近日，雅戈尔公布控股股东增持进展公告，截至 2026 年 10 月 16 日，公司控股股东雅戈尔控股通过集中竞价方式累计增持公司股份 6612.22 万股，占公司总股本的比例为 1.43%，增持金额为 5.01 亿元。同时，公司股价接近近十年高点。

近 5 年来，公司控股股东及其一致行动人持续增持股份，累计增持 5 轮，已累计增持 7.35% 的公司股份。此外，公司最近的两轮回购共耗资约 23.37 亿元，回购股份占总股本约 6.92%。公司当前股息率约为 5.6%。在持续回购和增持的背景下，公司净利润虽然在 2021 年至 2025 年持续下降，但股价却上涨超 100%，明显跑赢上证指数。

控股股东方近 5 年 5 轮增持，已累计增持 7.35% 公司股份

10 月 17 日，雅戈尔披露控股股东增持进展，截至 10 月 16 日，公司控股股东雅戈尔控股通过集中竞价累计增持 6612.22 万股，占总股本 1.43%，增持金额为 5.0147 亿元。以此计算，增持均价约 7.58 元 / 股。

此轮增持计划原定自 2026 年 5 月 25 日起的 12 个月内增持 4623.44 万股至 9246.88 万股，不设定价格区间，资金来自自有资金及银行回购增持专项贷款，增持比例合计不超过总股本的 2%。也就是说，不到 5 个月时间，雅戈尔控股增持数量已越过下限约 1989 万股，完成度达上限的 71.5%，节奏相对较快。

与此同时，雅戈尔股价近日在 8.5 元附近波动，逼近 2024 年 12 月的高点 9.02 元，而这一价位是公司股价近十年的高点。

实际上，近 5 年来，雅戈尔控股股东及其一致行动人已经实施过多次增持，累计增持公司 3.4 亿股，约为公司当前总股本的 7.35%。其具体增持情况如下表所示。

值得注意的是，公司股价在 2026 年 3 月一度跌至 6.89 元（除权价），跌破了雅戈尔控股股东及其一致行动人最近两轮的增持均价。不过在 2026 年 3 月之后，公司股价总体震荡上扬，最高涨至 10 月 14 日的高点 8.7 元，已经涨至近两轮增持的均价之上。

近两轮回购近 7% 公司股份，2021 年以来股价明显跑赢上证指数

除了增持之外，雅戈尔也进行过较大金额的回购。公司近两轮回购金额共约 23.37 亿元，回购股份占总股本约 6.92%。

2025 年 8 月至 2026 年 1 月期间，公司共回购 1.20 亿股，占总股本的比例为 2.60%，耗资 8.98 亿元，回购价格区间为 7.28 元至 7.81 元，回购均价约为 7.49 元。本次回购用途为用于员工持股计划或股权激励。

值得注意的是，公司此次回购完毕后，公司股价在今年 3 月一度跌破回购均价约 8%，不过目前公司股价已较回购均价高出约 13.5%。

而公司的上一轮回购距今时间相对久远，不过上一轮回购金额更大，回购均价也更低。2020 年 9 月至 2021 年 8 月，公司共回购 2 亿股，占总股本 4.32%，共耗资 14.39 亿元，回购均价约为 7.2 元。此轮回购用途为用于实施公司股权激励计划和员工持股计划。如果考虑到分红复权因素，公司此轮回购前复权后的回购成本则在 4.56 元之下。

值得注意的是，2021 年至 2025 年雅戈尔的净利润整体呈现下降态势，但公司股价已经从 2020 年底的 4.05 元（前复权）涨至最新的 8.51 元，累计涨幅约 110.12%，而同期上证指数上涨了 7.42%。

2021 年至 2025 年，公司营业收入分别为 136.07 亿元、148.21 亿元、137.49 亿元、141.88 亿元、115.82 亿元；公司归母净利润分别为 51.27 亿元、50.73 亿元、34.34 亿元、27.67 亿元、24.47 亿元。

进入 2026 年，公司净利润扭转此前连续下滑的态势。2026 年上半年，公司实现营业收入 51.49 亿元，同比增长 0.73%；实现归母净利润 21.23 亿元，同比增长 23.79%。

从估值方面来看，截至 10 月 19 日收盘，雅戈尔市盈率（TTM）约为 13.8 倍，市净率为 0.93 倍，公司在 2026 年已发放股息 0.48 元 / 股，以此计算其股息率（TTM）约为 5.6%。

公开资料显示，雅戈尔主营业务为以品牌服装为主体的时尚产业、地产开发和投资。

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