站及 AIPC 平台的测试数据显示，搭载江波龙 SPU 与 iSA 的设备，相比传统存储方案，AI PC 端模型规模提高约 3.2 倍，内存利用效率提升约 200%。

江波龙表示，公司以自研芯片、自研软件架构为技术引领，以自有高端封测产能作为关键落地支撑，系统支撑端侧 AI 存储多元综合需求，是 2026 年上半年经营业绩快速增长的原因之一。

第三季度，市场形势已经发生了变化。江波龙称，存储行业正在从消费类价格周期转向 AI 驱动技术周期。在此背景下，公司以自研芯片、自研软件架构为技术引领，寻求差异化发展路径，大客户、高端客户及全球化客户占比持续提升，产品与客户结构进一步优化，驱动公司 2026 年第三季度盈利能力仍保持在历史较高水平。

江波龙披露，依托研发，公司产品与技术创新不断取得突破。UFS 4.1、mSSD、ePOP5x 等高端新产品已在众多知名大客户处实现规模化商业应用，国际品牌 Lexar、Zilia 等全球化业务保持高速增长。公司持续深化端侧 AI 技术布局，相关技术合作范围进一步拓展至 AMD、高通、紫光展锐、全球领先 CPU 厂商等更多全球知名企业。

2026 年上半年，江波龙研发投入为 8.51 亿元，同比增长 91.02%。