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受市场对人工智能相关资金投入以及一笔潜在大型收购的担忧升温，以信用违约互换（CDS）衡量的软银集团信用风险，已攀升至近四年最高水平。

数据显示，周二软银五年期 CDS 报 432 个基点，创下 2022 年 11 月初以来新高。一周前该指标突破 400 基点后，利差进一步扩大超 30 个基点。

美国云服务商 CoreWeave 面临财务压力，令市场聚焦整个行业不断攀升的举债规模，市场对依靠债务支撑 AI 投资的担忧加剧。同时，随着融资成本走高，软银正在评估收购 Allied Universal 的可能性，这也使其受到密切审视。

上一次软银 CDS 达到这一水平是在 2022 年。彼时愿景基金业务巨亏，集团整体处于收缩防御状态。自称 " 激进派 " 的孙正义减少出席业绩发布会，公司进入战略收缩阶段。

在日本大型企业当中，软银 CDS 水平位居第一，比排名第二的日产汽车利差高出逾 130 个基点。

情报信用分析师 Sharon Chen 在一份研报中表示，在截至 2027 年 3 月的财年，软银至少将出现 60 亿美元的现金流出，持续的 AI 投资会进一步增加资金需求。她指出，软银 " 需要为这笔收购筹措新资金 "，并且其贷款价值比可能逼近公司自设的 25% 上限。

软银集团近期股价表现疲弱，较 6 月高点下跌约 50%。