“投资家网·2026中国价值企业榜”火热征集中

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当时间走到 2026 年的尾声，中国股权投资市场交出了一份充满矛盾的成绩单。

作者 | 云帆

来源 | 投资家（ID：touzijias）

当时间走到 2026 年的尾声，中国股权投资市场交出了一份充满矛盾的成绩单。

一边是资金潮水般涌入科创赛道。根据投资家网旗下投资家研究院统计，2026 年前三季度，国内 VC/PE 披露股权投资总额超 1 万亿元，累计融资事件超 9400 起。大量大额 AI、硬科技交易浮出水面，国资、产业资本持续加码科创赛道。另一边，残酷的极致分化正在上演。

融资事件虽遍地开花，但真正拿到大额融资的，是手握卡脖子技术、具备产业落地能力的少数选手。反观曾经热闹的 " 伪风口 "，大量品牌无人问津，资本已告别烧钱换规模的时代。

万亿资本洪流面前，洗牌来临，市场的底层逻辑，彻底变了。

一

2026年的一级市场，最鲜明的关键词，就是分化。

投资家研究院统计显示，2026 年前三季度，国内 VC/PE 披露投资总额超 1 万亿元，累计融资事件超 9400 起。但超 60% 的资金流向了科技企业，赛道与赛道之间，犹如两个世界。

人工智能毫无疑问是 2026 年最吸金赛道。2026 年前三季度，AI 相关领域融资规模占到全市场总融资规模约 30%。与以往不同的是，资金不再雨露均沾，不再复制以前的 " 百模大战 "。

资本放弃了 " 大量从零起步的新基座项目 "，转向完成落地、拥有客户、具备 " 出海 " 能力的头部选手。AI 赛道火热背后，" 缺少落地能力的创业团队融资受阻，行业加速洗牌。" 部分早期创业项目陷入现金流枯竭、融资断绝的僵尸状态，裁员收缩、业务关停成为常态。

半导体与集成电路持续成为 " 国产替代 " 主线。设备、材料、先进制程成为资本布局的重中之重。从芯片设计，到半导体设备、关键材料，再到产线建设，百亿级战略投资不断出现。

先进制造与硬科技赛道，是融资事件数量最多的沃土。仅 2026 年第三季度，先进制造赛道融资事件超 1400 起，披露金额超 1500 亿元，具身智能机器人、精密零部件、高端装备迎来融资高峰，很多成立时间不长的硬科技公司，凭借单点技术突破，就拿到了资本的大额投资。

但不是所有硬科技项目都能持续融资，早期项目里，约 40%企业拿到 1-2轮融资后，无法拿到下一轮投资，一些企业 "PPT参数 " 无比漂亮，没有真实产业订单，烧完融资再暴雷。

企业服务赛道完成了一轮范式迭代。赛道告别了 " 早年单纯 SaaS 烧钱的扩张模式 "，资本的重心，从通用协同工具转向 AI 原生企业应用、工业软件、数据基础设施、安全服务。投资人不再迷信付费用户增速，重点考核项目降本增效的实际价值、回款能力。大模型浪潮下，一批AI-Agent、数字化解决方案服务商脱颖而出，进入 " 技术落地大于概念营销 " 新阶段。

新能源新材料、航空航天同样迎来资本窗口。储能、下一代电池、可控核聚变方向受到追捧。航空航天中的商业火箭、航天配套零部件企业持续拿到资金，中国商业航天产业加速成熟。

大健康行业正在走出低谷，市场告别过去疯狂追逐创新药管线的狂热，投资人更加看重现金流、商业化产品落地，纯粹靠管线讲故事的项目越来越难获得资本青睐。新消费赛道寒意十足，热度跌至低位。只有供应链扎实、具备真实复购、盈利模型跑通的企业，才能拿到融资。

二

回望过去，中国创投市场经历过几轮狂热。

" 风口来临时，概念大于现实，只要踩上热点赛道，即便尚未跑通商业模式，也可以拿到高额融资，估值一路飙升。" 潮水退去，很多风光无限的企业估值大幅缩水，甚至 " 消失 "。

2026年，整个一级市场完成一次深刻反思。

募资端就可以看到变化。2026 前三季度，地方国资、产业资本、险资悄悄成为出资主力军。国资与产业资本，不会单纯追逐短期回报，它们更看重被投企业能不能补齐产业链短板。

资本诉求发生根本性变化，" 由赚估值膨胀的钱，转向赚产业成长的钱。"

这种变化投射到企业端，优质企业的评判标准随之发生改变。一家企业是否有价值，不再看融资额多高、估值有多夸张。技术壁垒是不是真实存在，产品能不能落地，能不能创造营收，能不能解决产业真实痛点，这些指标被无限放大。二级市场，同样在传递这类信号。

2026 年，IPO 市场回暖，前三季度，A 股新股募资超 2000 亿元，大量科技企业登陆资本市场。可资本市场的投资者也在用脚投票，" 具备硬核技术、真实业绩的公司，上市之后获得投资者追捧；若只是依靠题材炒作的标的，上市之后迅速遇冷。"一级市场估值分化，二级市场定价回归理性，共同指向了同一个命题，" 泡沫在被戳破，价值主义重新回归市场。"

谁才是真正的价值企业？带着这样的疑问，投资家网及投资家研究院延续以往，发起 " 投资家网 · 2026 中国价值企业榜 " 的评选工作，本次榜单，旨在通过深入调研、科学评估，发掘对中国经济具有贡献意义的价值与创新企业，为中国一二级市场提供有价值的参考信息。

投资家网深耕一二级市场多年，见证了中国股权投资、创投市场的一轮轮周期更迭，这也是我们每年发布 " 投资家网 · 中国价值企业系列榜单 " 的初衷。中国价值企业在经历新一轮创投大洗牌下，" 价值 " 二字也在被重新定义，" 融资高不等于价值高，估值低不代表没未来。"

站在 2026 临近年末的节点，中国创投也进入了产业新旧切换的关键关口。

万亿资本流入市场，但钱永远都是外部助推器。资本可以给企业带来弹药，但决定企业走多远的，永远是自身的技术、产品与组织能力。只有企业真正创造价值，才能够穿越周期。

以下为 " 投资家网 · 2026中国价值企业榜 " 启动名称：

投资家网 2026 年度最具投资价值企业

投资家网 2026 年度最受投资者关注上市公司

投资家网 2026 年度人工智能领域创新企业

投资家网 2026 年度企业服务领域创新企业

投资家网 2026 年度先进制造与硬科技产业创新企业

投资家网 2026 年度航空航天领域创新企业

投资家网 2026 年度新能源 / 新材料领域创新企业