国盛证券近日发布研报，维持快手 -W（01024）" 买入 " 评级，预计公司在 2026 至 2028 年间的收入将分别达到 1385 亿元、1498 亿元和 1629 亿元，调整后归母净利润预计为 85 亿元、85 亿元和 111 亿元。2026 年 10 月 15 日，快手将正式全面上线可灵 AI 的 Kling4.0，并同步升级创作页面。早在 9 月 28 日，4.0Flash 已对部分用户开放体验。

分析指出，可灵 AI 在性能迭代与商业化推进方面展现出良好前景。新版可灵 AI 将单次原生生成时长由 15 秒提升至 30 秒，并支持最多 10 张关键帧控制及合计最多 15 项多模态参考，显著改善了高速运动、连续动作和复杂运镜的稳定性。多模态参考的引入，有助于保持人物、场景及商品的一致性。视频编辑功能的升级允许用户对人物动作、镜头和背景等进行局部修改，增强了创作的灵活性。

国盛证券认为，生成时长、控制能力与编辑功能的同步提升，有望显著降低专业内容制作的成本，减少片段拼接、反复生成及后期修补的需求。可灵 AI 在 2026 年第一季度和第二季度的收入预计分别超过 6.5 亿元和 8.5 亿元，同比增幅超过 300% 和 200%，上半年合计收入预计超过 15 亿元。

目前，可灵 AI 通过用户订阅及企业 API 服务实现盈利，制作效果与使用成本直接影响用户的付费意愿和调用规模。可灵 4.0 在长镜头、精细控制及局部编辑能力方面的增强，结合 Flash 在生成速度与成本上的平衡，预计将同时满足专业制作和高频创作的需求，从而扩大付费用户规模。此外，面向企业客户与开发者的 API 也将在近期开放，预计将进一步推动企业调用的增长。