10 月 21 日，港股锂电池股今日再度下挫，宁德时代（03750.HK）港股盘初跌幅一度接近 9%，领跌板块，且再度刷新阶段新低！中创新航（03931.HK）、赣锋锂业（01772.HK）等同步走低。

消息面上，10 月 20 日晚宁德时代披露的三季报显示，第三季度归母净利润 212.46 亿元，同比仅增长 14.54%，环比二季度下滑约 5.8%，低于市场此前普遍预期的 229-250 亿元区间。毛利率降至 20.69%，连续三个季度走低，创 2022 年四季度以来新低。

摩根大通将宁德时代 H 股评级从 " 超配 " 下调至 " 中性 "，目标价从 725 港元大幅砍至 500 港元。报告的核心判断是：市场对电池股的担忧已经从 " 需求弱 " 转向 " 盈利下行速度快于预期 "，电动车产业链的利润正在重新分配。电池消费税、出口退税率下调、欧盟贸易壁垒增多，这些成本压力会向上游电池厂传导，摩根大通测算 2027 年仅两项电池相关税收政策带来的行业新增负担就可能超过 1000 亿元。

花旗援引第三方机构数据指出，10 月前五大电池厂商整体产量管道环比仅增长 1%，而此前市场预期是环比增长 7%。10 月本是年底冲量的传统旺季，排产增速却从预期的 7% 骤降至 1%，花旗据此同步下调了宁德时代、中创新航及亿纬锂能的产量预测。