10 月 20-22 日上海黄浦江畔，2026 可持续全球领导者大会再度来袭。诺奖、图灵奖得主现场讲述科技未来与趋势，更有 " 解救 " 焦虑、内卷时代的网红教授——麦克法兰与项飙现场对话！名额有限，手慢无。让我们共赴可持续之约！【点击报名】

数据中心基础设施公司 Elice Inc．上市首日股价暴跌，凸显投资者担忧 AI 发展景象能否证明该行业的巨额投资是合理的。

这家总部位于首尔的公司开盘大幅下挫，一度暴跌 38%，截至收盘跌幅收窄至 32%。数据显示，这是韩国大型 IPO 有史以来最糟糕的首日表现。此前，该公司通过 IPO 融资 2010 亿韩元（1.51 亿美元），发行价位于指导价区间高端，散户部分认购倍数达到 400 倍。

这一跌势危及亚股的初步回升势头，并再次引发了人们对人工智能领域的担忧。不断上升的借贷成本以及对人工智能巨额投资回报的疑虑，令投资者信心受挫。

其他同行业公司中，Coreweave Inc．股价较 5 月份峰值已下跌超过一半，债券上周重挫；Firmus Grid Ltd．出于估值担忧早些时候取消了上市计划；数据中心运营商 AirTrunk 据悉推迟原定的房地产投资信托基金上市计划。另据报道，Nscale Ltd．寻求的 IPO 估值目标正遭到部分投资者反对。

"Elice 的上市正值人们对人工智能基础设施公司信心减弱之际，尤其是在美国，"   Petra Capital Management 管理合伙人兼首席投资官 Albert Yong 表示。" 人们对人工智能基础设施的看法一直非常不稳定，而且往往与基本面脱节。"

Elice 由韩国顶尖科技大学之一的韩国科学技术院的三位博士生于 2015 年创立，最初是一个编程教育平台，之后转型为 AI 云基础设施提供商，产品包括服务器、液冷芯片、云和网络设备及软件。该公司随后开发出一种模块化数据中心平台，配备高密度电源系统和先进的液冷技术，专为高性能 AI 芯片集群而设计。

Elice 在韩国科技板 Kosdaq 上市，IPO 定价为每股 90500 韩元。周二，Elice 一度跌至 58，000 韩元，随后反弹收报 61，500 韩元。

韩国考虑对新上市企业进行更严格审查，这也是令投资者情绪承压的因素。当局正在审查 SK 海力士子公司 Solidigm 美国 IPO 计划是否构成 " 重复上市 "。" 重复上市 " 是指一家已由上市母公司控股的公司将其股份单独上市。批评人士认为，此类交易可能损害现有股东的利益，因为它允许子公司的价值被单独释放。这场争论也为寻求进入公开市场的公司增添了更多不确定性。

Elice 之前吸引了韩国散户投资者的需求，他们投入约 10.3 万亿韩元的认购资金，希望购买其股票。

该股暴跌在韩国散户投资者群体（也被称为 " 蚁族 "）中引发轩然大波。在 Toss Securities 的热门手机应用上，一位用户分享了一幅图片，图中爱丽丝（Alice）——韩语拼写与 Elice 相似——身处仙境，正在用大锤砸蚂蚁。" 所有的蚂蚁都在死去，" 插图上方写道。

X 论坛上一位用户当天发布了一张截图，显示他持有 68，255 韩元的股票，亏了 24.75%，并写道：" 这是我第一次在 IPO 上亏钱。" 另一位投资者写道，这只股票 " 毁了韩国股市和加密货币 "，其中有一条评论写道：" 我只希望 Elice 赶紧去仙境吧。"

" 散户投资者可能盲目地认为 IPO 股票总是会上涨，"Iroom Investment Advisors 投资部门经理 Jo Hyunik 表示。