记者 | 张益铭

编辑 | 程鹏   黄博文   杜恒峰   校对 |张锦河

10 月 20 日盘后，云南锗业（SZ002428，股价 78.92 元，市值 515.44 亿元）披露 2026 年三季度报告。受益于 AI（人工智能）数据中心、光通信等下游需求旺盛，公司前三季度归母净利润同比大增 869.79%，业绩延续高增长态势。股价方面，云南锗业今年以来表现强势，前复权口径下年初至今累计涨幅达 148.59%。

公司股价在 6 月 25 日盘中触及年内高点 132.87 元（前复权）后有所回落，8 月 4 日至 7 日曾连续四个交易日涨停，此后股价震荡下行，截至 10 月 20 日收盘报 78.92 元，较年内高点回撤约 40.6%。

值得一提的是，云南锗业 2026 年三季报显示，与 2026 年半年报相比，第三大股东章建平持仓增加 1961.57 万股至 2627.55 万股，占总股本比例 4.02%。

前三季度净利增近 9 倍

磷化铟量价齐升

根据云南锗业 2026 年三季度报告，公司前三季度实现营业收入 13.64 亿元，同比增长 70.71%；归属于上市公司股东的净利润 1.76 亿元，同比增长 869.79%；扣除非经常性损益后的净利润 1.63 亿元，同比增长 7209.21%。其中，第三季度单季实现营业收入 6.32 亿元，同比增长 134.61%；归母净利润 1.02 亿元，上年同期为净亏损 400.15 万元，实现扭亏为盈。

公司表示，营业收入增长主要系下游 AI 数据中心、光通信等市场需求大幅增加，使得磷化铟等化合物半导体材料销量同比增加；本期按合同约定交付前期签订的待履约合同使得材料级锗产品销量同比增加；同时公司加大红外镜头市场开拓力度，获得的镜头类产品订单较上年同期增加，使得红外级锗产品（镜头、光学系统）销量同比增加。此外，受市场供需关系及价格波动影响，磷化铟产品销售均价上升，推动化合物半导体材料均价同比上升。

利润大幅增长主要系化合物半导体材料、材料级锗产品销售收入较上年同期增长，同时上述产品毛利率较上年同期增长，带动公司综合毛利率上升。财务数据方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为 1.84 亿元，同比增长 206.33%；期末总资产 45.49 亿元，较上年末增长 33.43%；归属于上市公司股东的所有者权益 16.30 亿元，较上年末增长 11.73%。合同负债期末达 1.98 亿元，较期初大幅增长，主要系收到的磷化铟等产品预收款增加所致。

锗行业龙头化合物半导体成新增长极

云南锗业是国内锗产业链最为完整的上市公司，主要业务为锗矿开采、锗系列产品与化合物半导体材料的精深加工及研究开发。公司产品涵盖材料级锗产品（锗锭、二氧化锗）、红外级锗产品（锗单晶、镜片、镜头、红外热像仪）、光伏级锗产品（太阳能电池用锗晶片）、光纤级锗产品（光纤用四氯化锗）以及化合物半导体材料（砷化镓晶片、磷化铟晶片），广泛应用于红外光电、空间太阳能电池、光纤通讯、光通信激光器和探测器等领域。

公司拥有丰富、优质的锗矿资源，锗产品产销量全国第一，是目前国内最大的锗系列产品生产商和供应商，为国家工信部认定的制造业单项冠军示范企业。2026 年上半年，公司实现营业收入 7.32 亿元，同比增长 38.21%；归母净利润 7427 万元，同比增长 235.31%；扣非净利润 6690 万元，同比增长 770.09%。

据半年报，从业务结构看，化合物半导体材料已成为公司重要的业绩增长点。上半年化合物半导体材料实现收入 1.42 亿元，同比增长 154.57%，占营业收入比重由上年同期的 10.54% 提升至 19.42%，毛利率达 47.14%，同比提升 33.10 个百分点。

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