作者 | 天峰

来源 | 博望财经

最冷的增程赛道，真迎来了最热门的增程车？

10 月 15 日消息，小米澎程官方微博宣布，小米澎程上市一个月，澎程车主跨越山川湖海，累计行驶里程超过 1600 万公里，最长单车行驶超过 10000 公里。

在你方唱罢我登场的增程赛道，小米似乎硬生生撕开了一道口子，其 9 月首月交付就突破 10000 台。这个反差引出一个疑问，增程的确在降温，但能在这个赛道吃大肉到底依靠什么，放长远而言，小米的考验又在何处？

反向业绩，小米增程大卖了

根据小米汽车官方对外披露信息，9 月 7 日至 10 月 7 日，澎程上市首 30 天，锁单量突破 70000 台。

理论上，锁单数字代表用户锁定购车意向，和终端交付量存在时间差。2026 年 9 月，澎程系列迎来首批交付，首月交付量突破 1 万台，成为当月小米汽车交付量突破 4 万辆的重要增量。这表明，小米的增程车的确开局便高走。

其实，销量市场的表现更多也是表面现象，虽然市场短期内会把目光集中在小米新车的热度之上，可是，更值得观察的是，考虑这份订单成绩诞生于一个整体萎缩的增程赛道。

坦率地讲，外界有必要深入探究，在有些冷的市场下行里，一辆车能不能卖好，究竟看大盘环境还是看产品自身？进一步讲，该问题的价值并非仅仅是理清小米增程热销的原因，它甚至能为行业发展提供一些新思路。

增程 AB 两面相：跌得厉害，能不能吃肥肉取决于产品定义

乘联分会发布的 2026 年前 9 个月国内零售数据，完整展现了三条动力路线的走势分化。前 9 个月纯电车型累计零售 523.6 万辆，同比下滑 4.8%；插混车型零售 203.1 万辆，同比下滑 28.1%；增程车型零售 49.1 万辆，同比下滑 18.8%。

不难发现，三条主流新能源线路全部出现同比下滑，但下滑幅度差异明显，纯电市场抗跌能力显著更强。

原因是，纯电市场韧性的背后，是产业基础设施与产品能力的长期沉淀。800V 高压平台已经成为中高端纯电车型的主流配置，主流车型 CLTC 续航普遍抬升至 600 公里以上，全国公共充电网络持续加密。对于多数城市用户，纯电已经不需要复杂的说服逻辑，日常补能场景已经成熟。

但反观增程赛道，市场存量竞争进入白热化阶段，市面上拥有实际销售记录的增程车型多几达几十款，数十款产品争夺持续收缩的市场空间。

在这样的竞争环境下，小米澎程依然拿到大量订单，除去小米自带的品牌流量，产品定义精准踩中家庭用户需求，是不可忽视的重要原因。

具体看，该增程车型的一大卖点，本就是兼顾纯电通勤与长途无焦虑出行，澎程把产品参数具备一定竞争力。

例如，N70 Max 搭载 76 度三元锂电池，CLTC 纯电续航 505 公里，是当前市面纯电续航能力不错的增程车型。N70 系列亏电油耗控制在 5.7 升至 6.1 升，支持加注 92 号汽油，降低长途出行的燃油成本。N90 Max 综合续航可达 1705 公里，打消长途出行的续航顾虑。

空间设计，是澎程另一大差异化抓手。

N70 配备 2.58 米纯平地板，二排座椅放倒之后，后备箱容积达到 2425 升，露营、搬家等场景都可以适配。N90 Max 探索版搭载国内 SUV 唯一原生电动升降顶舱，一键升起后车内挑高可达 2.29 米，雷军在发布会中将其形容为移动的房子。

与此同时，价格与智驾配置，进一步放大了产品吸引力。N90 Max 起售价 26.99 万元，对标同级别大空间增程 SUV，定价竞争力明显。全系标配激光雷达、英伟达 Thor-U 芯片，搭载终身免费 HAD 辅助驾驶，入门版本不削减核心智驾硬件。这套配置方案，延续小米一贯的硬件配置思路，快速在家庭用户群体中建立高性价比认知。

结论就是，擅长做产品定义的小米，把过去在电子工业以及硬件、汽车层面的经验，进一步应用到了增程车上。因此，外界能够看到的是，即使市场总量收缩，也不代表没有需求。

这给整个增程行业的启示是，随着越来越多的竞品扎堆在续航、空间、智驾配置上取舍妥协，想在这个细分领域吃到红利，产品策略愈发成为关键抓手。

当然，订单形成的商业价值，还要看后续澎程对于小米汽车整体盈利结构带来的变化。

硬核增程补矩阵，可持续的稀缺价值是长期考验

受整体新能源汽车行情、原材料价格等因素影响，小米汽车业务的盈利压力，在最新财报中有所体现。

此前，小米二季度智能电动汽车及 AI 创新业务分部毛利率 19.2%，较去年同期 26.4% 有所回落。毛利率下滑与 SU7 Ultra 交付占比下降、汽车核心零部件价格上涨以及 AI 业务相关成本增加有一定关联。

在此背景下，澎程系列的放量，能够为小米补充家用 SUV 产品线，丰富产品矩阵，提升整体交付规模。

但新增车型带来的毛利贡献，会受终端实际销量、车型销售结构、零部件成本等多重因素共同影响。规模扩大，是汽车业务摊薄研发、产线固定成本的重要路径。

前文所说的 2026 年 9 月小米汽车澎程首月交付破万，成为重要增长引擎，便是一大佐证。在 SU7、YU7 两款车之外，澎程进一步补齐小米汽车的品类矩阵。

当然，澎湃未来的后劲表现是值得观察的重要方向，毕竟，关注增程赛道的不止小米。此前，零跑 D19 同步推出纯电、增程两个版本，相关车企都通过多动力路线布局，覆盖不同补能偏好的消费群体。小米依托相对成熟的纯电业务与稳定交付体系切入增程赛道，让原本以增程为主的竞争对手，迎来跨路线的新对手。

目前，澎程锁定的是 20 万至 30 万家用 SUV 市场，而零跑 D19 同样布局这一价格区间。越来越多车企涌入这个价位段，大电池、大空间的增程产品供给持续增加，产品稀缺性变得更加重要。

由于增程赛道整体处于降温但不会快速退场的阶段，市场总量与份额同步回落，而只有具备强产品力的头部车型依旧保持不错热度。

这也加剧了后续的市场竞争，家庭用户挑选增程 SUV，不再只看动力形式，续航、空间、智驾、成本每一项都会仔细权衡。好的一面是，澎程把这些需求打包进一套定价体系，刚好踩中当下家庭购车的诉求。

而挑战在于，新能源汽车市场日渐进入存量竞争周期，产品定义带来的价值能否保持长时间热度还需要时间检验。而且，未来一段时间，20 万到 30 万家用 SUV 市场，也可能迎来更多新品。当硬件配置不断拉平，决定一款车市场表现的，终究是能不能持续匹配真实用户的长期用车需求。