来源：21 世纪经济报道

【导读】龙芯中科定增募资规模缩减近三成

中国基金报记者 刘墨

10 月 19 日晚间，龙芯中科（688047）公告修改定增方案，募资总额由不超过 23 亿元缩减至不超过 16.21 亿元，缩减约 29.5%。

此番 " 瘦身 " 并非简单缩量，公司直接砍掉了 4.83 亿元补充流动资金项目，并将通用 GPU 研发项目的拟用募资由 3.6 亿元大幅压缩至 1.65 亿元，而信息化芯片、CPU 两大核心研发项目投入未减。

在审核中心意见落实函回复中，公司就本次募投项目实施必要性、拟投资金额的合理性等问题作出解释。

龙芯中科表示，上市后，受宏观波动、政务采购压缩及客户采购停滞影响，两大营收引擎熄火，回款周期延长、3A5000 等芯片储备出货未达预期，计提较大坏账和存货跌价准备，叠加高研发投入，净利润由盈转亏，根本原因是 CPU 竞争力不够。

2022 年至 2024 年开展三年研发转型，在 IPO 资金支持下开拓服务器 CPU、积累 GPU 技术，" 三剑客 " 性价比大幅提升，技术授权带来新增长点。2025 年度主营业务收入 6.35 亿元，同比增长 26%；毛利润为 2.99 亿元，同比增长 91%，毛利率为 47%；净利润为 -4.55 亿元，较 2024 年减亏 1.70 亿元。

2025 年至 2027 年则开启三年市场转型，募投项目在龙芯 6000 系列基础上分桌面 CPU、服务器 CPU、通用 GPU 三条主线，形成 6600 系列和龙芯 7000 系列两代产品。

公司解释，GPU 是 CPU 最重要的配套芯片，两者深度协同是典型 CPU 企业发展路径，将提升核心竞争力，实现可持续发展。公司将 GPU 列为战略研发方向，既顺应 CPU+GPU 协同构建完整算力生态的产业技术趋势，也可满足下游市场对全栈自主硬件的核心需求。

不过，即便如此解释 GPU 项目的必要性，龙芯中科还是下调了 GPU 相关项目的拟用募集资金投资金额。事实上，在 2026 年半年报中，龙芯中科是如此介绍自己的，" 公司是国内唯一坚持基于自主指令系统构建独立于 X86 体系和 ARM 体系的开放性信息技术体系和产业生态的 CPU 企业 "。龙芯中科表示，本次募资调整是结合实际经营情况、资金需求及本次发行推进安排，经审慎分析进行的。

龙芯中科定增募资缩减并非孤例。近几个月，上市公司定增预案密集出现调减募集资金总额、去除非核心募投项目的现象，比如川润股份就在 9 月 28 日将募资总额由 9.5 亿元调减到 5.15 亿元，美诺华在 9 月 21 日将募资总额由 21.09 亿元调减到 16.97 亿元，北京利尔在 9 月 17 日将募资总额由 10.25 亿元调减到 7.75 亿元等。

从现有案例拆解来看，这轮定增募资调减的方向呈现非常清晰的规律，取消的主要是非主业或扩张型新项目，比如川润股份砍掉储能电站项目，聚焦液冷；利元亨删减储能电池设备项目，聚焦消费锂电池前端设备。压缩的主要是 " 补充流动资金 "，调减方案的上市公司中，几乎所有补充流动资金项目都进行了调减，甚至直接取消，例如裕太微、龙芯中科。

分析人士表示，虽然每一家上市公司的再融资项目都有其特殊性，但包括龙芯中科在内的上市公司调减定增募资规模的现象，反映的是当前再融资市场 " 去虚向实、聚焦主业 " 的趋势，也表明目前的再融资生态正走向更成熟、理性与健康的状态。

截至 10 月 19 日收盘，龙芯中科市值约为 365 亿元。

（来源：中国基金报）