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蓝鲸新闻 10 月 19 日讯（记者 徐晓春）10 月 19 日，*ST 威领股价再度跌停收盘，23.16 元 / 股较三个交易日前的高点回撤超 24.21%。而此时兴业银锡 " 入主 "*ST 威领已基本确定，投资者似乎不买账，*ST 威领已经连续两个交易日跌停。

近 23 万人次围观，2 次延时，7 名参与者陆续出价 36 次之后，10 月 16 日，西藏山南锑金资源有限公司（以下简称 " 山南锑金 "）最终以 2.61 亿元的对价拍得上海领亿新材料有限公司（以下简称 " 领亿新材 "）所持有的 *ST 威领 1000 万股股票，交易均价约为 26.08 元 / 股。

此次拍卖股票完成过户后，山南锑金的持股比例将达到 11.05%，上升为 *ST 威领第一大股东，同时领亿新材持股比例则减少至 7.16%，下降为公司第二大股东。

*ST 威领董办工作人员对蓝鲸新闻记者表示，需要等拍卖股份全部过户完成之后，山南锑金才会成为公司第一大股东，后续或会进行董事会换届等，实现对公司的控制。据兴业银锡公告称，公司取得控制权及改善其经营状况等总体投资预计不超过 18 亿元，以此计算，后续或有约 11.79 亿元左右资金协助 *ST 威领脱星摘帽。

需要注意的是，10 月 15 日、19 日，*ST 威领连续两个交易日登上龙虎榜，而与买家兴业银锡同在内蒙古赤峰的营业部 " 申万宏源赤峰兴安街 " 连续两日上榜，纯粹净买入 2600.34 万元，未有卖出操作。股吧投资者称或是有赤峰资金在低价吸筹。此外，10 月 19 日机构专用席位也在净买入 1513.53 万元，居于买方营业部第一位。

要约 + 法拍，兴业银锡一个半月斥资 6.21 亿元火速 " 入主 "

山南锑金是亚洲白银巨头兴业银锡全资子公司。兴业银锡主营银、锡、锌等多金属采选，银、锡资源储量规模国内居前，兴业银锡也是内蒙古前首富吉兴业资本版图中最核心的运作平台。

2025 年 12 月，兴业银锡首次筹划通过山南锑金 " 入主 "*ST 威领，彼时山南锑金与 *ST 威领控股股东领亿新材、第五大股东温萍达成协议，计划收购二者合计约 7.76% 的股份，交易总金额约 3.08 亿元。兴业银锡将在董事会选举后完全取得控制权。

不过，由于 *ST 威领部分预付款项、管理费用等方面存在商业合理性和资金流向异常的情形，公司 2025 年年报被出具保留意见的审计报告，内控也被出具否定意见，公司触发退市风险警示及其他风险警示。兴业银锡的首次收购应声终止。

但仅仅两个月后，兴业银锡换了种方式再次发起针对 *ST 威领控制权进攻。8 月底，兴业银锡通过山南锑金以取得控制权为目的对 *ST 威领发起部分要约。同时，因多起债务纠纷，*ST 威领第一大股东领亿新材部分股份面临强执拍卖，山南锑金则左手要约右手法拍，同步增持 *ST 威领。

9 月 29 日，要约期限届满，虽然最终结果远不及预期，但山南锑金仍成功取得 *ST 威领 6.12% 的股份，耗资 2.87 亿元。10 月 9 日，山南锑金共计出资 7349.08 万元拍得 *ST 威领 285 万股股份，占公司总股本的 1.09%，粗略计算此次拍得股份均价约为 25.79 元 / 股。

10 月 15 日，领亿新材所持有的 1000 万股股份再次上架法拍平台，起拍价为 1.74 亿元。当日拍卖共有 7 人报名，6 人进行出价竞拍，山南锑金在最后 20 分钟首次出价，经过两轮加价后，最后一分钟山南锑金出价 2.61 亿元，较起拍价高出 50%，最终成功拍得股份。

经过两次法拍及要约收购，兴业银锡通过山南锑金合计出资约 6.21 亿元，取得了 *ST 威领 2878.64 万股股份，平均单价约 21.57 元 / 股。

10 月 15 日上午 10 点拍卖结束后，兴业银锡就基本确定将成为 *ST 威领第一大股东，然而投资者却并不买账，10 月 15 日、19 日两个交易日，*ST 威领均以跌停价收盘。

