今年以来，港股 IPO（首次公开募股）市场持续升温。同花顺 iFinD 数据显示，年内已有 119 家公司登陆港股，数量超 2025 年全年。综合来看，这轮 IPO 热潮是制度环境、产业升级与资本配置三重因素共振的结果。

    其一，制度环境持续优化，为企业上市营造良好生态。

    自 2018 年以来，港交所多次修订上市规则，以适应经济发展和不同类型企业的融资需要；今年 7 月又推出新一轮改革，放宽同股不同权公司的上市要求，并为已在海外上市的公司来港上市提供便利。港交所不断提升制度包容性，让更多优质企业 " 愿意来、留得住 "。

    与此同时，监管层持续推动内地与香港资本市场互联互通，"A+H" 成为年内港股 IPO 中的突出亮点。同花顺 iFinD 数据显示，截至目前，年内有 39 家 A 股公司实现 H 股上市，数量是 2025 年全年的两倍，合计募资金额占同期港股 IPO 募资总额的近七成。

    其二，产业升级提供优质资产，新经济与硬科技企业成为上市主力。

    新经济与硬科技企业成为绝对主力，是年内港股 IPO 热潮的另一个鲜明特征。越来越多的硬科技企业将中国香港作为走向世界的第一站。从行业分布来看，工业工程、半导体赛道募资规模居前，人工智能算力、高端制造等赛道公司云集。其中，光模块龙头中际旭创以 614.22 亿港元的首发募资规模，刷新了 2019 年以来的港股首发募资纪录。

    香港连接全球资本的能力，为处于技术攻关关键期的企业提供充足的资金支撑，并助力其拓展全球市场。港股市场正在形成 " 内地优质资产—香港市场定价—全球资本配置 " 的融资链条。

    其三，长线资金持续流入，为市场注入 " 源头活水 "。

    全球长线资金不断流入，为年内港股 IPO 市场升温提供支撑。国际投资者积极参与港股 IPO 和配售。例如，自动驾驶企业 Momenta（北京魔门塔科技有限公司）赴港上市时，国际发售吸引超过 1000 亿港元的机构订单，覆盖 15 个国家和地区的主权基金与长线机构，长线认购超过 15 倍。

    未来，随着制度环境进一步优化，叠加产业升级的支撑与资本配置的改善，港股市场有望持续汇聚全球资本、赋能科技创新。