以下文章来源于华夏储能 ，作者华夏能源网

编辑 |  小梦

来源 |  华夏能源网

华夏能源网获悉，10 月 21 日，铁锂正极巨头龙蟠科技（SH：603906）发布购买资产延期公告，将交易截止时间从 2026 年 10 月 20 日延后至 2026 年 12 月 31 日。

对于延后的原因，龙蟠科技在公告中称，由于国内境外直接投资（ODI）的审批、备案手续尚未办结，交易没办法按原时间节点完成交割。因此，公司与卖方签署补充协议，将交易截止时间延后，其余核心交易条款保持不变。

该交易发生于 2026 年 4 月。彼时，龙蟠科技旗下公司龙蟠珀斯与 Global Lithium Resources Limited（GL1）、MB Lithium Pty Ltd 签下《矿权及矿产权利出售协议》，以 1485 万澳元收购对方持有的西澳大利亚锂矿勘探租约及相关资产。

当前，碳酸锂价格起伏巨大，海外政策也说变就变，延迟一天，成交的风险就多一分。龙蟠科技的此番延期由此也引来行业的一些猜测：该交易是否会突然终止？

签最大的订单

龙蟠科技成立于 2003 年 3 月，2017 年 4 月在上海证券交易所上市，2024 年在港交所上市。

龙蟠科技并非铁锂正极材料行业 " 科班 " 出身，早期主要做润滑油业务。2021 年前后，公司通过收购贝特瑞（BJ：920185）旗下磷酸铁锂资产，进入正极材料赛道。根据 EVTank 统计，2025 年，在全球磷酸铁锂正极出货量排名中，龙蟠科技排名第七。

在国内铁锂正极材料行业，龙蟠科技虽然不是龙头，但极引人关注，这主要是其身上有两大标签。

一是海外布局早，是国内所有铁锂正极材料头部厂商中，最早投建海外基地的一家。

早在 2021 年 11 月，龙蟠科技就通过旗下常州锂源开始在印尼建设磷酸铁锂正极材料基地。其中，一期 3 万吨项目已于 2025 年投产，二期 9 万吨项目继续推进。今年 7 月，公司又在大力推进三期 12 万吨二代及三代磷酸铁锂正极材料生产线项目。

按照规划，三期项目落地后，龙蟠科技印尼铁锂正极材料基地总产能将达到 24 万吨 / 年。

值得一提的是，直到 2026 年，国内铁锂正极头部企业才陆续启动海外建厂计划。

另一个标签是拿订单狠。

在海外市场，龙蟠科技是 LG 新能源唯一的磷酸铁锂正极材料供应商。今年 8 月，龙蟠科技与 LG 新能源签署两份框架协议，敲定 2026 至 2028 年三年合作细则。公司向 LG 新能源供应磷酸铁锂产品，交易金额上限 270 亿元。

在国内市场，龙蟠科技也接连签下大单。2025 年 6 月，公司与亿纬锂能旗下公司签约，2026 — 2030 年，向后者销售 15.2 万吨锂正极材料，预估金额超 50 亿元；11 月，公司与楚能新能源签约，约定 2025 — 2030 年，向后者销售铁锂正极材料 130 万吨，预估金额超 450 亿元；12 月，与欣旺达泰国子公司签署协议，约定 2026 — 2030 年，向后者合计供应 10.68 万吨正极材料，预估金额 45 亿— 55 亿元。

另外，2025 年 1 月、9 月和今年 1 月，龙蟠科技以宁德时代三次签约，合计采购金额约 200 亿元。

赚最辛苦的钱

海外产能落地叠加头部客户深度合作，彻底打开了龙蟠科技的成长空间。但利润难题依然没有解决。

在锂电产业链中，磷酸铁锂正极材料环节处于中间位置，上游是碳酸锂厂商，下游是电池厂商，如果没有定价权，只能 " 两头受气 "，利润也两头承压。在没有锂资源的情况下，磷酸铁锂正极公司本质上只能赚取微薄的加工费。而这微博的利润，还深受碳酸锂价格影响。

根据财报，龙蟠科技 2023 年亏损 12.33 亿元、2024 年亏损 6.45 亿元、2025 年亏损 1.73 亿元，正是这一轮锂价周期波动下纯加工模式付出的代价。

龙蟠科技赚钱之辛苦在今年公司与 LG 新能源的订单中体现得淋漓尽致。双方约定，龙蟠科技在官宣签下 LG 新能源 270 亿元销售大单的同时，还宣布与 LG 新能源签下采购协议，3 年内公司将向 LG 新能源采购碳酸锂等原材料最多 180 亿元。

值得一提的是，LG 新能源自己也不是矿主，它的碳酸锂主要来自埃克森美孚、澳大利亚安森资源等外部渠道。

龙蟠科技一边卖材料给 LG 新能源，一边从 LG 新能源买碳酸锂，供应链稳定性虽然得到了保障，但部分加工利润会通过原料采购 " 还 " 回去。这或许正是龙蟠科技下定决心远赴澳洲收购锂矿的重要原因。

不过，彼时公告显示，龙蟠科技随购买的标的并不是成熟在产矿山，仅为勘探权，后续仍需要完成资源核实、采矿租约申领、选矿产线建设等一系列环节，距离正式出矿还需要较长周期。买矿不会马上贡献利润，勘探矿离量产更远，如今再加上交易延期，龙蟠科技距离真正掌握定价权还很远。

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