10 月 21 日，港股猪肉概念股持续活跃，其中，德康农牧（02419.HK）再度上涨 5.6%，牧原股份（02714.HK）涨 3.9%，中粮家佳康（01610.HK）涨 3.23%。

消息面上，产能去化数据持续强化。第三方机构数据显示，9 月能繁母猪存栏环比下降 0.52% 至 0.86%，结合 7-8 月累计超 6.5% 的去化幅度，2026 年全年生猪产能去化率有望达到 10%。按繁育周期推演，明年二季度起商品猪出栏量将实质性缩减，周期上行拐点加速临近。

长城证券认为，当前猪价反弹主要系底部修复，基本面反转信号尚不充分，但亏损环比收窄、板块估值处于底部区域，建议关注成本领先、现金流稳健的头部猪企。

德康农牧成本优势持续兑现，公司 9 月商品猪完全成本已降至约 11.6 元 /kg，华鑫证券测算其较行业平均低 0.37-0.83 元 /kg，头均成本优势达 48-109 元，足以覆盖行业平均亏损，是猪价下行期稳住盈利的核心支撑。