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巴克莱银行认为，CoreWeave 所涉的债券风波，并不足以让人们对整个 AI 板块的健康状况感到恐慌。

该行分析师在周一的一份报告中表示，即便这家 " 新一代云基础设施 " 提供商遭遇更多麻烦，投资者也无需担心会会爆发进一步的危机。

上周，CoreWeave 的部分债券收益率飙升至 15%，导致该公司股价大跌。不过，巴克莱银行全球研究主管阿贾伊 · 拉贾迪亚克沙（Ajay Rajadhyaksha）撰文指出，投资者无需担忧。他将此事与此前另一场曾引发市场恐慌的重大事件相提并论——那场事件最终被证明其长期影响是有限且可控的。

"2023 年，市场将区域性银行出现的问题推演至整个美国经济，" 他在致投资者的一份说明中写道——他所指的是当年春季导致硅谷银行最终倒闭的那些麻烦。" 这是一种误判。同样地，投资者也不应将 CoreWeave 近期所面临的债务挑战，推演为对整个 AI 资本支出周期的看法。"

硅谷银行的意外倒闭引发了人们对更大范围银行业危机的担忧；投资者担心，银行可能接连倒闭，进而对整个金融体系造成剧烈冲击。

尽管区域性银行股的剧烈动荡持续了数周，但从最终结果来看，当时那种广泛的担忧显得有些过度了。

" 错误在于，仅凭一种规模较小、波动剧烈且结构脆弱的金融工具，就将其表现推演至整个美国经济，" 拉贾迪亚克沙说道。他补充称，作为衡量市场压力的风向标—— SPDR 标普区域银行 ETF（SPDR S&P Regional Banking ETF）—— " 在预示后续走势方面，给出了极其错误的信号。"

拉贾迪亚克沙指出，类似的情况或许正在重演：随着企业持续通过举债来资助其在人工智能（AI）领域的支出，投资者正对 CoreWeave 的债券以及不断上升的借贷成本感到担忧。

"CoreWeave 的无抵押债券在其资本结构中仅占极小一部分，" 他说，"CoreWeave 的资本支出在 AI 领域的总资本支出中也只占很小份额。而且，承担了绝大部分支出的大型云服务商，其融资方式与 CoreWeave 并不相同。"