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中信里昂发布研报称，将 H&H 国际控股（01112）目标价由 21.8 港元上调 28.4% 至 28 港元，重申 " 跑赢大市 " 评级，并将 2026 至 2028 年盈利预测上调 0% 至 2%。该行预计，婴幼儿配方奶粉（IMF）业务的强劲增长动能将持续；随着澳大利亚及新西兰市场渠道转型的影响逐渐消退，2026 年第三季度成人营养及护理用品（ANC）业务的销售增长将较第二季度有所加快。

中信里昂回顾今年以来全球膳食补充剂行业的并购案例后发现，投资者在评估 H&H 国际控股时，似乎主要考虑其 ANC 业务的估值，而对婴幼儿营养与护理（BNC）及宠物营养与护理（PNC）业务则基本未给予太多估值。该行将公司 2026 至 2028 年的盈利预测上调 0% 至 2%，并相应上调目标价。