10 月 20 日盘后，春风动力（603129.SH，股价 275.90 元，总市值 423.46 亿元）披露 2026 年第三季度报告。

报告显示，公司前三季度实现营业收入 209.42 亿元，同比增长 40.59%；归母净利润 20.21 亿元，同比增长 42.78%。其中，第三季度单季归母净利润 9.56 亿元，同比大增 131.27%。

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单季净利环比增近五成，但扣非净利环比下滑

春风动力深耕动力运动产业，主营业务聚焦全地形车、燃油摩托车、电动两轮车的研发、生产与销售。据 2026 年半年度报告，公司上半年实现营收 133.86 亿元，同比增长 35.82%，归母净利润 10.65 亿元，同比增长 6.26%。

其中，全地形车作为核心营收支柱，上半年销量 13.11 万台、营收 71.46 亿元，同比增长 51.05%；燃油两轮车销量 19.64 万台，同比增长 30.62%；极核电动销量 33.80 万台、营收 11.62 亿元，同比增长 33.15%。

进入第三季度，公司业绩进一步提速。

第三季度单季营收 75.56 亿元，同比增长 49.90%；归母净利润 9.56 亿元，同比增长 131.27%。从环比看，第三季度营收较第二季度的 80.27 亿元下降 5.87%。第三季度归母净利润虽较第二季度的 6.42 亿元增长 48.87%，但当期扣非净利润较第二季度的约 6.34 亿元环比下滑。

关税退税增厚利润，股价年内微涨

扣非净利润环比下滑，而第三季度归母净利润环比大幅增长，与美国关税退税密切相关。

据公司 2026 年 9 月披露，上市公司在美国设立的全资子公司 CFMOTO POWERSPORTS,INC. 陆续收到美国关税及利息退回款项，截至 9 月 7 日，上市公司累计收到 9264.03 万美元（折合人民币约 6.28 亿元），考虑美国子公司所得税费用后，预计影响公司 2026 年度净利润约 4.40 亿元。

三季报显示，公司已将收到的美国关税退税及对应利息计入当期非经常性损益，金额达 6.24 亿元，成为第三季度归母净利润同比大增 131.27% 的重要推手。

股东层面，截至报告期末，公司普通股股东总数为 9971 户，较二季度末的 1.09 万户略有减少。

前十大股东中，北向资金（香港中央结算有限公司持股）三季度末持有上市公司 5.97% 股份，较二季度末提升，基本养老保险基金一六零二二组合持股 3.93%，没有变动。全国社保基金四零六组合持股比例从 2.05% 降至 1.39%。

股价方面，公司今年以来累计仅上涨 0.52%。分月看，在 7 月的大幅上涨后，公司股价 8 月下跌 2.78%，9 月下跌 3.58%，10 月（截至 20 日）下跌 3.89%。

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