摩根大通发布研报称，近期港股及内地股市波动，投资者对防守性选股关注度提升，认为若市况持续波动，传统香港公用股或可跑赢，因传统公用股盈利受到监管框架支持，较不受宏观经济因素所影响。

该行看好中华煤气（00003），其股息回报率达约 5%，属该行所覆盖的香港公用股中最高，预期可受益于油价高企及可持续航空燃料上游敞口，目标价 7.75 港元，评级 " 增持 "。

该行亦看好昆仑能源（00135）及新奥能源（02688），两者股息回报率介于约 5% 至 6%，并拥有回购及股息增加等潜在催化剂，均予 " 增持 " 评级，目标价分别 7.6 港元及 57 港元，认为资金或会由增长股轮动至价值股。