今天，是茶百道被停牌的第 10 天。

互联网讨论度已经下降，品牌生意却并未恢复正常。

自香港证监会公布 IPO 欺诈执法行动，冻结两大可疑集团合计上限约 46.64 亿港元资金，并暂停茶百道的股份交易以来，这一品牌名字便与争议挂上了钩。而对比品牌声量的冲击和账面上暂未有定数的 46 多亿港元，损失更为直接惨痛的，或许是茶百道背后的6038 位加盟商们。

△（图片来源：香港证监会官网截图）

当资本市场的灯突然熄灭，站在黑暗里的人才是这场风暴真正的受害者。冲击之下，茶百道加盟商当前的真实境遇究竟如何？

从这一事件透视，新茶饮是否已经告别加盟 " 暴利时代 "？其又能给传统茶品牌加盟拓展带来哪些警示？

茶百道停牌背后

6038 位加盟商的账怎么算？

据茶百道最新中期业绩公告，截至 2026 年 6 月 30 日，品牌全球门店达8863 家，在册加盟商6038 位。今年上半年虽新增 612 位加盟商，但也有 497 位加盟商选择终止合作。这组数字揭示，早在停牌风波之前，这一品牌的加盟体系已开始显露疲态。

△（图片来源：茶百道 2026 中期报告截图）

在抖音和小红书等平台上输入 " 茶百道加盟 " 随便一搜，便能看到许多加盟商转让闭店的信息。"70 万开店、50 万拓店，最终败给现实 "" 换址重装签约乡镇店，却又后悔 "" 收益太低业绩差，转让门店 " ……

如今，IPO 变故进一步放大冲突，加盟商们被推到矛盾的十字路口。门店还续不续约？总部主推的咖啡机上不上？已签约但尚未开业的新店面还开不开？都是亟需解决的问题。

△（图片来源：抖音截图）

即便新品依旧正常上架，供应链也没有断，但信心这种东西，修复远比破坏难。房租在涨、原材料在涨、人工在涨……品牌的影响力和声量却反在下降。数十万的身家投入，有时换来的不是期待中的回报，而是日渐加剧的经营压力。

当品牌自身陷入信任危机时，谁又能为加盟商的真金白银兜底？

年闭店超 14 万家

新茶饮告别加盟 " 暴利时代 "

茶百道的困局，并非孤例。

全国新茶饮门店，正在持续收缩。窄门餐眼数据显示，截至 10 月 13 日，全国奶茶饮品门店总数为36.04 万家，近一年闭店超 14 万家，闭店情况触目惊心。

当一条街上挤进十几家奶茶店，有更多选择的消费者，逐渐不再为同质化的 " 网红爆品 " 无条件买单。

△（图片来源：窄门餐眼）

即便是新茶饮行业的头部企业，也正面临着渠道扩张困局。9 月初，喜茶时隔一年半重新开放对外加盟，并直言 " 新茶饮并非暴利行业 "，把追求短期高额收益、缺乏运营投入意愿者列为四类劝退对象。市场的反应也并不乐观，谨慎观望者多，实际入局者少；蜜雪冰城虽仍是体量之王，但当前市值已较高点缩水近 1700 亿元，加盟增量也明显放缓，" 万店神话 " 的光环正在褪去。霸王茶姬则面临会员持续流失，加盟商承压严重的困局，品牌在高速扩张与用户留存之间进退维谷……

这些数据与案例都在揭示，新茶饮告别曾经高速扩张的加盟 " 暴利时代 "，早就进入了存量竞争阶段。变化之下，曾经新茶饮依靠向加盟商销售原料、设备、包材就能持续增长的模式，已然走到了必须重写的时刻。

从卖铲子的人到拓边界的人

重做一遍加盟生意

过去几个月回本、半年回本的 " 造富故事 " 已成历史。新茶饮的境遇是一面镜子，照见的不只是自身的困境，更是统茶业加盟拓展中可能存在的 " 坑 "。

无论新茶饮品牌还是传统茶品牌，加盟生意想要在当前的市场新周期里活下去且活得好，还得从根基上 " 重新做一遍 "。

合作关系与品牌信任

成为 " 命运共同体 "

