10 月 20 日，A 股三大指数集体下跌，上证指数跌幅 0.58%，深证成指跌幅 0.76%，创业板指跌幅 0.96%。在市场整体承压的背景下，煤炭板块依然展现出较强的资金吸引力。最新数据显示，煤炭 ETF 国泰（515220）已连续 8 个交易日实现资金净流入，连续期间资金净流入合计达 10.70 亿元，近 10 日资金净流入为 9.95 亿元。资金持续涌入，反映出市场资金对煤炭板块投资价值的高度认可。

从板块投资价值来看，煤炭行业近期基本面表现出较强的韧性。浙商证券指出，全年煤炭板块利润高增确定性较强，火电盈利承压，进入四季度若煤价回落叠加容量电价确收，火电利润降幅有望收窄；浙商证券研究所同时认为，继续看好四季度煤炭市场，供给收缩与冬储预期共振下煤价淡季破千，四季度中枢维持偏强。在供给收缩与冬储需求共振下，煤炭板块的防御属性与周期弹性值得关注。

煤炭 ETF 国泰（515220）紧密跟踪中证煤炭指数，该指数选取涉及煤炭开采、煤炭加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭类相关上市公司证券的整体表现。从成分股结构来看，该指数前十大成分股包括中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源、广汇能源、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、晋控煤业、华阳股份。这些企业涵盖了国内煤炭开采与加工的核心产能，具备显著的资源壁垒与规模优势。综合来看，在冬储预期升温及行业供给格局优化的背景下，煤炭 ETF 国泰兼具板块代表性及稳健的高股息属性，适合看好煤炭板块长期配置价值的投资者予以关注。

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