专题：聚焦首批 18 只主动 ETF

10 月 21 日消息，公告数据显示，易方达基金旗下易方达品质均衡主动管理 ETF（581050）于 2026 年 10 月 23 日至 2026 年 10 月 29 日公开发售。该基金管理费率为每年 1%，托管费率为每年 0.15%。业绩比较基准为中证 800 指数收益率。

易方达品质均衡主动管理 ETF 的投资目标为：在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

投资组合比例方面，该基金股票资产占基金资产的比例不低于 80%，其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。

该基金拟任基金经理为杨思亮、倪春尧。

杨思亮先生，中国国籍，中央财经大学国际金融硕士。曾任大成基金研究员，大成创新资本管理有限公司投资经理助理，宝盈基金研究员、投资经理助理、基金经理、投资经理、海外投资部总经理，现任易方达基金基金经理。2026 年 3 月 25 日起任易方达长期价值混合基金经理，2026 年 5 月 23 日起任易方达蓝筹精选混合基金经理。

倪春尧，硕士研究生学历。2019 年 7 月入职易方达基金，曾任该公司行业研究员、投资经理。2025 年 9 月 27 日起担任易方达核心智造混合基金经理，2026 年 7 月 15 日起担任易方达均衡成长股票基金经理，现任易方达基金基金经理。

杨思亮的代表作是宝盈消费主题混合，任职期为 2018 年 10 月 25 日至 2025 年 8 月 30 日，任期 6 年又 311 天，区间回报 156.84%，跑赢基准 113.95%。任职期最大回撤 29.6%，同期宝盈消费主题基准最大回撤 41.65%。

从持仓角度看，2019 年茅台不在宝盈消费主题十大重仓股之列，2020 年茅台进入十大重仓股，2021 年三季度茅台成为第一大重仓股，2022 年茅台位居前三大重仓股，2023 年至 2024 年茅台退出宝盈消费主题十大重仓股，此后茅台重回第一大重仓股。

持仓换手率方面，宝盈消费主题 2019 年换手率为 437%，其余年份均在 200% 以内，2024 年换手率仅为 58%。

综合来看，杨思亮与倪春尧的搭档组合颇具看点。

杨思亮历经大成、宝盈、易方达多家机构锤炼，在宝盈消费主题上创下 6 年 311 天、区间回报 156.84%、跑赢基准 113.95% 的业绩，且最大回撤 29.6% 显著低于基准的 41.65%，攻守兼备；其对茅台的持仓从缺席到第一大重仓、再到退出又回归，换手率从 2019 年 437% 逐年降至 2024 年 58%，显示出投资框架日趋稳定、持股周期拉长。

倪春尧 2019 年入职易方达、由研究员成长为基金经理，内部培养路径清晰。倪春尧深耕成长赛道，与杨思亮形成风格互补。

不过基金股票仓位约束较高，权益市场波动会带来净值波动，两位基金经理搭档管理新产品的适配性仍有待观察。过往业绩不预示未来收益，投资者需理性看待。