加盟体系的根基是信任，包括消费者对品牌的信任与加盟商对总部的信任，这二者都需要重构。尤其是品牌与加盟商之间，需要建立更为紧密的利益共享和风险共担机制。

茶行业已有相关探索。今年中秋季，中茶公司发布《中茶与经销商共识》10 条，围绕正和共赢、利润保护、有效产出、健康增长、价格管控等维度，做出十项关键承诺。这一品牌还放话要和广大经销商伙伴成为 " 命运共同体 "，构建风雨同舟、利益共享的关系，赢得了广泛的市场认可。

信任的建立，需要立足具体的行动。当品牌把经销商、加盟商看作真正的同行伙伴、看作品牌命运共同体，加盟商们才有可能回馈同样的信任，和品牌守望与共。

△中国茶叶股份有限公司党委书记、董事长王之盈讲述要和广大经销商伙伴们成为 " 命运共同体 "（中茶公司供图）

重算单店盈利模式

构筑品牌核心护城河

" 暴利时代 " 的落幕，意味着加盟生意不能再靠一套模板打天下。

城市消费水平不同、商圈生态定位不同，房租人工成本不同，单店模型也要对应做出改变和调整。具体而言，品牌方需根据商圈、店型、区域市场，分区建立针对性的盈利模型，人力配置、门店主推产品都要重新规划。

恰如霸王茶姬管理层所言，" 越是在复杂的环境中，越要回归本质——做好产品、服务好用户、打磨好每一家门店 "。细抓每一家单店质量，也是对全体加盟商生意的负责与保障。

与此同时，数字化已然成为门店降本增效的关键变量。2025 年初，由浙江省数字经济联合会发起的 T/ZJSZJJ《新茶饮门店数字化运营规范》团体标准发布实施，聚焦人、货、场等要素的全过程数字化科学管理规范。数字化管理的落地，有利于提升门店运营效率、服务水平与食品安全管理。蜜雪冰城、霸王茶姬、古茗、喜茶等头部新茶饮品牌，都走在数字化探索前沿。

△ T/ZJSZJJ《新茶饮门店数字化运营规范》团体标准（图片来源：全国团体标准信息平台）

再造市场 " 淘金热 "

创新拓展产业边界

曾经的加州淘金热，能稳定赚到钱的是卖铲子的人。可当金子变少、淘金者离去，卖铲子的也会失去生意。新茶饮，正在历经这一过程。想要打破这一困局，品牌便不能停留在原本的 " 卖铲人 " 定位，而要主动为市场寻找新增量、挖掘新的 " 淘金 " 机会。

已有部分新茶饮品牌，开始尝试突破边界。古茗把咖啡机装进门店，并测试早餐烘焙销售；霸王茶姬在部分试点门店推出茶叶蛋，切入早餐场景；喜茶以 LAB 店型叠加烘焙与蛋糕拉高坪效，以工艺店的 " 慢 " 制作重构需求定位……这些品牌都在向不同时段、不同场景、不同客群，挖掘消费需求。

传统茶业的边界拓展同样在发生。渠道店型上，中茶厦门公司的 " 海堤茶庄 " 主打社区茶超市，进一步把口粮茶搬进居民日常生活；产品形态上，中茶龙冠、品品香不约而同研发上线 " 晚上喝的茶 "，以特殊工艺提升茶中的 γ - 氨基丁酸（GABA）含量，可安神舒压，切入夜间休闲场景。

市场从来不缺机会，缺的是发现机会的眼睛和落地执行的能力。加盟模式持续发展的前提是品牌能够持续为市场找到增量，行业要重新热起来，便要开辟机遇的 " 新金矿 "。

△晚茶产品（图片来源：品品香（左），中茶龙冠（右））

阶段性的红利或许会退潮，但市场一直就在那里，对一杯好茶的需求也一如始终。

洞悉风尚、懂得变通，才追得上变化的消费需求。真正的长期主义，是在风停之后还能稳稳落地。当品牌能够用真心重建信任、用数据重算盈利、用创新拓展边界时，才有机会穿越周期，做出一门可持续的好生意。

责编 / 石彤彤

编委 / 王妙容

每日茶事：茶百道涉嫌 IPO 操纵，被暂停交易