美联储加息押注降温，贵金属估值压力或减弱｜黄金早参

过去一周（截至 10 月 16 日收盘），国际现货黄金下跌 0.7%，报 4165.94 美元 / 盎司；COMEX 黄金期货下跌 0.8%，报 4186.7 美元 / 盎司。黄金 ETF 华安（518880）近一年下跌 7.47%；黄金股 ETF 华安（159321）跟踪指数下跌 4.5%。相关个股中，山东黄金下跌 2.94%，赤峰黄金下跌 3.6%，紫金矿业下跌 2.86%。

消息面上，市场已削减对美联储在 10 月 27 日 ~28 日政策会议上加息的预期。在美联储主席沃什 " 鸽派 " 发言后，相关加息概率从 27% 左右降至 15% 以下。

研究机构表示，加息对黄金的影响呈现双向性，短期内黄金波动主要受加息预期变化驱动，而中期支撑依然稳固。当前市场尚未出现过度拥挤迹象，黄金波动率也未触及警戒线。从更长周期看，只要财政约束与美元信用这条主线不变，金价每次深度回调都将为做多资金提供更好的入场机会。（风险提示：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）