截至 10 月 19 日收盘，*ST 威领股价为 23.16 元 / 股，较三个交易日前的高点回撤超 24.21%。但以当前市场价来说，兴业银锡此次 " 入主 " 仍未亏本，浮盈约 4577 万元。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对蓝鲸新闻记者表示，*ST 威领股价从 7 月 21 日开始拉升，到 10 月 15 日前涨幅达到 254.28%，交易的是 " 兴业银锡入主 + 保壳 + 资源注入 " 三重期权，后续山南锑金锁定第一大股东后，反而变成利好兑现 + 高位换手。

柏文喜认为，*ST 威领连续跌停的背后，市场担忧包括控制权不完整、保壳倒计时仍在继续等因素，过户完成后，山南锑金作为第一大股东与第二、第三大股东的持股比例差距仍在 5% 左右，后续董事会改组和管理权落地仍有变数。

兴业银锡承诺五年解决同业问题，后续或拿出不超过 12 亿元支援 *ST 威领

*ST 威领业务涵盖锂云母选矿，具备年选矿产能 120 万吨。2025 年其通过法拍收购嘉宇矿业 74.3% 股权，业务拓展至钨锡铅锌矿开采，具备 8.2 平方公里铁砂坪矿区的年产 30 万吨有色金属矿采矿证，核心资源包括重要战略资源钨矿。

对于收购威领股份的目的，兴业银锡表示为丰富公司拥有的有色矿产资源品种，开拓并整合湖南地区矿产资源市场。

由于业务均涉及有色金属采选行业，山南锑金、兴业银锡和 *ST 威领存在潜在的同业竞争。

目前，山南锑金及其关联方的主要产品包括矿产银、锡、锌、铅、铁、铜、锑、金等产品，*ST 威领的主要产品则为锂化合物及衍生品、锂精矿及伴生品、钨精矿、锡精矿、铅精矿、锌精矿和振动筛及 PC 生产线等，双方在主要产品类别上存在一定重合。

*ST 威领董办工作人员表示，对方承诺五年内解决同业竞争问题，具体计划暂时没有能够披露的内容，需要等待后续公告。

需要注意的是，兴业银锡 " 入主 " 已经披星戴帽的 *ST 威领后，将要面临业绩及债务等多重压力。

由于碳酸锂业务持续低迷等影响，最近五年里 *ST 威领有四年的时间都在亏损，2025 年公司亏损幅度进一步扩大至 4.15 亿元。2026 年一季度，受到并表嘉宇矿业而新增的钨锡铅锌多金属矿开采业务影响，*ST 威领净利润扭亏。嘉宇矿业旗下矿业也是兴业银锡 " 入主 "*ST 威领最看重的资产。

但上半年，钨矿市场价格下降导致 *ST 威领盈利出现波动，1-6 月公司归母净利润再次转亏，较上年同期下滑 1884.77%。同时，截至 6 月末，*ST 威领账面有约 8188 万元货币资金，同时却存在合计约 3.28 亿元短期债务和 2.9 亿元长期借款，上半年公司支付利息费用即达到 4497.58 万元，同比增长 169.32%。

据兴业银锡公告，公司在取得 *ST 威领控制权后，其将协助 *ST 威领修订和完善内部控制制度，并监督内部控制制度的执行。兴业银锡表示取得 *ST 威领控制权及改善其经营状况等总体投资支出资金预计不超过 18 亿元。以此计算，扣除 6.21 亿元收购款后，后续约有 11.79 亿元左右资金协助 *ST 威领脱星摘帽。

柏文喜表示，若 *ST 威领 2026 年报净资产仍负或审计再非标，则直接触发终止上市，兴业银锡 18 亿资金承诺能否拯救 *ST 威领是核心疑问。后续兴业银锡能够落地盘活 *ST 威领的动作或许包括继续增持巩固控制权，通过注资、负债梳理等将净资产拉正，改组董事会、清内控否定意见、补审计瑕疵，以及围绕嘉宇矿业做增储、扩产、深部勘探，增强 *ST 威领自身盈利能力等。

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