10 月 21 日，延续昨日跌势，宁德时代（03750.HK）（300750.SZ）AH 股今日再度重挫。A 股大跌超 9% 至 234.66 元，创 2025 年 6 月以来新低，且较今年 6 月份的高点回落近 50%；H 股大跌超 9% 至 373.6 港元，创 2025 年 7 月以来新低，且较今年 6 月份的高点回落超 52%。

消息面上，宁德时代昨晚公布业绩显示，第三季度营收 1652.21 亿元，同比增长 58.58%；归属上市公司股东净利润 212.46 亿元，同比增长 14.54%，环比下降 5%。

摩根大通下调宁德时代 H 股评级至 " 中性 "，A 股维持 " 增持 " 评级，并下调宁德时代盈利预测，同时维持宁德时代 A 股为该行所覆盖电池股中唯一评级 " 增持 " 的股份。摩根大通称，日益担心行业盈利能力恶化的速度快于预期，电动汽车产业链的利润正经历更广泛的重新分配。电池消费税、出口退税率下调及不断增加的贸易壁垒接踵而至，整车厂盈利能力已经承压。该行指出，宁德时代可能最先受到冲击，但最终或成为较大赢家，因无论其将成本压力转嫁，还是自行消化部分负担，最终结果都可能是客户黏性增强等。该行称，宁德时代 H 股较在岸 A 股存在溢价，料反映在岸投资者对政策不确定性持更审慎立场，而全球基金似乎已押注长期潜在增长强劲。